Olvi

Pääomamarkkinoiden toistuvien kriisien vuoksi voisi kuvitella, etteivät sijoitukset suomalaisiin osakkeisiin voi olla erityisen kannattavia. Todellisuudessa on päinvastoin, vaikka Helsingin pörssissä toimivan on myös siedettävä rajuja kurssivaihteluja. Halusimme selvittää suomalaisten osakkeiden kokonaistuoton pitkällä aikavälillä. Erityisesti meitä kiinnosti arvostrategian toimivuus maassamme. On jo pitkään todistettu, että arvosijoittaminen tarjoaa ylituottoa, kunhan sijoitushorisontti on riittävän pitkä. Näin on ainakin maailman johtavissa pörsseissä. Entäs Suomessa?

Selvityksemme alkuajankohdaksi valitsimme 28.2.2002. Laskelmaamme tulivat mukaan kaikki ne 102 yhtiötä, jotka ovat olleet vertailukelpoisessa muodossa Helsingin pörssissä koko tarkastelukautena eli 28.2.2002–31.8.2015. Jokaiseen edellä mainittuun 102 osakkeeseen ajateltiin sijoitetun 28.2.2002 yhtä paljon eli 10.000 euroa. Osakeindekseistä poiketen kaikille osakkeille annettiin sama paino. Sijoitusten kokonaistuotto tarkasteltiin 31.8.2015. Sijoitusaika oli siten 13,5 vuotta, mikä on riittävän pitkä aika jotta todellinen pitkän ajan kehitystrendi selviäisi. Halusimme myös selvittää, olisiko vuonna 2002 ollut hyötyä kolmen tavallisen tunnusluvun (P/B, P/E, osinkotuotto) käytöstä.