Q1-osavuosiraportti
101 päivää sitten‧13 min
Tarjoustasot
First North Sweden
Määrä
Osto
504
Myynti
Määrä
1 500
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Ylin
-VWAP
Alin
-Vaihto ()
VWAP
Ylin
-Alin
-Vaihto ()
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 27.8. |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2024 Yhtiökokous | 22.5. | |
| 2025 Q1-osavuosiraportti | 8.5. | |
| 2024 Q4-osavuosiraportti | 13.2. | |
| 2024 Q3-osavuosiraportti | 15.11.2024 | |
| 2024 Q2-osavuosiraportti | 27.8.2024 |
Datan lähde: Millistream, Quartr
Asiakkaat katsoivat myös
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
5.8.·Mitä tapahtuu, jos Tourn tekee saman uudelleen? Ennen ensimmäistä neljännestä Tourn päätti julkaista päätiedotteen, joka käytännössä viestitti, että agentuurisopimus oli lähtenyt käyntiin – ja osake reagoi välittömästi. Se oli merkki siitä, että markkinat ovat herkkiä kaikille vahvistuksille uuden mallin toimivuudesta. Jos yhtiö ilmoittaisi nyt, ennen toisen neljänneksen raporttia, että tulos oli kääntynyt voitolliseksi, tilanne olisi täysin erilainen. Puhumme yhtiöstä, jossa vapaasti vaihdettavien osakkeiden osuus on vain noin 18 %, jossa tilaussyvyyden myyntipuoli on ohut ja jossa on kasvavaa kiinnostusta käännekohtaan, josta on nyt tulossa kasvutapaus. Päätiedote, joka vahvistaa voiton toisella neljänneksellä, tarkoittaa käytännössä sitä, että yhtiö osoittaa ensimmäistä kertaa vuosiin, että malli toimii – ei vain myynnin, vaan myös todellisen kannattavuuden osalta. Eikä se ole tyhjästä tehty. Ensimmäisen neljänneksen aikana kirjattujen kampanjoiden myynti laskutetaan nyt, tekoäly on korvannut kalliin tuotannon, kustannusrakennetta on karsittu, kertaluonteiset alaskirjaukset eivät enää vähennä liikevoittoa ja Hubso-omistus on myyty. Kaikki tämä viittaa siihen, että näemme nyt paitsi positiivisen liikevoiton, myös todisteen siitä, että liiketoiminta on omavaraista. Jos tällainen pääministeri tulee kolme viikkoa ennen raporttia, on erittäin järkevää, että uudelleenarvostus otetaan nopeasti huomioon hinnassa. Kyse ei ole lyhyen aikavälin spekulaatiosta – kyse on yrityksestä, jolla on alhainen arvostus, joka osoittaa sen skaalautuvuutta ja kassavirtaa. Silloin 5 Ruotsin kruunua ei ole relevantti kovin pitkään. Silloin puhumme uudesta narratiivista – ja markkinat rakastavat tällaista.5.8.·Haha – ymmärrän mitä tarkoitat. Se näyttää pinnalta pieneltä. Mutta juuri siinä onkin asian ydin: pääministeri ei itsessään ole näiden neljän profiilin asialla. Se on kannanotto. Tapa, jolla Tourn viestii, että se on alkanut työskennellä systemaattisemmin urheiluvaikuttajien kanssa – omissa kanavissaan, tekoälyn avulla ja pitkän aikavälin D2C-malleissa. Sisältö ensin, yleisö sitten. Juuri sitä, mitä Jellymack teki alkuvaiheessa. Näiden pienempien sopimusten näkyvyyden lisääminen on luultavasti enemmän suunnan osoittamista kuin seuraajien lukumäärällä kerskailua. Ja rehellisesti sanottuna: jos Tourn osoittaa voittoa ja kassavirtaa toisella neljänneksellä, profiilin koolla ei ole niin väliä. Silloin malli on todistettu, ja siinä korotus tulee mukaan kuvioihin.- 27.7.·Tournilla on Discord-kanava, jolla voi selata analyysejä, julkaisuja, uutisia jne. Kanava on toiminut useita vuosia, joten palautetta tulee paljon https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27.7.·Kertaluonteiset erät ovat vääristäneet kuvaa – mutta nyt järjestelmää siivotaan Vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä ja vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä Tournin tulosta heikensivät merkittävästi Hubsoon liittyvät arvonalentumiset (~20 miljoonaa kruunua) ja vähäisemmässä määrin Sociallite US:ään liittyvät arvonalentumiset. Nämä kirjanpidolliset oikaisut vaikuttivat suoraan liikevoittoon, mutta niillä oli marginaalinen vaikutus operatiivisen ytimen kassavirtaan. Tosiasia on, että jos nämä kertaluonteiset erät poistetaan, vuoden 2024 liikevoitto olisi ollut lähellä nollaa tai jopa hieman positiivinen – raportoidusta tappiosta huolimatta. Tämä viestii siitä, että taustalla oleva liiketoiminta on ollut vauhdikkaampaa kuin luvut antavat ymmärtää, mikä on turhauttanut meitä neljännes toisensa jälkeen. Mutta nyt tulee käännekohta: - Hubso myytiin vuoden 2025 toisella neljänneksellä, eikä sitä enää sisällytetä taseeseen. - Arvonalennus on kirjattu. - Tulos ja kassavirta jatkossa heijastavat nyt selkeämpää ja tarkempaa kuvaa yhtiön ytimestä. Tämä tarkoittaa, että toiminnan todellinen kannattavuus näkyy selkeämmin jo toisella neljänneksellä. Ei enää takaiskuja vanhoista investoinneista – vain tuloksia mallista, joka on huomattavasti kypsempi, skaalautuvampi ja datalähtöisempi kuin ennen. Vuosi 2025 näyttää todellakin olevan vuosi, jolloin numerot alkavat vihdoin puhua samaa kieltä strategian kanssa.
