Q2-osavuosiraportti
55 päivää sitten
2,70 EUR/osake
Viimeisin osinko
4,04 %
Tuotto/v
Tarjoustasot
Xetra
Määrä
Osto
0
Myynti
Määrä
0
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Ylin
68VWAP
Alin
66,6VaihtoMäärä
12,1 178 638
VWAP
Ylin
68Alin
66,6VaihtoMäärä
12,1 178 638
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q3-osavuosiraportti | 12.11. |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 7.8. | |
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 8.7. | |
| 2025 Yhtiökokous | 28.5. | |
| 2025 Q1-osavuosiraportti | 13.5. | |
| 2024 Q4-osavuosiraportti | 10.3. |
Datan lähde: Morningstar, Quartr
Asiakkaat katsoivat myös
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
22.9. · Muokattu·Onko tanskalaisia, jotka omistavat tämän osakkeen, ovat saaneet osinkoja ja hakeneet palautusta Saksan veroviranomaisilta? Se vaikuttaa hieman hankalalta prosessilta, ja haluaisin kuulla jonkun, joka on kokenut sen.
22.9.·Hei Kaamads Minulla ei ollut kovin suurta sijoitussalkkua X-päivän aikaan, joten en ole vielä panostanut siihen paljoa. Sinulla on kuitenkin mahdollisuus saada osakkeita osinkojen sijaan, joten USKOIN, että sinun ei tarvitse huolehtia osinkoverosta. Kokemuksen omaavat ihmiset antavat mielellään palautetta.- 19.9.·LEGistä on tullut portfolioni suurin positio viimeisen kuukauden aikana, sillä näen nykyisen 66,4 euron hintatason tulevaisuuden näkymiin verrattuna erittäin edullisena. Mielestäni tapaus on samanlainen kuin Jyske Bankin tapaus viime vuoden lopulla, jolloin Jyske Bankin hinta laski 465 Tanskan kruunuun. Pääasialliset syyt tähän ovat: - odotettu liiketoiminnan likviditeetti tulevaan kasvuun tehtyjen investointien jälkeen AFFO on 215–225 miljoonaa vuonna 2025, mikä vastaa 2,95 euroa osakkeelta. AFFO jaetaan tällä hetkellä osinkona, mikä kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina varmistaa 4,45 %:n osingon vuodessa. - Osakekohtainen nettovarallisuus on 103,3 euroa. Kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina on siis 55 %:n nousupotentiaali ennen kuin yhtiöllä käydään kauppaa nettovarallisuudella. - Osakekohtainen nettovarallisuus on 131 euroa, mikä käsittääkseni on nettovarallisuusarvo, kun kiinteistöportfolion arvonkorotuksista aiheutuvaa laskennallista veroa ei ole otettu huomioon. Näin ollen NTA edustaa arvoa, jonka uuden yrityksen on maksettava, jos se ostaa kiinteistöt yksittäin markkinoilta. (mitä markkinoilla on maksettava, jotta yrityksen toiminnan kassavirta palautuu.) Thorleif Jackson on esittänyt vanhemmassa osakkeenomistajien yhdistystä käsittelevässä artikkelissa kaavioita, jotka osoittavat, että LEG on historiallisesti käynyt kauppaa lähellä NTA:ta. Jos näin on, nousupotentiaalia on lähes 100 %. - Odotan, että LEG pystyy ylläpitämään LFL:n vuokrien 3 %:n vuokrien kasvua vuodessa. Tämä kiinteistöjen tuottovaatimuksen pysyessä muuttumattomana ja kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina johtaa 6 %:n nettovarallisuuden kasvuun (50 %:n vipuvaikutuksella) pelkästään kiinteistöportfolion arvonkorotuksesta. Lisäksi yrityksen liikevoitto. Siksi odotan yrityksen arvonnousua tässä skenaariossa 10–12 % vuodessa. - Vuoden 2024 jälkipuoliskolla ja vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla kiinteistöportfoliossa on tehty positiivisia arvonkorotuksia, mutta ne ovat olleet pienempiä kuin LFL:n vuokratulojen nousu, minkä tulkitsen tarkoittavan, että pääoman tuottovaatimus on jatkanut kasvuaan/paineen alla tänä aikana. - LEG:llä on 17 % portfoliosta vuokrarajoituksen alaisena. Yhtiön mukaan näissä kiinteistöissä on 61 %:n nousupotentiaali markkinavuokiin verrattuna. 