Vad är komplexa ETF:er?

Börshandlade fonder, s.k. ETF:er (Exchange Traded Fund) är liksom vanliga fonder en ”portfölj” av olika finansiella instrument, t.ex. aktier och obligationer, med skillnaden att de handlas över börsen precis som en aktie. Fonden ägs gemensamt av alla som investerat i fonden, fondandelsägarna, och förvaltas av ett fondbolag. Fondandelsägarna får det antal andelar i fonden som motsvarar andelen investerat kapital i förhållande till fondens totala kapital.

Tänk på det här innan du investerar

Det är viktigt för dig som kund att ta reda på vilka investeringsregler som gäller för en fond som du vill investera i. Detta framgår av fondens informationsbroschyr och faktablad. I faktabladet framgår även fondens risk/avkastningsprofil där sambandet mellan risk och möjlig avkastning i fonden anges i form av en skala mellan 1 och 7, där 7 innebär högst möjlig avkastning men också högst risk för dig som investerare.

Vad är skillnaden på en vanlig ETF och en komplex?

Skillnaden på vanliga fonder och ETF:er, även kallat UCITS fonder, och komplexa fonder och ETF:er är primärt att det ställs lägre krav på diversifiering, spridning, riskhantering och riskexponering i komplexa fonder och ETF:er. Därav är det viktigt att ta del av informationsbroschyr och eventuella faktablad. ETF:er handlas ofta i utländsk valuta och de underliggande innehaven i ETF:er är oftast utländska aktier, vilket innebär en extra risk baserad på den aktuella valutans utveckling, så kallad valutarisk.

Det finns flera olika typer av ETF:er. Skillnaden kan t.ex. vara att fonden exponeras mot olika marknader eller sektorer. Du som investerare kan därför välja vilken inriktning och risknivå som passar just dig. ETF:er beskrivs ofta som passiva fonder, vilket betyder att de vanligtvis följer ett index.

Hävstång

ETF:er kan vara med eller utan hävstång. Hävstången innebär att du får en förstärkt utveckling på den underliggande tillgången, normalt mellan 1,5 och 3 gånger så mycket i såväl uppgång som nedgång. Du kan förlora hela ditt investerade kapital, men aldrig mer. Med hävstång får du möjlighet till högre avkastning, men du tar även en större risk eftersom hävstången går åt båda hållen.

För produkter med fast hävstång som ombalanseras dagligen kommer produktens utveckling påverkas av en sammansättningseffekt av de enskilda dagsutvecklingarna. Det betyder att avkastningen över en period längre än en dag inte exakt kommer att motsvara den underliggande tillgångens avkastning multiplicerad med hävstången. Trendande marknader kommer att ge en bättre avkastning medan volatila/sidledes marknader kommer att ge en något sämre avkastning i och med att det blir en urholkningseffekt. Effekten av det här ökar vid ökad volatilitet, hävstång och tidsperiod. Som ett resultat kan produktens avkastning avvika från den underliggande tillgångens värdeutveckling. Allt annat lika är urholkningseffekten mindre vid längre tidsspann mellan ombalanseringarna samt vid lägre hävstång.

En ETF med hävstång kan även ha kostnader kopplade till den belåning som krävs för den ökade exponeringen, detta kommer att ha en negativ påverkan på produktens utveckling över tid.

Bra att känna till om avgifter

Det finns några viktiga avgifter att känna till vid en investering i en ETF. Det finns en löpande årlig avgift som innehåller en förvaltningsavgift plus kostnader för marknadsföring, distribuering och registrering. Det är ofta denna avgift som redovisas på fondernas landningssidor. När du ser en ETF:s utveckling och/eller NAV-kurs är avgifterna alltid avdragna. Det är således det reella värdet på fonden som du ser.

I och med att andelar i ETF:er handlas över börsen på samma sätt som man handlar aktier kan courtage och en eventuell valutakostnad ofta tillkomma.

Tänk på det här innan du investerar

Likviditetsrisk

Vid vissa marknadsförhållanden kan det vara svårt eller omöjligt att köpa eller sälja en ETF. Detta kallas för likviditetsrisk och det kan till exempel inträffa då den underliggande tillgången är svår att prissätta, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs under viss tid. Även tekniska avbrott kan störa handeln.

Marknadsrisk

Detta innebär att värdet av en ETF bland annat kommer att variera med den underliggande tillgångens utveckling. Skulle den underliggande tillgången sjunka i värde kommer värdet på en Bull ETF att sjunka med hävstången gånger dagliga förändringen. På liknande sätt kommer en Bear ETF att falla i värde om värdet på den underliggande tillgången stiger. Det bör poängteras att komplexa ETF:er kan innehålla hävstångskomponenter och kan komma att uppvisa stora prisrörelser, såväl positiva som negativa. Om den underliggande tillgången går i motsatt riktning till din uppfattning om dess värdeutveckling riskerar du att förlora hela ditt investerade kapital. En särskild marknadsrisk uppstår dessutom när marknaden för den underliggande tillgången är öppen för handel, samtidigt som marknadsplatsen för ETF:en är stängd.

Valutarisk

Valutarisk förekommer i de fall den underliggande tillgången är noterad i en utländsk valuta. Det innebär att en ETF kan minska i värde på grund av valutakursförändringar.