- 26.7. · Muokattu·On todella helppoa tuijottaa sokeasti ja jäädä kiinni Tournin tuottoihin. Mutta todellinen avain skaalautumiseen on kustannusrakenteessa. Jos haluat ymmärtää, miksi kannattavuus on aiemmin epäonnistunut, sinun on tarkasteltava muita ulkoisia kustannuksia. Vuonna 2024 nämä olivat yli 20 miljoonaa Ruotsin kruunua, mikä vastaa 30 %:a myynnistä. Se on valtava – ja täysin kestämätöntä mallissa, joka on jo valmiiksi riippuvainen alhaisista katteista. Miksi näin kävi? No, vuoden 2024 toisella puoliskolla Tourn investoi voimakkaasti: - Baudin perustamiseen (suunnittelu, tuotanto, testitilaukset) - TOURN ASA:han liittyviin rakenteellisiin kustannuksiin - väliaikaisiin laajentumiskustannuksiin Aasiassa/USA:ssa Mutta hyvä asia on: suurin osa siitä on jo käytetty. Yhtiön mukaan investoinnit Baudiin ovat "valmis", eikä uusista merkittävistä perustamiskustannuksista ole tiedotettu. Vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä erä alkoi jo laskea – noin 6 miljoonasta Ruotsin kruunusta neljännesvuosittain noin 2,4 miljoonaan Ruotsin kruunuun. Jos tämä pitää paikkansa tai laskee vielä alemmaksi (esimerkiksi 1,5–2 miljoonaa kruunua toisella neljänneksellä), merkittävä osa kassavirrasta vapautuu. Tällöin puhutaan liikevoiton parantumisesta jopa 5–6 miljoonaa kruunua neljännestä kohden huipputasoon verrattuna. Tämä vaikuttaa suoraan liikevoittoon (EBIT), joka on keskeinen tekijä mahdollisen arvonnousun kannalta. Kohtuullinen oletus vuoden 2025 toiselle puoliskolle on, että erän osuus liikevaihdosta laskee 5–8 prosenttiin 30 prosentin sijaan. Tämä tarkoittaa, että yhtiö vapauttaa yli 10 miljoonaa kruunua katteita koko vuoden aikana – ilman, että sen tarvitsee myydä yhtäkään kuuloketta suunniteltua enemmän. Tournin arvoa ei tällä hetkellä määritä pelkästään liikevaihto. Se, kuinka nopeasti yhtiö normalisoi kustannukset investointivaltaisen vuoden 2024 jälkeen, ei ratkaise. Ja tässä kohtaa muut ulkoiset kustannukset ovat tärkeä indikaattori. Toinen neljännes antaa vastauksen. Ja jos se näyttää siltä kuin luulen – niin tilanne todella kääntyy.26.7.·Edes "palveluiden osto" -erä ei enää kasva liikevaihdon tahdissa – päinvastoin. Kun tekoäly ja immateriaalioikeudet korvaavat henkilöstöresurssit ja ulkoiset toimijat, kate kasvaa. Ja sen mukana: kassavirta, voitto – ja sitä kautta arvostus. Toinen neljännes on siis lakmuskoe. Jos tämä erä pienenee suhteessa liikevaihtoon, olemme saaneet todisteen: malli skaalautuu. Silloin emme ole enää "visiovaiheessa" – silloin olemme "tulosvaiheessa". Ja siitä uudelleenarviointi yleensä alkaa.
