Yhteistyökumppani
Kirjoitus on kaupallinen yhteistyö Storebrandin kanssa ja suomennos ruotsinkielisestä blogiartikkelista.
Uusiutuvan energian sektoriin sijoittaneet ovat nähneet alan romahtavan lähes 60 prosenttia* tammikuun 2021 huipun jälkeen. Mitä romahduksen takana on? Joko pohja on saavutettu? Storebrandin salkunhoitaja jakaa analyysinsä haastattelussa.
Nykypäivän korkeilla ilmastotavoitteilla voisi luulla, että uusiutuvan energian markkinat menevät eteenpäin kuin juna. Storebrand Renewable Energy -rahaston salkunhoitaja Nader Hakimi Fard kertoo, miksi junalla on ollut peruutusvaihde päällä viime aikoina.
- “Suuri osa laskusta selittyy inflaatiolla ja korkojen nousulla. Komponenttien hinnat nousivat inflaation seurauksena ja korkeampi korkotaso on nostanut myös rahoituskustannuksia, eli lainat ovat kallistuneet sekä projektikehittäjille että loppuasiakkaille. Kun lisäksi poliittiset toimet ovat edenneet odotettua hitaammin, kokonaisuus on ollut liikaa pääomaintensiiviselle sektorille”, Nader sanoo.
Ilmastotavoitteet ja geopoliittinen kilpailu puntarissa
Samaan aikaan kun inflaatio ja korkeammat korot vaikeuttavat uusiutuvan energian kehitystä, maailman johtajat sopivat Dubaissa viime vuonna pidetyssä ilmastohuippukokouksessa globaalin uusiutuvan energian kapasiteetin kolminkertaistamisesta vuoteen 2030 mennessä.
- “Tämän ja pitkän tähtäimen nettonollapäästötavoitteen saavuttamiseksi vuoteen 2050 mennessä ripeä poliittinen tuki on välttämätöntä monien haasteiden ratkaisemiseksi. Haasteita ovat esimerkiksi verkkoliitännät ja kankeat lupaprosessit tuulivoiman rakentamisessa. Kun poliittinen tuki yhdistetään suuriin tukipaketteihin, kuten Yhdysvaltain inflaatiota vähentävään lakiin (IRA) ja EU-maiden kannustimiin, siirtyminen voi saada vauhtia”, Nader sanoo.
Nader uskoo myös, että muutosta ohjaavat geopolitiikka ja turvallisuus, joissa energia on keskeinen voimatekijä.
- “Energiaturvallisuus on noussut yhä tärkeämmäksi Venäjän hyökkäyksen jälkeen Ukrainaan. Näemme myös, että amerikkalaiset ja eurooppalaiset tukipaketit ovat keino vähentää riippuvuutta Kiinasta, joka on pitkään strategisesti rakentanut uusiutuvan energian arvoketjuja ja hallitsee suuria osia siitä.”
Positiivisia signaaleita
Alan arvostus S&P Global Clean Energy -indeksillä mitattuna on laskenut jyrkästi pandemian aikaisista tasoista. Tällä hetkellä sektorin osakkeilla käydään kauppaa suunnilleen maailmanmarkkinoiden tasolla, mutta silti huomattavasti alle globaalien kasvuosakkeiden arvon. Nader jakaa maaliskuun puolivälissä tehdyn “mikrohavainnon”, jonka hän uskoo osoittavan positiivista signaalia ja mahdollista käännettä.
- “Pääomasijoitusyhtiö KKR:n johtama konsortio teki ostotarjouksen Storebrand Renewable Energy -rahaston omistuksiin lukeutuvasta Encavis AG:sta merkittävällä preemiolla.”
Encavis AG, kuten alan muutkin toimijat, on kamppaillut inflaatioon liittyvien haasteiden ja nousevien investointikustannusten kanssa. Ostotarjous on Naderin mukaan merkki alalla mahdollisesti piilevästä arvosta, joka ei vielä heijastu täysin osakekursseihin.
- “Vaikka uusiutuvan energian sektorilla on ollut haastavia aikoja, energiasiirtymä on usean vuosikymmenen sijoitusteema, ja olemme vasta alussa! En tarkoita, että arvostusten pitäisi palata aikaisemmille huipputasoille, jotka näimme vuoden 2021 tienoilla. Tilanteessa, jossa inflaatio ja korot näyttävät vakiintuvan ja politiikan tuki sektorille on lisääntynyt, uskomme, että riskit ovat kuitenkin tulleet alas. Pysymme optimistisina tulevaisuuden suhteen.”
*) S&P Global Clean Energy -indeksin mukaan (USD) 8.1.2021–31.3.2024.
Tärkeää tietoa riskeistä ja tuotoista:
Tämä kirjoitus ei ole eikä sitä pidä tulkita sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi merkitä, ostaa tai myydä arvopapereita. Sijoittamiseen ja rahoitusinstrumentteihin liittyy aina riskejä. Sijoitusten arvo ja tuotto voivat muuttua ja sijoitetun pääoman voi menettää kokonaan.
Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoittajaa kehotetaan tutustumaan rahastoesitteeseen ja avaintietoasiakirjaan (KIID) ennen sijoituspäätösten tekemistä. Rahastoesitteeseen löydät rahastoyhtiön verkkosivuilla ja KIID:n löydät rahaston yleiskatsaussivulta ja toimeksiantonäkymästä Nordnetin palvelusta.
