Siirtymä uuteen Goldilocks-skenaarioon?

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tärkeä huomio: Tekstin tiedot on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä niitä tule ymmärtää sijoitusneuvoksi tai suositukseksi ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia tai sijoitustuotetta, eikä sitä ole tarkoitettu henkilökohtaiseksi sijoitusneuvonnaksi. Pörssikommentin tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista.

Roger Berntsenillä ei ole omistuksia tässä raportissa mainituissa yhtiöissä.

Arvioin että Helsingin pörssi avaa tasolla +0,2 % tai välillä [-0,2 +0,6] %.

Maailman osakemarkkinat

• USA:n tärkeimmät indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) nousivat eilen keskimäärin 0,8 prosenttia.
  • S&P 500 Volatility Index (VIX) laski 0,5 pistettä tasolle 16,1.*
    • Microchip Technology Inc (12,2%), ON Semiconductor Corp (11%), Vertex Pharmaceuticals Inc (6,9%) johtivat S&P 500 -indeksiin kuuluvien yhtiöiden nousulistaa.
    • Alexandria Real Estate Equities Inc (-10,1%), Paramount Skydance Corp (-7,3%), Sandisk Corp (-5,3%) päätyivät laskulistan kärkeen.
• Eurostoxx 600 nousi eilen 0,1 prosenttia, ja Pohjoismaiden (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) johtavat pörssi-indeksit nousivat keskimäärin 0,1 prosenttia.
  • EUROSTOXX 50 Volatility Index (VIX) laski 0,5 pistettä tasolle 16,6.*
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat torstaiaamuna keskimäärin 0,3 prosenttia plussalla.

*VIX > 25: Signaloi pelkoa ja epävarmuutta. VIX < 15: Indikoi vakautta ja optimismia.

Heikot yhdysvaltalaiset työllisyysluvut (ADP) laukaisivat uuden pörssinousun Yhdysvalloissa keskiviikkona. Normaalisti heikot makrotalouden luvut johtavat pörssilaskuun, mutta eivät tällä kertaa. Koska inflaatiopaineet maailmanlaajuisesti – myös Yhdysvalloissa – ovat laskeneet tasolle, joka mahdollistaa keskuspankkien korkojen alentamisen kasvun elvyttämiseksi, heikot työllisyysluvut ovat nyt hyvä uutinen.

Työmarkkinat ovat tärkein muuttuja Yhdysvaltain rahapolitiikassa. Kun työllisyys heikkenee, Fed todennäköisesti laskee korkoja ja viestii valmiutta jatkaa kevennyksiä, jos trendi jatkuu. Korkea työttömyys on suurin riski reaalitaloudelle, joten Fedin ensi viikolla pidettävässä korkokokouksessa odotetaan keskityttävän työmarkkinoihin enemmän kuin inflaatioon.

Pieniä ja keskisuuria yhtiöitä nähtiin eilen nousun vetureina – aivan oppikirjan mukaisesti. Näiden yhtiöiden kehitys on riippuvaisempaa matalista koroista kuin suurimpien yritysten. Lisäksi juuri nämä yhtiöt muodostavat talouden selkärangan, myös Yhdysvalloissa. Kysymys kuuluu, olemmeko nyt uuden Goldilocks-skenaarion kynnyksellä: viileneekö talous juuri sopivasti, jotta inflaatio pysyy kurissa, samalla kun kasvu säilyy riittävän vahvana taantuman välttämiseksi?

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 62,9 dollaria tynnyriltä.
• 1 USD maksaa tällä hetkellä: 10,07 NOK; 9,38 SEK; 6,41 DKK ja 0,86 EUR, kun taas 1 EUR maksaa: 11,7 NOK; 10,94 SEK ja 7,47 DKK.
• Yhdysvaltojen korkokäyrä on normalisoitunut (kaksivuotinen korko 3,51 on alempi kuin kymmenvuotinen korko 4,09).
• Yhdysvaltojen pitkän aikavälin inflaatio-odotukset, mitattuna 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE) -luvulla, ovat 2,24 prosenttia, kun Yhdysvaltain keskuspankin tavoite on 2 prosenttia (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Kulta (Gold Spot), jota käydään kauppaa Yhdysvaltain dollareissa per troy-unssi, on 4192,9 (4% kaikkien aikojen huipusta).

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.