- 25.7.·Tykkään ajatella todennäköisyyksien valossa, mikä on kohtuullista ja mikä ei. Todennäköisyys sille, että Tourn raportoi kannattavan toisella neljänneksellä, on mielestäni 65–75 % – ja on olemassa vahvoja viitteitä siitä, että näin tulee olemaan. Yhtiö on toteuttanut kustannussäästöjä, jotka ovat merkittävästi alentaneet kannattavuusrajaa, ja merkittävä osa ensimmäisen neljänneksen agentuurimyynnistä kirjataan toisella neljänneksellä liikevaihdoksi. On myös vahvistettu, että Tourn ei ole ottanut siltarahoitusta, mikä viittaa siihen, että kassavirta on hallittavissa. Arvioin positiivisen kassavirran todennäköisyyden toisella neljänneksellä 50–60 %:ksi riippuen siitä, milloin kampanjamaksut kirjataan. Koko vuodelle 2025 – 100 miljoonan kruunun myynti- ja kannattavuustavoitteella – todennäköisyys on 40–55 %. Paljon riippuu Baudista. Jos Tencentille tehtyä testitilausta seuraa sopimus (arvioin todennäköisyyden olevan 60–70 % toisella neljänneksellä), D2C-sopimus voi räjähtää. Siinä tapauksessa se on katalysaattori, jota markkinat eivät hinnoittele tällä hetkellä lainkaan. Tournin EV on noin 48 miljoonaa kruunua (hinta 5 kruunua, 9,75 miljoonaa osaketta, nettovelka lähellä nollaa). Tämä tarkoittaa EV/S-lukua: 0,7x vuoden 2024 myynnillä (69 miljoonaa kruunua) 0,48x vuoden 2025 ennusteella (100 miljoonaa kruunua) Tämä on vähän. Jos toinen neljännes osoittaa, että Tourn on kannattavan kasvun tiellä, ei ole mitään syytä arvostaa yhtiötä EV/S-lukuun alle 0,5. Vertailukelpoiset kasvuyritykset, joilla on kannattavuus, käyvät todennäköisemmin kauppaa EV/S-lukuun 1,5–3. Tämä tarkoittaa, että osakkeen perusskenaariossa, jossa kannattavuus on vahvistettu ja vuoden 2025 tavoitteet tuntuvat realistisilta, arvostus voidaan perustella 150–250 miljoonalla kruunulla – eli osakekurssilla 15–25 kruunua. Toinen neljännes on siis enemmän kuin neljännesvuosiraportti – se on rakenteellinen käännekohta. Se, että joku on alkanut poimia Tournin osakkeita – 67 000 osaketta kahdessa päivässä – ei vaikuta satunnaisilta piensäästöiltä. Se haisee positiointia ennen toista neljännestä. Ehkä joku on jo saanut tuntuman siitä, mitä tapahtuu: Mainostoimistot kiihdyttävät vauhtia, Baud voi toimittaa jotain suurempaa, ja yhtiö itse on ilmoittanut kannattavuudestaan. Volyymin kasvu ilman hinnan nousua osoittaa, että joku tietää, mitä tekee. Kysymys kuuluu, onko tämä alku suuremmalle liikkeelle ennen toista neljännestä. Joku näkee epäsymmetrian.
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Q1-osavuosiraportti
101 päivää sitten‧13 min
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
- 5.8.·Mitä tapahtuu, jos Tourn tekee saman uudelleen? Ennen ensimmäistä neljännestä Tourn päätti julkaista päätiedotteen, joka käytännössä viestitti, että agentuurisopimus oli lähtenyt käyntiin – ja osake reagoi välittömästi. Se oli merkki siitä, että markkinat ovat herkkiä kaikille vahvistuksille uuden mallin toimivuudesta. Jos yhtiö ilmoittaisi nyt, ennen toisen neljänneksen raporttia, että tulos oli kääntynyt voitolliseksi, tilanne olisi täysin erilainen. Puhumme yhtiöstä, jossa vapaasti vaihdettavien osakkeiden osuus on vain noin 18 %, jossa tilaussyvyyden myyntipuoli on ohut ja jossa on kasvavaa kiinnostusta käännekohtaan, josta on nyt tulossa kasvutapaus. Päätiedote, joka vahvistaa voiton toisella neljänneksellä, tarkoittaa käytännössä sitä, että yhtiö osoittaa ensimmäistä kertaa vuosiin, että malli toimii – ei vain myynnin, vaan myös todellisen kannattavuuden osalta. Eikä se ole tyhjästä tehty. Ensimmäisen neljänneksen aikana kirjattujen kampanjoiden myynti laskutetaan nyt, tekoäly on korvannut kalliin tuotannon, kustannusrakennetta on karsittu, kertaluonteiset alaskirjaukset eivät enää vähennä liikevoittoa ja Hubso-omistus on myyty. Kaikki tämä viittaa siihen, että näemme nyt paitsi positiivisen liikevoiton, myös todisteen siitä, että liiketoiminta on omavaraista. Jos tällainen pääministeri tulee kolme viikkoa ennen raporttia, on erittäin järkevää, että uudelleenarvostus otetaan nopeasti huomioon hinnassa. Kyse ei ole lyhyen aikavälin spekulaatiosta – kyse on yrityksestä, jolla on alhainen arvostus, joka osoittaa sen skaalautuvuutta ja kassavirtaa. Silloin 5 Ruotsin kruunua ei ole relevantti kovin pitkään. Silloin puhumme uudesta narratiivista – ja markkinat rakastavat tällaista.5.8.·Haha – ymmärrän mitä tarkoitat. Se näyttää pinnalta pieneltä. Mutta juuri siinä onkin asian ydin: pääministeri ei itsessään ole näiden neljän profiilin asialla. Se on kannanotto. Tapa, jolla Tourn viestii, että se on alkanut työskennellä systemaattisemmin urheiluvaikuttajien kanssa – omissa kanavissaan, tekoälyn avulla ja pitkän aikavälin D2C-malleissa. Sisältö ensin, yleisö sitten. Juuri sitä, mitä Jellymack teki alkuvaiheessa. Näiden pienempien sopimusten näkyvyyden lisääminen on luultavasti enemmän suunnan osoittamista kuin seuraajien lukumäärällä kerskailua. Ja rehellisesti sanottuna: jos Tourn osoittaa voittoa ja kassavirtaa toisella neljänneksellä, profiilin koolla ei ole niin väliä. Silloin malli on todistettu, ja siinä korotus tulee mukaan kuvioihin.
- 27.7.·Tournilla on Discord-kanava, jolla voi selata analyysejä, julkaisuja, uutisia jne. Kanava on toiminut useita vuosia, joten palautetta tulee paljon https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27.7.·Kertaluonteiset erät ovat vääristäneet kuvaa – mutta nyt järjestelmää siivotaan Vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä ja vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä Tournin tulosta heikensivät merkittävästi Hubsoon liittyvät arvonalentumiset (~20 miljoonaa kruunua) ja vähäisemmässä määrin Sociallite US:ään liittyvät arvonalentumiset. Nämä kirjanpidolliset oikaisut vaikuttivat suoraan liikevoittoon, mutta niillä oli marginaalinen vaikutus operatiivisen ytimen kassavirtaan. Tosiasia on, että jos nämä kertaluonteiset erät poistetaan, vuoden 2024 liikevoitto olisi ollut lähellä nollaa tai jopa hieman positiivinen – raportoidusta tappiosta huolimatta. Tämä viestii siitä, että taustalla oleva liiketoiminta on ollut vauhdikkaampaa kuin luvut antavat ymmärtää, mikä on turhauttanut meitä neljännes toisensa jälkeen. Mutta nyt tulee käännekohta: - Hubso myytiin vuoden 2025 toisella neljänneksellä, eikä sitä enää sisällytetä taseeseen. - Arvonalennus on kirjattu. - Tulos ja kassavirta jatkossa heijastavat nyt selkeämpää ja tarkempaa kuvaa yhtiön ytimestä. Tämä tarkoittaa, että toiminnan todellinen kannattavuus näkyy selkeämmin jo toisella neljänneksellä. Ei enää takaiskuja vanhoista investoinneista – vain tuloksia mallista, joka on huomattavasti kypsempi, skaalautuvampi ja datalähtöisempi kuin ennen. Vuosi 2025 näyttää todellakin olevan vuosi, jolloin numerot alkavat vihdoin puhua samaa kieltä strategian kanssa.
- 26.7. · Muokattu·On todella helppoa tuijottaa sokeasti ja jäädä kiinni Tournin tuottoihin. Mutta todellinen avain skaalautumiseen on kustannusrakenteessa. Jos haluat ymmärtää, miksi kannattavuus on aiemmin epäonnistunut, sinun on tarkasteltava muita ulkoisia kustannuksia. Vuonna 2024 nämä olivat yli 20 miljoonaa Ruotsin kruunua, mikä vastaa 30 %:a myynnistä. Se on valtava – ja täysin kestämätöntä mallissa, joka on jo valmiiksi riippuvainen alhaisista katteista. Miksi näin kävi? No, vuoden 2024 toisella puoliskolla Tourn investoi voimakkaasti: - Baudin perustamiseen (suunnittelu, tuotanto, testitilaukset) - TOURN ASA:han liittyviin rakenteellisiin kustannuksiin - väliaikaisiin laajentumiskustannuksiin Aasiassa/USA:ssa Mutta hyvä asia on: suurin osa siitä on jo käytetty. Yhtiön mukaan investoinnit Baudiin ovat "valmis", eikä uusista merkittävistä perustamiskustannuksista ole tiedotettu. Vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä erä alkoi jo laskea – noin 6 miljoonasta Ruotsin kruunusta neljännesvuosittain noin 2,4 miljoonaan Ruotsin kruunuun. Jos tämä pitää paikkansa tai laskee vielä alemmaksi (esimerkiksi 1,5–2 miljoonaa kruunua toisella neljänneksellä), merkittävä osa kassavirrasta vapautuu. Tällöin puhutaan liikevoiton parantumisesta jopa 5–6 miljoonaa kruunua neljännestä kohden huipputasoon verrattuna. Tämä vaikuttaa suoraan liikevoittoon (EBIT), joka on keskeinen tekijä mahdollisen arvonnousun kannalta. Kohtuullinen oletus vuoden 2025 toiselle puoliskolle on, että erän osuus liikevaihdosta laskee 5–8 prosenttiin 30 prosentin sijaan. Tämä tarkoittaa, että yhtiö vapauttaa yli 10 miljoonaa kruunua katteita koko vuoden aikana – ilman, että sen tarvitsee myydä yhtäkään kuuloketta suunniteltua enemmän. Tournin arvoa ei tällä hetkellä määritä pelkästään liikevaihto. Se, kuinka nopeasti yhtiö normalisoi kustannukset investointivaltaisen vuoden 2024 jälkeen, ei ratkaise. Ja tässä kohtaa muut ulkoiset kustannukset ovat tärkeä indikaattori. Toinen neljännes antaa vastauksen. Ja jos se näyttää siltä kuin luulen – niin tilanne todella kääntyy.26.7.·Edes "palveluiden osto" -erä ei enää kasva liikevaihdon tahdissa – päinvastoin. Kun tekoäly ja immateriaalioikeudet korvaavat henkilöstöresurssit ja ulkoiset toimijat, kate kasvaa. Ja sen mukana: kassavirta, voitto – ja sitä kautta arvostus. Toinen neljännes on siis lakmuskoe. Jos tämä erä pienenee suhteessa liikevaihtoon, olemme saaneet todisteen: malli skaalautuu. Silloin emme ole enää "visiovaiheessa" – silloin olemme "tulosvaiheessa". Ja siitä uudelleenarviointi yleensä alkaa.
- 25.7.·Tykkään ajatella todennäköisyyksien valossa, mikä on kohtuullista ja mikä ei. Todennäköisyys sille, että Tourn raportoi kannattavan toisella neljänneksellä, on mielestäni 65–75 % – ja on olemassa vahvoja viitteitä siitä, että näin tulee olemaan. Yhtiö on toteuttanut kustannussäästöjä, jotka ovat merkittävästi alentaneet kannattavuusrajaa, ja merkittävä osa ensimmäisen neljänneksen agentuurimyynnistä kirjataan toisella neljänneksellä liikevaihdoksi. On myös vahvistettu, että Tourn ei ole ottanut siltarahoitusta, mikä viittaa siihen, että kassavirta on hallittavissa. Arvioin positiivisen kassavirran todennäköisyyden toisella neljänneksellä 50–60 %:ksi riippuen siitä, milloin kampanjamaksut kirjataan. Koko vuodelle 2025 – 100 miljoonan kruunun myynti- ja kannattavuustavoitteella – todennäköisyys on 40–55 %. Paljon riippuu Baudista. Jos Tencentille tehtyä testitilausta seuraa sopimus (arvioin todennäköisyyden olevan 60–70 % toisella neljänneksellä), D2C-sopimus voi räjähtää. Siinä tapauksessa se on katalysaattori, jota markkinat eivät hinnoittele tällä hetkellä lainkaan. Tournin EV on noin 48 miljoonaa kruunua (hinta 5 kruunua, 9,75 miljoonaa osaketta, nettovelka lähellä nollaa). Tämä tarkoittaa EV/S-lukua: 0,7x vuoden 2024 myynnillä (69 miljoonaa kruunua) 0,48x vuoden 2025 ennusteella (100 miljoonaa kruunua) Tämä on vähän. Jos toinen neljännes osoittaa, että Tourn on kannattavan kasvun tiellä, ei ole mitään syytä arvostaa yhtiötä EV/S-lukuun alle 0,5. Vertailukelpoiset kasvuyritykset, joilla on kannattavuus, käyvät todennäköisemmin kauppaa EV/S-lukuun 1,5–3. Tämä tarkoittaa, että osakkeen perusskenaariossa, jossa kannattavuus on vahvistettu ja vuoden 2025 tavoitteet tuntuvat realistisilta, arvostus voidaan perustella 150–250 miljoonalla kruunulla – eli osakekurssilla 15–25 kruunua. Toinen neljännes on siis enemmän kuin neljännesvuosiraportti – se on rakenteellinen käännekohta. Se, että joku on alkanut poimia Tournin osakkeita – 67 000 osaketta kahdessa päivässä – ei vaikuta satunnaisilta piensäästöiltä. Se haisee positiointia ennen toista neljännestä. Ehkä joku on jo saanut tuntuman siitä, mitä tapahtuu: Mainostoimistot kiihdyttävät vauhtia, Baud voi toimittaa jotain suurempaa, ja yhtiö itse on ilmoittanut kannattavuudestaan. Volyymin kasvu ilman hinnan nousua osoittaa, että joku tietää, mitä tekee. Kysymys kuuluu, onko tämä alku suuremmalle liikkeelle ennen toista neljännestä. Joku näkee epäsymmetrian.
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Tarjoustasot
First North Sweden
Määrä
Osto
504
Myynti
Määrä
1 500
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Ylin
-VWAP
Alin
-Vaihto ()
VWAP
Ylin
-Alin
-Vaihto ()
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt
Asiakkaat katsoivat myös
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 27.8. |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2024 Yhtiökokous | 22.5. | |
| 2025 Q1-osavuosiraportti | 8.5. | |
| 2024 Q4-osavuosiraportti | 13.2. | |
| 2024 Q3-osavuosiraportti | 15.11.2024 | |
| 2024 Q2-osavuosiraportti | 27.8.2024 |
Datan lähde: Millistream, Quartr
Q1-osavuosiraportti
101 päivää sitten‧13 min
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q2-osavuosiraportti | 27.8. |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2024 Yhtiökokous | 22.5. | |
| 2025 Q1-osavuosiraportti | 8.5. | |
| 2024 Q4-osavuosiraportti | 13.2. | |
| 2024 Q3-osavuosiraportti | 15.11.2024 | |
| 2024 Q2-osavuosiraportti | 27.8.2024 |
Datan lähde: Millistream, Quartr
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
- 5.8.·Mitä tapahtuu, jos Tourn tekee saman uudelleen? Ennen ensimmäistä neljännestä Tourn päätti julkaista päätiedotteen, joka käytännössä viestitti, että agentuurisopimus oli lähtenyt käyntiin – ja osake reagoi välittömästi. Se oli merkki siitä, että markkinat ovat herkkiä kaikille vahvistuksille uuden mallin toimivuudesta. Jos yhtiö ilmoittaisi nyt, ennen toisen neljänneksen raporttia, että tulos oli kääntynyt voitolliseksi, tilanne olisi täysin erilainen. Puhumme yhtiöstä, jossa vapaasti vaihdettavien osakkeiden osuus on vain noin 18 %, jossa tilaussyvyyden myyntipuoli on ohut ja jossa on kasvavaa kiinnostusta käännekohtaan, josta on nyt tulossa kasvutapaus. Päätiedote, joka vahvistaa voiton toisella neljänneksellä, tarkoittaa käytännössä sitä, että yhtiö osoittaa ensimmäistä kertaa vuosiin, että malli toimii – ei vain myynnin, vaan myös todellisen kannattavuuden osalta. Eikä se ole tyhjästä tehty. Ensimmäisen neljänneksen aikana kirjattujen kampanjoiden myynti laskutetaan nyt, tekoäly on korvannut kalliin tuotannon, kustannusrakennetta on karsittu, kertaluonteiset alaskirjaukset eivät enää vähennä liikevoittoa ja Hubso-omistus on myyty. Kaikki tämä viittaa siihen, että näemme nyt paitsi positiivisen liikevoiton, myös todisteen siitä, että liiketoiminta on omavaraista. Jos tällainen pääministeri tulee kolme viikkoa ennen raporttia, on erittäin järkevää, että uudelleenarvostus otetaan nopeasti huomioon hinnassa. Kyse ei ole lyhyen aikavälin spekulaatiosta – kyse on yrityksestä, jolla on alhainen arvostus, joka osoittaa sen skaalautuvuutta ja kassavirtaa. Silloin 5 Ruotsin kruunua ei ole relevantti kovin pitkään. Silloin puhumme uudesta narratiivista – ja markkinat rakastavat tällaista.5.8.·Haha – ymmärrän mitä tarkoitat. Se näyttää pinnalta pieneltä. Mutta juuri siinä onkin asian ydin: pääministeri ei itsessään ole näiden neljän profiilin asialla. Se on kannanotto. Tapa, jolla Tourn viestii, että se on alkanut työskennellä systemaattisemmin urheiluvaikuttajien kanssa – omissa kanavissaan, tekoälyn avulla ja pitkän aikavälin D2C-malleissa. Sisältö ensin, yleisö sitten. Juuri sitä, mitä Jellymack teki alkuvaiheessa. Näiden pienempien sopimusten näkyvyyden lisääminen on luultavasti enemmän suunnan osoittamista kuin seuraajien lukumäärällä kerskailua. Ja rehellisesti sanottuna: jos Tourn osoittaa voittoa ja kassavirtaa toisella neljänneksellä, profiilin koolla ei ole niin väliä. Silloin malli on todistettu, ja siinä korotus tulee mukaan kuvioihin.
- 27.7.·Tournilla on Discord-kanava, jolla voi selata analyysejä, julkaisuja, uutisia jne. Kanava on toiminut useita vuosia, joten palautetta tulee paljon https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27.7.·Kertaluonteiset erät ovat vääristäneet kuvaa – mutta nyt järjestelmää siivotaan Vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä ja vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä Tournin tulosta heikensivät merkittävästi Hubsoon liittyvät arvonalentumiset (~20 miljoonaa kruunua) ja vähäisemmässä määrin Sociallite US:ään liittyvät arvonalentumiset. Nämä kirjanpidolliset oikaisut vaikuttivat suoraan liikevoittoon, mutta niillä oli marginaalinen vaikutus operatiivisen ytimen kassavirtaan. Tosiasia on, että jos nämä kertaluonteiset erät poistetaan, vuoden 2024 liikevoitto olisi ollut lähellä nollaa tai jopa hieman positiivinen – raportoidusta tappiosta huolimatta. Tämä viestii siitä, että taustalla oleva liiketoiminta on ollut vauhdikkaampaa kuin luvut antavat ymmärtää, mikä on turhauttanut meitä neljännes toisensa jälkeen. Mutta nyt tulee käännekohta: - Hubso myytiin vuoden 2025 toisella neljänneksellä, eikä sitä enää sisällytetä taseeseen. - Arvonalennus on kirjattu. - Tulos ja kassavirta jatkossa heijastavat nyt selkeämpää ja tarkempaa kuvaa yhtiön ytimestä. Tämä tarkoittaa, että toiminnan todellinen kannattavuus näkyy selkeämmin jo toisella neljänneksellä. Ei enää takaiskuja vanhoista investoinneista – vain tuloksia mallista, joka on huomattavasti kypsempi, skaalautuvampi ja datalähtöisempi kuin ennen. Vuosi 2025 näyttää todellakin olevan vuosi, jolloin numerot alkavat vihdoin puhua samaa kieltä strategian kanssa.
- 26.7. · Muokattu·On todella helppoa tuijottaa sokeasti ja jäädä kiinni Tournin tuottoihin. Mutta todellinen avain skaalautumiseen on kustannusrakenteessa. Jos haluat ymmärtää, miksi kannattavuus on aiemmin epäonnistunut, sinun on tarkasteltava muita ulkoisia kustannuksia. Vuonna 2024 nämä olivat yli 20 miljoonaa Ruotsin kruunua, mikä vastaa 30 %:a myynnistä. Se on valtava – ja täysin kestämätöntä mallissa, joka on jo valmiiksi riippuvainen alhaisista katteista. Miksi näin kävi? No, vuoden 2024 toisella puoliskolla Tourn investoi voimakkaasti: - Baudin perustamiseen (suunnittelu, tuotanto, testitilaukset) - TOURN ASA:han liittyviin rakenteellisiin kustannuksiin - väliaikaisiin laajentumiskustannuksiin Aasiassa/USA:ssa Mutta hyvä asia on: suurin osa siitä on jo käytetty. Yhtiön mukaan investoinnit Baudiin ovat "valmis", eikä uusista merkittävistä perustamiskustannuksista ole tiedotettu. Vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä erä alkoi jo laskea – noin 6 miljoonasta Ruotsin kruunusta neljännesvuosittain noin 2,4 miljoonaan Ruotsin kruunuun. Jos tämä pitää paikkansa tai laskee vielä alemmaksi (esimerkiksi 1,5–2 miljoonaa kruunua toisella neljänneksellä), merkittävä osa kassavirrasta vapautuu. Tällöin puhutaan liikevoiton parantumisesta jopa 5–6 miljoonaa kruunua neljännestä kohden huipputasoon verrattuna. Tämä vaikuttaa suoraan liikevoittoon (EBIT), joka on keskeinen tekijä mahdollisen arvonnousun kannalta. Kohtuullinen oletus vuoden 2025 toiselle puoliskolle on, että erän osuus liikevaihdosta laskee 5–8 prosenttiin 30 prosentin sijaan. Tämä tarkoittaa, että yhtiö vapauttaa yli 10 miljoonaa kruunua katteita koko vuoden aikana – ilman, että sen tarvitsee myydä yhtäkään kuuloketta suunniteltua enemmän. Tournin arvoa ei tällä hetkellä määritä pelkästään liikevaihto. Se, kuinka nopeasti yhtiö normalisoi kustannukset investointivaltaisen vuoden 2024 jälkeen, ei ratkaise. Ja tässä kohtaa muut ulkoiset kustannukset ovat tärkeä indikaattori. Toinen neljännes antaa vastauksen. Ja jos se näyttää siltä kuin luulen – niin tilanne todella kääntyy.26.7.·Edes "palveluiden osto" -erä ei enää kasva liikevaihdon tahdissa – päinvastoin. Kun tekoäly ja immateriaalioikeudet korvaavat henkilöstöresurssit ja ulkoiset toimijat, kate kasvaa. Ja sen mukana: kassavirta, voitto – ja sitä kautta arvostus. Toinen neljännes on siis lakmuskoe. Jos tämä erä pienenee suhteessa liikevaihtoon, olemme saaneet todisteen: malli skaalautuu. Silloin emme ole enää "visiovaiheessa" – silloin olemme "tulosvaiheessa". Ja siitä uudelleenarviointi yleensä alkaa.
- 25.7.·Tykkään ajatella todennäköisyyksien valossa, mikä on kohtuullista ja mikä ei. Todennäköisyys sille, että Tourn raportoi kannattavan toisella neljänneksellä, on mielestäni 65–75 % – ja on olemassa vahvoja viitteitä siitä, että näin tulee olemaan. Yhtiö on toteuttanut kustannussäästöjä, jotka ovat merkittävästi alentaneet kannattavuusrajaa, ja merkittävä osa ensimmäisen neljänneksen agentuurimyynnistä kirjataan toisella neljänneksellä liikevaihdoksi. On myös vahvistettu, että Tourn ei ole ottanut siltarahoitusta, mikä viittaa siihen, että kassavirta on hallittavissa. Arvioin positiivisen kassavirran todennäköisyyden toisella neljänneksellä 50–60 %:ksi riippuen siitä, milloin kampanjamaksut kirjataan. Koko vuodelle 2025 – 100 miljoonan kruunun myynti- ja kannattavuustavoitteella – todennäköisyys on 40–55 %. Paljon riippuu Baudista. Jos Tencentille tehtyä testitilausta seuraa sopimus (arvioin todennäköisyyden olevan 60–70 % toisella neljänneksellä), D2C-sopimus voi räjähtää. Siinä tapauksessa se on katalysaattori, jota markkinat eivät hinnoittele tällä hetkellä lainkaan. Tournin EV on noin 48 miljoonaa kruunua (hinta 5 kruunua, 9,75 miljoonaa osaketta, nettovelka lähellä nollaa). Tämä tarkoittaa EV/S-lukua: 0,7x vuoden 2024 myynnillä (69 miljoonaa kruunua) 0,48x vuoden 2025 ennusteella (100 miljoonaa kruunua) Tämä on vähän. Jos toinen neljännes osoittaa, että Tourn on kannattavan kasvun tiellä, ei ole mitään syytä arvostaa yhtiötä EV/S-lukuun alle 0,5. Vertailukelpoiset kasvuyritykset, joilla on kannattavuus, käyvät todennäköisemmin kauppaa EV/S-lukuun 1,5–3. Tämä tarkoittaa, että osakkeen perusskenaariossa, jossa kannattavuus on vahvistettu ja vuoden 2025 tavoitteet tuntuvat realistisilta, arvostus voidaan perustella 150–250 miljoonalla kruunulla – eli osakekurssilla 15–25 kruunua. Toinen neljännes on siis enemmän kuin neljännesvuosiraportti – se on rakenteellinen käännekohta. Se, että joku on alkanut poimia Tournin osakkeita – 67 000 osaketta kahdessa päivässä – ei vaikuta satunnaisilta piensäästöiltä. Se haisee positiointia ennen toista neljännestä. Ehkä joku on jo saanut tuntuman siitä, mitä tapahtuu: Mainostoimistot kiihdyttävät vauhtia, Baud voi toimittaa jotain suurempaa, ja yhtiö itse on ilmoittanut kannattavuudestaan. Volyymin kasvu ilman hinnan nousua osoittaa, että joku tietää, mitä tekee. Kysymys kuuluu, onko tämä alku suuremmalle liikkeelle ennen toista neljännestä. Joku näkee epäsymmetrian.
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Tarjoustasot
First North Sweden
Määrä
Osto
504
Myynti
Määrä
1 500
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Ylin
-VWAP
Alin
-Vaihto ()
VWAP
Ylin
-Alin
-Vaihto ()
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt