Säästäminen & sijoittaminen15.07.2014 Pörssit ennätystasoilla Q2-tuloskauden kynnyksellä: kurssinousu jatkuu, mutta kulmakerroin loivenee Vuoden 2014 toisen neljänneksen tuloskausi alkaa Helsingin pörssin suuryhtiöiden osalta keskiviikkona. Nettipankki Nordnetin mukaan osakevalinnat kannattaa ohjata nyt yhtiöihin, joilla on todellista kilpailukykyä ja uskottavuutta myös Suomen rajojen ulkopuolella. Tuloskaudella kotimaisesta kuluttajasta riippuvaisten yhtiöiden myyntikäyrä tulee hiljentämään sivustaseuraajankin. Jukka Oksaharju Nordnet 35
Arjen säästövinkit15.07.2014 Betala mindre, så får du mer Bra produkter och tjänster är ofta dyra. Därför är det förståeligt att vi accepterar höga avgifter även när det gäller placeringstjänster. Placeringstjänster är dock en helt annan historia. Martin Paasi Nordnet 62
Säästäminen & sijoittaminen11.07.2014 Rahastosäästäjän uudet silmälasit Johtamisessa pätee lainalaisuus: mittaa sitä, mitä haluat saavutettavan. Varainhoitobisneksessä ostettavan palvelun laatu on etukäteen vaikeasti todennettavissa ja siksi mielikuvavetoinen markkinointi on päässyt valloilleen. Kun oikeanlaista tekemistä ei ole luotettavalla tavalla voinut mitata, varainhoitajan omat intressit ovat päässeet valloilleen asiakkaiden intressien kustannuksella. Vertailuindeksistä riippumattomia sijoituspäätöksiä, tai sen puutetta, on pyritty todentamaan milloin milläkin välineillä. Ensin ihmeteltiin hyödynnettyä markkinariskiä, sitten tracking erroria sekä arvopaperisalkkujen sisältöön perustuvaa Active Share -lukua. Tracking error on kuitenkin kohtalaisen epätarkka ja Active Share -luvun arviointiin tarvitaan tieto arvopaperisalkkujen sisällöstä. Suomalainen Anders Ekholm julkaisi heinäkuussa viimeisimmän tutkimuksen, missä hän esittää keinon, millä pystyy todentamaan, mihin rahaston tuotto perustuu. Poikkeuksellista siinä on se, että siihen ei tarvita kuin rahaston tuotto-historia. Martin Paasi Nordnet 46
Arjen säästövinkit02.07.2014 Potkurit vaihtoon! Säästää voi paitsi sijoittamalla, luonnollisesti myös kuluja pienentämällä. Näin kesäisin yllättävä ja usein ylenkatsottu säästökohde saattaa löytyä moottoriveneen potkurista. Mikäli veneessäsi hyrrää moottorinvalmistajan vakiopropelli, voi olla, että saat itsellesi täysin uuden veneen vaihtamalla potkurin toiseen. Jopa kirjaimellisesti. Martin Paasi Nordnet 76
Sijoitusideat & inspiraatio27.06.2014 Hennes & Mauritz ja Stockmann – kuin yö ja päivä Ruotsalaiset ovat vetäneet viime vuosina suomalaisia pidemmän korren muotikaupoissa. Länsinaapurista on kuultu jopa kaksinumeroisia myynnin kasvulukuja, siinä missä kotimaassa on raportoitu pahimmillaan samansuuruisia myynnin romahtamisia. Osin kyse on eroista liikkeenjohdossa, osin kuluttajien ostovoimaa rapauttaneista kotimaisista, lyhytnäköisistä mutta kauaskantoisista veropäätöksistä. Tarkastelen tässä merkinnässä lyhyesti Hennes & Mauritzin ja Stockmannin suhteellista myyntikehitystä viimeisten 12 kuukauden aikana. Jukka Oksaharju Nordnet 42
Säästäminen & sijoittaminen23.06.2014 Venäjän automyynti hyytyy jälleen Nokian Renkaille Venäjän automyynti on elintärkeä kasvumoottori, sillä itämarkkinat muodostavat yhtiön suurimman markkina-alueen. Lyhyellä tähtäimellä tämän moottorin tehot ovat laskeneet miinusmerkkisiksi: vastikään päättyneen toukokuun aikana Venäjän uusien autojen myynti laski 12 prosenttia vuodentakaiseen vastaavaan ajanjaksoon nähden. Koko alkuvuonna 2014 automyynti on hiipunut Venäjällä 6 prosenttia. Tarkastelen tässä merkinnässä lyhyesti itänaapurin automarkkinoiden tilaa. Jukka Oksaharju Nordnet 63
Vastuullinen sijoittaminen19.06.2014 Ihmiskunnan suurin puhallus: piiloindeksointi Kun muilla aloilla valehtelemalla myyminen on jonkin asteinen rikos, varainhoitobisneksessä sijoittajien epärealistisia unelmia on hyödynnetty myynnissä vuosikymmeniä. Yksi esimerkki on rahasto, jota myydään aktiivisesti hallinnoituna, mutta jossa rahastosalkun painot erottuvat vertailuindeksipainoista erittäin vähän. Rahastoa myydään sen ottamien näkemyksien takia, vaikka asiakas todellisuudessa saa indeksirahaston kalliilla. Kysymys kuuluu, eikö jo olisi aika kieltää tällainen lailla? Martin Paasi Nordnet 88
Sijoitusideat & inspiraatio18.06.2014 Nostamme Cargotecin painoa salkussamme Olemme tänään ostaneet lisää Cargoteciä experttisalkkuumme hintaan 29,36 euroa per osake. Lisäostot vastaavat noin 3 % koko salkkumme painosta ja ostojen jälkeen Cargotec nousee salkkumme neljänneksi suurimmaksi sijoitukseksi noin 7,5 % painolla. Vieraskynä Nordnet 0
Talouden trendit ja ilmiöt17.06.2014 Jakomielinen Eurooppa Euroopan keskuspankki laski pankkien talletuskoron miinukselle, jotta yltiövelkaantuneeseen Eurooppaan saataisiin vielä enemmän vipua. Samaan aikaan pankkien taseiden laatua tarkastetaan ja oman pääoman vaadetta kasvatetaan, mikä puolestaan kuristaa luotonantoa. Kaikki puhuvat rakenteellisen muutoksen tarpeesta huolestuneena, koska tietävät, että se vaatisi poikkeuksellisen jämäkkää päätöksentekoa poliitikoilta. Mikä onkaan tämän jakomielisen Euroopan tolkku? Vai sekoilevatko liituraidat nyt pahemman kerran? Martin Paasi Nordnet 52