Rahastosijoittamista pidetään ainakin oman kokemukseni mukaan helppona ja itsestäänselvänä ratkaisuna niille jotka vain eivät osaa, viitsi tai halua perehtyä osakepoiminnan maailmaan.
Todellisuudessa aktiivisiin rahastoihin sijoittamisesta voisi puhua rahastopoimintana samoin kun osakesijoittamisesta osakepoimintana. Ne sisältävät suuremman riskin hävitä, mutta myös mahdollisuuden indeksiä parempaan tuottoon. Rahastojen valtamerestä onkin mahdollista poimia todellisia helmiä, vaikka valikoinnissa käytetäänkin erilaisia menetelmiä kuin yleisesti osakepoiminnassa. Yhteistä on, että niiden valitseminen vaatii tietoa ja perehtymistä.
Miksi aktiivisia rahastoja kuitenkin kaupataan aktiivisesti juuri kohderyhmälle, joka ei välttämättä ymmärrä asiasta paljoakaan? Pankista kävelee päivittäin ulos uusia rahastosijoittajia, jotka eivät täysin käsitä mihin ovat sijoittaneet ja millä hinnalla.
Korkeat kulut
Aktiiviset rahastot ovat tavallisia indeksirahastoja hintavampi vaihtoehto. Hinta muodostuu mm. salkunhoitajien ja analyytikoiden palkoista, markkinoinnista ja kaupankäyntikuluista.
Kulut eivät itsessään ole pahasta, mutta tämänkaltaisen rahaston tulee tehdä kulujensa verran enemmän tuottoa, jotta olisi edes samalla viivalla vastaavan indeksirahaston tuoton kanssa. Indeksirahastot taas seuraavat tiettyä kohdeindeksiä, joka mahdollistaa passiivisuuden ja tätä kautta matalat kulut.
Antaakseni perspektiiviä, Nordnetin matalakuluisimmat rahastot ovat Indeksirahastot Suomi, Ruotsi ja Norja 0 %:n hallinnointipalkkioillaan. Korkeakuluisimpien rahastojen juoksevat kulut taas ovat jopa yli 3 % tasoa.
Vältä piiloindeksi.
Kulut ovat täysin perusteltuja, mikäli rahasto, sen tuotto, aktiivisuus ja muut ominaisuudet eroavat tavallisesta indeksirahastosta. Ikäväkseni paljastan teille, että markkinoilla on paljon rahastoja. joiden sisältö ei todellisuudessa eroa matalakuluisemmasta indeksirahastosta juurikaan. Niin kutsutut kaappi- tai piiloindeksirahastot perivät kalliimpaa hintaa, vaikka ovat vertailuindeksin kanssa lähes indenttisiä; aktiivisen rahaston kulut, mutta indeksin tuotto.
Piiloindeksin pystyt kuitenkin tunnistamaan active share- ja tracking error -lukujen avulla, jotka kertovat, kuinka samankaltainen rahasto ja sen tuotto ovat vertailuindeksinsä kanssa.
Active share -luku kertoo rahaston poikkeavuudesta eli sisällöstä tai esimerkiksi omistusten painotuksista rahaston sisällä. Tässä tapauksessa matala luku kertoo rahaston olevan indeksin kaltainen ja korkea luku kertoo sen poikkeavan indeksistä.
Tracking error mittaa salkun ja vertailuindeksin tuottoeron keskihajontaa. Korkea luku kertoo rahaston tuoton poikkeavuudesta vertailuindeksiinsä.
Vaadi vastinetta rahalle.
Tiedät että kaupassa samaa maitoa myydään kolmen eri brändin logolla, kolmeen eri hintaan. Ymmärrät nyt, että sama pätee rahastoihin.
Voin varmasti kuopata mahdollisuuteni tavallisen kivijalkapankin sijoitusneuvojaksi tämän jälkeen, mutta pankkivisiitillä virkailijasi suosittelema rahasto tuskin päihittää matalakuluista indeksirahastoa. Vähintä mitä voit tehdä on pyytää näyttämään rahaston tuottohistoria yhdessä vertailuindeksin tuottohistorian kanssa.
Jos kuitenkin rahastosijoittamisen maailma kiinnostaa, ole tietoinen mistä maksat. Jos sinulle luvataan aktiivista salkunhoitoa, niin vaadi sitä. Maksamiesi kulujen tulee tuoda sinulle lisäarvoa, jota et indeksirahaston tai muun matalakuluisen rahaston avulla kykenisi saavuttamaan.