60 % näistä kiinteistöistä siirtyy markkinavuokraan vuonna 2028. Tapahtumat, jotka voivat aiheuttaa osuuden nousun: - Vuoden 2025 tilinpäätös on todennäköisesti ensimmäinen positiivinen tilinpäätös viime vuosina. - Hankitun kiinteistöyhtiön synergiat tulevat todella esiin vasta ensi vuonna. - Vuokrapotentiaalin hyödyntäminen vuodesta 2028 eteenpäin. Merkittävin riski mielestäni koskee Euroopan tulevaa korkotasoa. LEG:n rahoituskustannukset ovat tällä hetkellä erittäin alhaiset, ja jopa nykyisellä korkotasolla on odotettavissa yhtiön rahoituskustannusten nousua. En ole kovin huolissani korkokehityksen vaikutuksesta liikevoittoon tulevina vuosina, mutta korkokehityksellä on suuri vaikutus kiinteistöjen arvostukseen. Negatiiviset arvonkorotukset voisivat nopeasti tuhota yhtiön positiivisen tuloksen, ja samalla ne voisivat painaa yhtiön luottokelpoisuutta ja siten edelleen tulevia rahoituskustannuksia. Kuten yllä olevasta voidaan nähdä, olen erittäin optimistinen tämän suhteen ja haluaisin siksi palautetta osakkeen lyhyen ja pitkän aikavälin riskitekijöistä. Samalla haluaisin kriittistä tarkastelua osittaisiin johtopäätöksiini ja tulkintoihini. Kuten aiemmin mainitsin, omistan osakkeen, eikä kirjoitus ole ostosuositus, vaan ehdotus vivahteikkaampaan keskusteluun yhtiön mahdollisuuksista ja riskeistä.
22.9.·Kiitos hyvästä ja asiallisesta kirjoituksesta! Olen pitkälti samaa mieltä havainnoistasi ja yleisesti ottaen uskon, että kiinteistösektori Euroopassa on aliarvostettu (ehkä Ranskaa ja Isoa-Britanniaa lukuun ottamatta, joiden suhteen olen hieman varovainen). Jos minun pitäisi esittää vastaväite, LEG:n pitäisi myydä osa kiinteistöistään, kun osakekurssi ja nettotulot poikkeavat toisistaan niin paljon. Kun/jos he eivät tee niin (ja esimerkiksi Vonovia on myynyt melko monta kiinteistöä viime vuosina), selitykset voisivat olla 1) että kiinteistöt eivät itse asiassa ole niin paljon arvoisia nykykaupankäynnissä, tai 2) että johto rakentaa imperiumia (käärittynä mittakaavaeduiksi ja lyhyen aikavälin markkinoiden epätasapainoiksi). Sijoittajina meidän pitäisi kysyä itseltämme – ja ehkä johdolta – onko jokin näistä pelissä? Olen tällä hetkellä pitkäaikainen eurooppalaisten kiinteistöyhtiöiden ostaja, joilla on keskeisillä alueilla sijaitsevia kiinteistöjä, mutta ajoituksessa on myös jotain, eikä voida kieltää, että nousevat pitkän aikavälin korot voivat aiheuttaa jonkin verran turbulenssia lyhyellä aikavälillä.23.9.·Olen samaa mieltä kanssasi, sillä kiinteistöjen myyminen markkina-arvolla ja tuottojen käyttäminen osakkeiden takaisinostoihin varmistaa osakkeenomistajille suuremman kiinteistökannan osaketta kohden. Yhtiön näkökulmasta voin kuitenkin ymmärtää, etteivät he myy enempää kuin on tarpeen nykyisillä hinnoilla. Uskon, että LEG on onnistunut paljastamaan tilanteen. Aikavälillä 1.1.2024–30.6.2025 he ovat myyneet yhteensä 4 600 asuntoa alueilla, joilla he eivät usko saavuttavansa mittakaavaetuja, hinnoilla, jotka vastaavat ainakin kiinteistöjen arvioita. Tuotoilla on ostettu toinen kiinteistöyhtiö, jolla on 9 000 asuntoa (alennuksella kiinteistöjen arvioituun arvoon verrattuna). LEGillä on vielä 5 000 asuntoa myynnissä alueilla, joihin he eivät enää halua keskittyä, ja nämäkin yksiköt myydään vain, jos kiinteistöjen arvioitu arvo saavutetaan. Korkotaso on myös suurin huolenaiheeni. Saksan 10 vuoden korko on noussut tänä vuonna 0,6 prosenttiyksikköä, kun taas 3 kuukauden korko on laskenut samana aikana 1,5 prosenttiyksikköä, joten ei luultavasti ole epäilystäkään siitä, etteikö osakkeen kurssia painaisi pelko korkojen noususta. 
17.9.·Rakas podcast-miljonääriklubi kehuu tätä osaketta, mutta se on ollut laskusuunnassa jo pitkään. Näkevätkö ihmiset mahdollista käännettä ja matalampia korkoja?
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Q2-osavuosiraportti
55 päivää sitten
2,70 EUR/osake
Viimeisin osinko
4,04 %
Tuotto/v
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
- 22.9. · Muokattu·Onko tanskalaisia, jotka omistavat tämän osakkeen, ovat saaneet osinkoja ja hakeneet palautusta Saksan veroviranomaisilta? Se vaikuttaa hieman hankalalta prosessilta, ja haluaisin kuulla jonkun, joka on kokenut sen.22.9.·Hei Kaamads Minulla ei ollut kovin suurta sijoitussalkkua X-päivän aikaan, joten en ole vielä panostanut siihen paljoa. Sinulla on kuitenkin mahdollisuus saada osakkeita osinkojen sijaan, joten USKOIN, että sinun ei tarvitse huolehtia osinkoverosta. Kokemuksen omaavat ihmiset antavat mielellään palautetta.
- 19.9.·LEGistä on tullut portfolioni suurin positio viimeisen kuukauden aikana, sillä näen nykyisen 66,4 euron hintatason tulevaisuuden näkymiin verrattuna erittäin edullisena. Mielestäni tapaus on samanlainen kuin Jyske Bankin tapaus viime vuoden lopulla, jolloin Jyske Bankin hinta laski 465 Tanskan kruunuun. Pääasialliset syyt tähän ovat: - odotettu liiketoiminnan likviditeetti tulevaan kasvuun tehtyjen investointien jälkeen AFFO on 215–225 miljoonaa vuonna 2025, mikä vastaa 2,95 euroa osakkeelta. AFFO jaetaan tällä hetkellä osinkona, mikä kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina varmistaa 4,45 %:n osingon vuodessa. - Osakekohtainen nettovarallisuus on 103,3 euroa. Kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina on siis 55 %:n nousupotentiaali ennen kuin yhtiöllä käydään kauppaa nettovarallisuudella. - Osakekohtainen nettovarallisuus on 131 euroa, mikä käsittääkseni on nettovarallisuusarvo, kun kiinteistöportfolion arvonkorotuksista aiheutuvaa laskennallista veroa ei ole otettu huomioon. Näin ollen NTA edustaa arvoa, jonka uuden yrityksen on maksettava, jos se ostaa kiinteistöt yksittäin markkinoilta. (mitä markkinoilla on maksettava, jotta yrityksen toiminnan kassavirta palautuu.) Thorleif Jackson on esittänyt vanhemmassa osakkeenomistajien yhdistystä käsittelevässä artikkelissa kaavioita, jotka osoittavat, että LEG on historiallisesti käynyt kauppaa lähellä NTA:ta. Jos näin on, nousupotentiaalia on lähes 100 %. - Odotan, että LEG pystyy ylläpitämään LFL:n vuokrien 3 %:n vuokrien kasvua vuodessa. Tämä kiinteistöjen tuottovaatimuksen pysyessä muuttumattomana ja kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina johtaa 6 %:n nettovarallisuuden kasvuun (50 %:n vipuvaikutuksella) pelkästään kiinteistöportfolion arvonkorotuksesta. Lisäksi yrityksen liikevoitto. Siksi odotan yrityksen arvonnousua tässä skenaariossa 10–12 % vuodessa. - Vuoden 2024 jälkipuoliskolla ja vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla kiinteistöportfoliossa on tehty positiivisia arvonkorotuksia, mutta ne ovat olleet pienempiä kuin LFL:n vuokratulojen nousu, minkä tulkitsen tarkoittavan, että pääoman tuottovaatimus on jatkanut kasvuaan/paineen alla tänä aikana. - LEG:llä on 17 % portfoliosta vuokrarajoituksen alaisena. Yhtiön mukaan näissä kiinteistöissä on 61 %:n nousupotentiaali markkinavuokiin verrattuna. 60 % näistä kiinteistöistä siirtyy markkinavuokraan vuonna 2028. Tapahtumat, jotka voivat aiheuttaa osuuden nousun: - Vuoden 2025 tilinpäätös on todennäköisesti ensimmäinen positiivinen tilinpäätös viime vuosina. - Hankitun kiinteistöyhtiön synergiat tulevat todella esiin vasta ensi vuonna. - Vuokrapotentiaalin hyödyntäminen vuodesta 2028 eteenpäin. Merkittävin riski mielestäni koskee Euroopan tulevaa korkotasoa. LEG:n rahoituskustannukset ovat tällä hetkellä erittäin alhaiset, ja jopa nykyisellä korkotasolla on odotettavissa yhtiön rahoituskustannusten nousua. En ole kovin huolissani korkokehityksen vaikutuksesta liikevoittoon tulevina vuosina, mutta korkokehityksellä on suuri vaikutus kiinteistöjen arvostukseen. Negatiiviset arvonkorotukset voisivat nopeasti tuhota yhtiön positiivisen tuloksen, ja samalla ne voisivat painaa yhtiön luottokelpoisuutta ja siten edelleen tulevia rahoituskustannuksia. Kuten yllä olevasta voidaan nähdä, olen erittäin optimistinen tämän suhteen ja haluaisin siksi palautetta osakkeen lyhyen ja pitkän aikavälin riskitekijöistä. Samalla haluaisin kriittistä tarkastelua osittaisiin johtopäätöksiini ja tulkintoihini. Kuten aiemmin mainitsin, omistan osakkeen, eikä kirjoitus ole ostosuositus, vaan ehdotus vivahteikkaampaan keskusteluun yhtiön mahdollisuuksista ja riskeistä.22.9.·Kiitos hyvästä ja asiallisesta kirjoituksesta! Olen pitkälti samaa mieltä havainnoistasi ja yleisesti ottaen uskon, että kiinteistösektori Euroopassa on aliarvostettu (ehkä Ranskaa ja Isoa-Britanniaa lukuun ottamatta, joiden suhteen olen hieman varovainen). Jos minun pitäisi esittää vastaväite, LEG:n pitäisi myydä osa kiinteistöistään, kun osakekurssi ja nettotulot poikkeavat toisistaan niin paljon. Kun/jos he eivät tee niin (ja esimerkiksi Vonovia on myynyt melko monta kiinteistöä viime vuosina), selitykset voisivat olla 1) että kiinteistöt eivät itse asiassa ole niin paljon arvoisia nykykaupankäynnissä, tai 2) että johto rakentaa imperiumia (käärittynä mittakaavaeduiksi ja lyhyen aikavälin markkinoiden epätasapainoiksi). Sijoittajina meidän pitäisi kysyä itseltämme – ja ehkä johdolta – onko jokin näistä pelissä? Olen tällä hetkellä pitkäaikainen eurooppalaisten kiinteistöyhtiöiden ostaja, joilla on keskeisillä alueilla sijaitsevia kiinteistöjä, mutta ajoituksessa on myös jotain, eikä voida kieltää, että nousevat pitkän aikavälin korot voivat aiheuttaa jonkin verran turbulenssia lyhyellä aikavälillä.23.9.·Olen samaa mieltä kanssasi, sillä kiinteistöjen myyminen markkina-arvolla ja tuottojen käyttäminen osakkeiden takaisinostoihin varmistaa osakkeenomistajille suuremman kiinteistökannan osaketta kohden. Yhtiön näkökulmasta voin kuitenkin ymmärtää, etteivät he myy enempää kuin on tarpeen nykyisillä hinnoilla. Uskon, että LEG on onnistunut paljastamaan tilanteen. Aikavälillä 1.1.2024–30.6.2025 he ovat myyneet yhteensä 4 600 asuntoa alueilla, joilla he eivät usko saavuttavansa mittakaavaetuja, hinnoilla, jotka vastaavat ainakin kiinteistöjen arvioita. Tuotoilla on ostettu toinen kiinteistöyhtiö, jolla on 9 000 asuntoa (alennuksella kiinteistöjen arvioituun arvoon verrattuna). LEGillä on vielä 5 000 asuntoa myynnissä alueilla, joihin he eivät enää halua keskittyä, ja nämäkin yksiköt myydään vain, jos kiinteistöjen arvioitu arvo saavutetaan. Korkotaso on myös suurin huolenaiheeni. Saksan 10 vuoden korko on noussut tänä vuonna 0,6 prosenttiyksikköä, kun taas 3 kuukauden korko on laskenut samana aikana 1,5 prosenttiyksikköä, joten ei luultavasti ole epäilystäkään siitä, etteikö osakkeen kurssia painaisi pelko korkojen noususta.
- 17.9.·Rakas podcast-miljonääriklubi kehuu tätä osaketta, mutta se on ollut laskusuunnassa jo pitkään. Näkevätkö ihmiset mahdollista käännettä ja matalampia korkoja?
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Tarjoustasot
Xetra
Määrä
Osto
0
Myynti
Määrä
0
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Ylin
68VWAP
Alin
66,6VaihtoMäärä
12,1 178 638
VWAP
Ylin
68Alin
66,6VaihtoMäärä
12,1 178 638
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt
Asiakkaat katsoivat myös
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q3-osavuosiraportti | 12.11. |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 7.8. | |
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 8.7. | |
| 2025 Yhtiökokous | 28.5. | |
| 2025 Q1-osavuosiraportti | 13.5. | |
| 2024 Q4-osavuosiraportti | 10.3. |
Datan lähde: Morningstar, Quartr
Q2-osavuosiraportti
55 päivää sitten
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q3-osavuosiraportti | 12.11. |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 7.8. | |
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 8.7. | |
| 2025 Yhtiökokous | 28.5. | |
| 2025 Q1-osavuosiraportti | 13.5. | |
| 2024 Q4-osavuosiraportti | 10.3. |
Datan lähde: Morningstar, Quartr
2,70 EUR/osake
Viimeisin osinko
4,04 %
Tuotto/v
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
- 22.9. · Muokattu·Onko tanskalaisia, jotka omistavat tämän osakkeen, ovat saaneet osinkoja ja hakeneet palautusta Saksan veroviranomaisilta? Se vaikuttaa hieman hankalalta prosessilta, ja haluaisin kuulla jonkun, joka on kokenut sen.22.9.·Hei Kaamads Minulla ei ollut kovin suurta sijoitussalkkua X-päivän aikaan, joten en ole vielä panostanut siihen paljoa. Sinulla on kuitenkin mahdollisuus saada osakkeita osinkojen sijaan, joten USKOIN, että sinun ei tarvitse huolehtia osinkoverosta. Kokemuksen omaavat ihmiset antavat mielellään palautetta.
- 19.9.·LEGistä on tullut portfolioni suurin positio viimeisen kuukauden aikana, sillä näen nykyisen 66,4 euron hintatason tulevaisuuden näkymiin verrattuna erittäin edullisena. Mielestäni tapaus on samanlainen kuin Jyske Bankin tapaus viime vuoden lopulla, jolloin Jyske Bankin hinta laski 465 Tanskan kruunuun. Pääasialliset syyt tähän ovat: - odotettu liiketoiminnan likviditeetti tulevaan kasvuun tehtyjen investointien jälkeen AFFO on 215–225 miljoonaa vuonna 2025, mikä vastaa 2,95 euroa osakkeelta. AFFO jaetaan tällä hetkellä osinkona, mikä kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina varmistaa 4,45 %:n osingon vuodessa. - Osakekohtainen nettovarallisuus on 103,3 euroa. Kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina on siis 55 %:n nousupotentiaali ennen kuin yhtiöllä käydään kauppaa nettovarallisuudella. - Osakekohtainen nettovarallisuus on 131 euroa, mikä käsittääkseni on nettovarallisuusarvo, kun kiinteistöportfolion arvonkorotuksista aiheutuvaa laskennallista veroa ei ole otettu huomioon. Näin ollen NTA edustaa arvoa, jonka uuden yrityksen on maksettava, jos se ostaa kiinteistöt yksittäin markkinoilta. (mitä markkinoilla on maksettava, jotta yrityksen toiminnan kassavirta palautuu.) Thorleif Jackson on esittänyt vanhemmassa osakkeenomistajien yhdistystä käsittelevässä artikkelissa kaavioita, jotka osoittavat, että LEG on historiallisesti käynyt kauppaa lähellä NTA:ta. Jos näin on, nousupotentiaalia on lähes 100 %. - Odotan, että LEG pystyy ylläpitämään LFL:n vuokrien 3 %:n vuokrien kasvua vuodessa. Tämä kiinteistöjen tuottovaatimuksen pysyessä muuttumattomana ja kaikkien muiden tekijöiden pysyessä samoina johtaa 6 %:n nettovarallisuuden kasvuun (50 %:n vipuvaikutuksella) pelkästään kiinteistöportfolion arvonkorotuksesta. Lisäksi yrityksen liikevoitto. Siksi odotan yrityksen arvonnousua tässä skenaariossa 10–12 % vuodessa. - Vuoden 2024 jälkipuoliskolla ja vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla kiinteistöportfoliossa on tehty positiivisia arvonkorotuksia, mutta ne ovat olleet pienempiä kuin LFL:n vuokratulojen nousu, minkä tulkitsen tarkoittavan, että pääoman tuottovaatimus on jatkanut kasvuaan/paineen alla tänä aikana. - LEG:llä on 17 % portfoliosta vuokrarajoituksen alaisena. Yhtiön mukaan näissä kiinteistöissä on 61 %:n nousupotentiaali markkinavuokiin verrattuna. 60 % näistä kiinteistöistä siirtyy markkinavuokraan vuonna 2028. Tapahtumat, jotka voivat aiheuttaa osuuden nousun: - Vuoden 2025 tilinpäätös on todennäköisesti ensimmäinen positiivinen tilinpäätös viime vuosina. - Hankitun kiinteistöyhtiön synergiat tulevat todella esiin vasta ensi vuonna. - Vuokrapotentiaalin hyödyntäminen vuodesta 2028 eteenpäin. Merkittävin riski mielestäni koskee Euroopan tulevaa korkotasoa. LEG:n rahoituskustannukset ovat tällä hetkellä erittäin alhaiset, ja jopa nykyisellä korkotasolla on odotettavissa yhtiön rahoituskustannusten nousua. En ole kovin huolissani korkokehityksen vaikutuksesta liikevoittoon tulevina vuosina, mutta korkokehityksellä on suuri vaikutus kiinteistöjen arvostukseen. Negatiiviset arvonkorotukset voisivat nopeasti tuhota yhtiön positiivisen tuloksen, ja samalla ne voisivat painaa yhtiön luottokelpoisuutta ja siten edelleen tulevia rahoituskustannuksia. Kuten yllä olevasta voidaan nähdä, olen erittäin optimistinen tämän suhteen ja haluaisin siksi palautetta osakkeen lyhyen ja pitkän aikavälin riskitekijöistä. Samalla haluaisin kriittistä tarkastelua osittaisiin johtopäätöksiini ja tulkintoihini. Kuten aiemmin mainitsin, omistan osakkeen, eikä kirjoitus ole ostosuositus, vaan ehdotus vivahteikkaampaan keskusteluun yhtiön mahdollisuuksista ja riskeistä.22.9.·Kiitos hyvästä ja asiallisesta kirjoituksesta! Olen pitkälti samaa mieltä havainnoistasi ja yleisesti ottaen uskon, että kiinteistösektori Euroopassa on aliarvostettu (ehkä Ranskaa ja Isoa-Britanniaa lukuun ottamatta, joiden suhteen olen hieman varovainen). Jos minun pitäisi esittää vastaväite, LEG:n pitäisi myydä osa kiinteistöistään, kun osakekurssi ja nettotulot poikkeavat toisistaan niin paljon. Kun/jos he eivät tee niin (ja esimerkiksi Vonovia on myynyt melko monta kiinteistöä viime vuosina), selitykset voisivat olla 1) että kiinteistöt eivät itse asiassa ole niin paljon arvoisia nykykaupankäynnissä, tai 2) että johto rakentaa imperiumia (käärittynä mittakaavaeduiksi ja lyhyen aikavälin markkinoiden epätasapainoiksi). Sijoittajina meidän pitäisi kysyä itseltämme – ja ehkä johdolta – onko jokin näistä pelissä? Olen tällä hetkellä pitkäaikainen eurooppalaisten kiinteistöyhtiöiden ostaja, joilla on keskeisillä alueilla sijaitsevia kiinteistöjä, mutta ajoituksessa on myös jotain, eikä voida kieltää, että nousevat pitkän aikavälin korot voivat aiheuttaa jonkin verran turbulenssia lyhyellä aikavälillä.23.9.·Olen samaa mieltä kanssasi, sillä kiinteistöjen myyminen markkina-arvolla ja tuottojen käyttäminen osakkeiden takaisinostoihin varmistaa osakkeenomistajille suuremman kiinteistökannan osaketta kohden. Yhtiön näkökulmasta voin kuitenkin ymmärtää, etteivät he myy enempää kuin on tarpeen nykyisillä hinnoilla. Uskon, että LEG on onnistunut paljastamaan tilanteen. Aikavälillä 1.1.2024–30.6.2025 he ovat myyneet yhteensä 4 600 asuntoa alueilla, joilla he eivät usko saavuttavansa mittakaavaetuja, hinnoilla, jotka vastaavat ainakin kiinteistöjen arvioita. Tuotoilla on ostettu toinen kiinteistöyhtiö, jolla on 9 000 asuntoa (alennuksella kiinteistöjen arvioituun arvoon verrattuna). LEGillä on vielä 5 000 asuntoa myynnissä alueilla, joihin he eivät enää halua keskittyä, ja nämäkin yksiköt myydään vain, jos kiinteistöjen arvioitu arvo saavutetaan. Korkotaso on myös suurin huolenaiheeni. Saksan 10 vuoden korko on noussut tänä vuonna 0,6 prosenttiyksikköä, kun taas 3 kuukauden korko on laskenut samana aikana 1,5 prosenttiyksikköä, joten ei luultavasti ole epäilystäkään siitä, etteikö osakkeen kurssia painaisi pelko korkojen noususta.
- 17.9.·Rakas podcast-miljonääriklubi kehuu tätä osaketta, mutta se on ollut laskusuunnassa jo pitkään. Näkevätkö ihmiset mahdollista käännettä ja matalampia korkoja?
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Tarjoustasot
Xetra
Määrä
Osto
0
Myynti
Määrä
0
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Ylin
68VWAP
Alin
66,6VaihtoMäärä
12,1 178 638
VWAP
Ylin
68Alin
66,6VaihtoMäärä
12,1 178 638
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt