2025 Q3 -tulosraportti
Vain PDF
23 päivää sitten
Tarjoustasot
First North Finland
Määrä
Osto
1 014
Myynti
Määrä
29 100
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| 110 | - | - | ||
| 153 | - | - | ||
| 847 | - | - | ||
| 300 | - | - | ||
| 150 | - | - |
Ylin
0,073VWAP
Alin
0,07VaihtoMäärä
0 15 633
VWAP
Ylin
0,073Alin
0,07VaihtoMäärä
0 15 633
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q4 -tulosraportti | 27.2.2026 |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3 -tulosraportti | 13.11. | |
| 2025 H1 -tulosraportti | 14.8. | |
| 2025 Q1 -tulosraportti | 15.5. | |
| 2024 H2 -tulosraportti | 27.2. | |
| 2024 H1 -tulosraportti | 4.9.2024 |
Datan lähde: FactSet, Quartr
Asiakkaat katsoivat myös
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
18.11.18.11.Onkos eaglella ollut nyt viime aikoina myyntilaidalla noin isoja kertamääriä 60 tuhatta ja 90 tuhatta näkyy olevan?
19.11.19.11.Nyt kun laidat ovat alkaneet liikkua isommilla erillä, on hyvä muistaa pari asiaa, jotka helposti jäävät monelta huomaamatta. Myyntipuolella on kohtuullisen isoja paakkuja ja 0,08 tasossa roikkuu yhä se noin 100 000 kappaleen erä. Mutta myus ostolaitaa on jo useamman päivän ajan pitänyt satatonniset 0,064:ssa ja pykälän ylempänä. Tämä kertoo, että markkina kyllä kerää tavaraa – mutta ilman kiirettä. Aika moni on ryhtynyt tutkimaan tätä, kun firmasta on tullut kuoriositeetti sen pörssin edullisimman kappalehinnan takia. Q3 ei ollut virallinen osavuosikatsaus lainkaan, vaan pelkkä tiedonanto, josta jätettiin pois esimerkiksi 2,3 miljoonan euron vahvistettu tilaus. Näin luovasti lukuja toimittamalla kvartaalista tuli paperilla näennäisesti heikko, vaikka taustalla tapahtui ihan muuta. Tähän kannattaa yhdistää myös yksi toistuva kuvio tämän osakkeen historiassa: se on useamman kerran pompannut ylös nopeasti, ja heti kun pitkäaikaiset odottajat ovat viimein saaneet sen “vuosien myyntipaikan”, he ovat latoneet laidat täyteen ja painaneet kurssin takaisin kanveisiin. Reaktio on ollut välitön ja usein enemmän tunne- kuin faktapohjainen. Nyt asetelma näyttää hieman erilaiselta. Nousu ei tällä kertaa perustu siihen, että joku yksittäinen tunnettu omistaja tankkaa (esim. Puttonen), vaan siihen että numerot näyttävät vähitellen paremmilta – ja että osa tärkeistä tilauksista ei edes vielä näy virallisissa luvuissa. Tämä tarkoittaa sitä, että moni pääsee nyt myymään turhautumisraivolla melkein pohjahintaan ja katselemaan sivusta, jos käänne oikeasti vahvistuu vasta ensi vuoden raporteissa ja kurssitaso on silloin jo ihan muualla. Juuri nyt voi olla sellainen hetki, jolloin numeroihin kannattaa vilkaista uudelleen: ei sen perusteella mitä Q3 näytti, vaan sen perusteella mitä siitä jätettiin näyttämättä. Tälle vuodelle 1-2 miljoonan tilauksia on tullut yhtiön oman ilmoituksen mukaan jo nelisen kappaletta.- 13.11.13.11.Luvut tulivat – ja olivat jopa odotuksia paremmat. Automaatio- ja robotiikkainvestoinnit on saatu valmiiksi, ja tehtaan kapasiteetti tukee nyt selvästi suurempia tuotantomääriä. Myös uusi materiaaliliiketoiminta vetää: yhtiö kertoi saaneensa eurooppalaiselta LVI-suodatinvalmistajalta ensimmäiset tilaukset, joiden vuotuinen arvo on noin 0,5 miljoonaa euroa, ja vastaavia asiakkuuksia on useampia testivaiheessa. Tilauksia on myös voitettu 2,3 miljoonan euron edestä, mutta niitä ei ole vielä kirjattu tilauskantaan – melko erikoinen ratkaisu raportoinnin kannalta, kun varastot ovat samaan aikaan ”erittäin korkealla” tasolla ja toimituksia viivästytetään asiakassyistä. Tämä tukee näkemystä, että liikevaihtoa siirretään tarkoituksella eteenpäin, vaikka tuotanto on kunnossa. Hyvältä näyttää kokonaisuutena. 100 000 kappaleen ostoerä voi olla jo vaikeampi tehtävä, sillä nykyisillä kurssitasoilla seitsemästä sentistä noustaan herkästi kahdeksaan. Paniikkimyyjät ovat kadonneet, eikä robottiostoilla saa enää tasoja alas, vaikka heittäisi ostolaidalle koepallon. Onnea ajoissa sijoittaneille – ainoa pieni varjo on tuo osakeanti, mutta se on ollut tiedossa jo pitkään. Keväällä annetuista 60 miljoonan osakkeen valtuuksista on käytetty vasta noin kolmasosa, ja yhtiö on maininnut mahdollisen rahoitustarpeen jokaisessa katsauksessa jo kahden vuoden ajan. Ne antiosakkeet eivät tule myyntiin, joten mitä korkeammalle tämä kipuaa, sitä vähemmän johto annista saa lappuja.13.11. · Muokattu13.11. · MuokattuQ3/2025-raportin luvut ovat tarkoituksella pidetty matalina tuloutuksen lykkäämisen vuoksi – todellinen operatiivinen suorituskyky on selvästi parempi. Alla objektiivinen arvio kapasiteetista, kannattavuudesta ja kasvupolusta. Suodattimien tuotanto- ja tulostaso Automaatio- ja robotiikkainvestoinnit (2 M€) valmistuivat Q3/2025. Yhtiö toteaa: “The company’s cost structure supports significantly higher volumes.” Tehdas pystyy tuottamaan moninkertaisen määrän suodattimia ilman olennaista lisätyövoimaa. Vanhan kapasiteetin perusteella (2023–2024 raportit ja tullidata CN8 84213100) täysi kuorma tuotti noin 0,75–1 M€ liikevaihtoa kuukaudessa. Automaatio nostaa tämän realistisesti 2–3 M€:oon kuukaudessa ilman uusia investointeja. Kannattavuusarvio perustuu Q3-lukuihin, joissa tuloutusta on rajoitettu: Nykyinen ~0,7 M€/kk liikevaihto tuottaa -0,5 M€ EBITDA (miinus johtuu tarkoituksellisesta tuloutuksen pidättämisestä). Kun liikevaihto nousee ~0,6 M€/kk, EBITDA saavuttaa 0 % (kiinteät kulut katetaan). Tästä eteenpäin liikevoittoprosentti (EBITDA-marginaali) on noin 40–50 % lisämyynnistä: – 1,4 M€/kk → EBITDA lähestyy nollaa. – 2,0 M€/kk → EBITDA +0,3–0,5 M€/kk (n. 15–25 % marginaali). Vuoden 2026 arvio (toinen täysi automaatiovuosi): Tehtaan täydellä käytöllä 20–25 M€ vuosiliikevaihtoa (~2 M€/kk). EBITDA-marginaali 15–20 % (ensimmäisenä automaatiovuotena mahdollisesti 10–15 %, prosessien hioutuessa). Vastaa raportin “higher volume capacity” -kommenttia. Kangasmateriaalien (filter fabric) liiketoiminta Tuotanto on ulkoistettu – Eagle ei sido kapasiteettia tai pääomaa. Liiketoiminta skaalautuu lähes rajattomasti kysynnän ja sopimusten mukaan. Nykytilanne Q3/2025: Yksi eurooppalainen HVAC-valmistaja on tilannut ensimmäiset erät ja ilmoittanut ~0,5 M€ vuosittaisen volyymin. Useita muita potentiaalisia asiakkaita kokeiluissa, saman- tai suuremmalla potentiaalilla. Realistinen kehityspolku: 3–4 asiakasta à 0,5 M€/vuosi → 1,5–2 M€ vuotuinen kangasmyynti. Skaalautuvuus mahdollistaa kasvun 5–10 M€:oon ilman suuria investointeja, jos materiaali kilpailukykyinen (energiatehokkuus, CO₂-vähennykset). Marginaalit korkeammat kuin suodatinvalmistuksessa (vähemmän logistiikkaa ja työvoimaa), arvio 20–25 %. Tulostasoennuste 2026 Suodattimet (oma tehdas): 2,0 M€ kuukausiliikevaihto, 15–20 % EBITDA-marginaali → +0,3–0,4 M€/kk tulosvaikutus. Kangasmateriaalit (ulkoistettu): 0,3–0,8 M€ kuukausiliikevaihto, 20–25 % EBITDA-marginaali → +0,06–0,2 M€/kk tulosvaikutus. Yhteensä: 2,3–2,8 M€/kk liikevaihto, ~17 % EBITDA-marginaali → ~0,4–0,5 M€/kk EBITDA (vuositasolla 4,8–6,0 M€). Markkina-arvo 2026-normalisoitu EBITDA ~5 M€. Vertailukelpoiset teolliset kasvuyhtiöt (automaatio, cleantech, skaalautuva valmistus) noteerataan tyypillisesti 8–12x EV/EBITDA. Tällä haarukalla markkina-arvo olisi 40–60 M€ vudeon 2026 lopussa. Ei tuo vielä tenbaggeri ole, mutta yhtiö toistaa koko ajan pitkän aikavälin tavoitettaan 20%:n EBITDAsta ja 30%:n liikevaihdon kasvusta ja näihin on nyt lisätty "vähintään" sana eteen, eli johto on sitä mieltä, että tuo on ollut jopa maltillinen tulos. Jos tähän päästään 2026 lopussa ja tulevaisuus näyttää edelleen kasvujohtoiselta, tästä voi hyvin se tenbaggeri tulla. Muutama vuosi sitten yhtiökokouksessa yritys haaveili uusien tehtaiden perustamiseta ja osingonmaksusta. Korona pilasi nämä visiot täydellisesti. Nyt se näyttäisi taas realistiselta. Tehdaskiinteistöjä saa puoli-ilmaiseksi, koska isojakin on tällä hetkellä tyhjänä ja niiden pitäminen tyhjänä ei ole järkevää kustannusten takia, joten näiden hinnat ovat nyt niin matalat että tarvitsijoille tilaa löytyy. Jos tuo 20%:m EBITDA saavutetaan, kuten yritys ahkerasti tätä toistaa, niin sillä on mahdollisuus myös maksaa osinkoa. Eli haaveet eivät ehkä ole haihtuneet vaan ainoastaan siirtyneet eteenpäin.
- 5.11.5.11.Tullin vientidata on ihan mielenkiintoista: Tullin Uljas-tietokanta (https://uljas.tulli.fi/) Hakuparametrit: Tavaraluokitus CN8: 84213100 (moottoreiden ilmansuodattimet) Aikaväli: 1–8/2025 Suunta: vienti määrämaittain Maa: kaikki maat Tullin vientidata (CN 84213100): Tammi–kesäkuu 2025: noin 3,7 M€ (Ruotsi, Alankomaat, Viro, Nigeria, USA) Heinä–elokuu 2025: noin 2,4 M€ (Saksa, Turkki, USA, Ruotsi) Yhteensä tammi–elokuu 2025: noin 6,1 M€ Tullin tilastoissa ja Eagle Filtersin H1-raportin luvuissa ei näytä olevan mitään selvää ristiriitaa. Tullin Uljas-tietokannan mukaan (CN 84213100) Eagle Filtersin vienti oli tammi–kesäkuussa 2025 yhteensä noin 3,7 miljoonaa euroa. Heinä–elokuussa vientiä tuli vielä noin 2,4 miljoonaa euroa lisää. Yhteensä tammi–elokuun 2025 Suomen viennin arvoksi saadaan siis karkeasti noin 6,1 miljoonaa euroa. Samaan aikaan yhtiön omassa H1/2025-puolivuotiskatsauksessa kerrottiin liikevaihdon olleen 1,885 M€ ja tilauskannan 1,09 M€ kesäkuun lopussa. Katsauksessa mainittiin myös, että yhtiö oli H1:n aikana valmistellut isoa toimitusta, jota ei oltu vielä tuloutettu kyseiselle raportointikaudelle. Mitä tämä tarkoittaa? Käytännössä sitä, että Eagle on kyllä toimittanut filttereitä maailmalle tasaiseen tahtiin – kuten tullin vientidata osoittaa – mutta liikevaihtoon näitä toimituksia ei ole vielä kirjattu. Vienti on siis jatkunut ihan normaalisti, vaikka H1-raportin myyntiluku näyttikin vaatimattomalta. Syynä on juuri tuo raporteissa mainittu viivästys: iso toimitus on asiakkaan puolelta viivästynyt niin, ettei sen tuottoja voitu kirjata H1:n aikana. Näin Eaglelle on kasautunut varastoon valmiita tuotteita ja myynti realisoituu kirjanpitoon myöhemmin, vaikka tavaraa on jo lähtenyt asiakkaalle. Kun tiedetään H1:n luvut ja nähdään heinä–elokuun viennin olleen yhteensä noin 2,4 M€, voidaan päätellä, että Q3:n (heinä–syyskuun) aikana Eagle Filtersin viennin arvo voisi hyvin nousta sinne ~3–4 miljoonaan euroon. Toisin sanoen kolmannella kvartaalilla on toimitettu (tai tullaan toimittamaan) merkittävästi enemmän filttereitä kuin mitä H1:llä näkyi liikevaihdossa. Tämä viittaisi siihen, että tuo aiemmin mainittu suuri toimitus on todennäköisesti lähtenyt liikkeelle Q3:n aikana – mahdollisesti vasta syyskuussa – mikä selittäisi korkeamman vientilukeman. On kuitenkin mahdollista, että vaikka Q3:n aikana vientiä tapahtui miljoonien edestä, nämä toimitukset tuloutetaan kirjanpitoon vasta tammikuussa 2026. Jos toimituksen hyväksyntää asiakkaan päässä viivytetään tarkoituksella vuodenvaihteen yli (kuten foorumilla hyvin tunnetun taustakuvion vuoksi on spekuloitu), ei Eagle Filtersin vuoden 2025 lukuihin ehkä halutakaan kirjata kaikkea kerralla. Asiakkaatkin tykkäävät kun saavat maksuaikaa. Mutta oleellista on, että tullidatan perusteella yhtiön bisnes pyörii taustalla normaalisti. Vuosina 2022 ja 2023 Eagle Filtersin liikevaihto ja Tullin vientidata korreloivat suhteellisen hyvin. Ero johtuu lähinnä tuloutusviiveistä, jotka ovat normaaleja projektitoimituksissa. Vuodesta 2024 alkaen kuvio kuitenkin muuttuu selvästi: vienti jatkuu täysipainoisena, mutta liikevaihtoa kirjataan vain murto-osa. Tämä tukee foorumilla jo pitkään esillä ollutta tulkintaa siitä, että kirjanpitoa ohjataan earn-out-rakenteen ehdoilla – eli liikevaihtoa ja tulosta pyritään siirtämään vuoden 2026 puolelle.7.11.7.11.Tuolla pienen porukan alueella ainakin yksi rahamies kertoi ryhtyvänsä ostamaan tätä. Katsellaan mitä viikon kuluessa tapahtuu.
- 3.11.3.11.Viime viikolla suljetulla keskustelualueella analysoitiin Eagle Filtersin 13.6.2025 tiedotetta, jossa yhtiö kertoi sitoneensa käyttöpääomaa suureen asiakasprojektiin. Eagle toimii alihankkijana, kun suuri yritys on voittanut sopimuksen kaasuturbiinikomponenttien toimittamisesta, ja sen omat toimitukset alkavat lähiaikoina. Yhtiö keräsi 1,2 miljoonaa euroa osakeannilla komponenttitoimitusta varten, sillä lisäpääoman tai velkarahoituksen saaminen on rajallista. Käyttäjä oli kaivanut esiin Doosan Enerbilityn 9.6.2025 ilmoittaman suuren kaasuturbiiniprojektin Vietnamissa: Ô Môn IV (O Mon 4) GTCC -voimala, jonka kokonaisteho on 1 155 MW. Projekti vahvistettiin myöhemmin sisältävän kaksi Mitsubishi Heavy Industriesin (MHI) M701JAC-kaasuturbiinia. Ilmoitukset osuivat samalle viikolle kesäkuussa, ja Doosanin sopimus kattaa EPC-toiminnot sekä pääkomponentit. Ajoitus, laajuus ja kaasuturbiinifokus sopivat täydellisesti Eaglen kuvaukseen. Tiedote: https://www.doosanenerbility.com/en/about/news_board_view?id=21000727&page=9&pageSize=9 Ô Môn IV on osa Petrovietnamin Block B - O Mon -kaasu-voimaketjua Mekongin deltan Can Tho -alueella. EPC-vastuussa on konsortio Doosan Enerbilityn (Etelä-Korea) ja vietnamilaisen PECC2:n kesken, turbiinit toimittaa MHI. Vaikka suodattimien toimittajaa ei ole nimetty, viitteitä Eagleen löytyy: Vietnamissa toimiva APSS (Asia Pacific Solutions Supply) listaa Eagle Filtersin kumppanikseen ja jakelijakseen kaasuturbiinisuodattimissa. Heillä on voimassa oleva jakelusopimus (solmittu 1.3.2023, kaksivuotinen + toistaiseksi voimassaoleva) jota ei ole irtisanottu eli se on voimassa. Kumppanilista: https://apss-vn.com/nha-phan-phoi/ Eagle Filters -sivu: https://apss.com/eagle-filters/ Jakelusopimus: https://apss-vn.com/wp-content/uploads/2023/10/distributor-agreement-APSS.pdf Eaglen 1,2 miljoonan euron rahoitustarve sopii hyvin: jos suodattimien myyntihinta on noin 120 000 euroa per 100 MW, 1 155 MW:n projekti toisi noin 1,44 miljoonaa euroa liikevaihtoa ja potentiaalisesti 240 000 euroa voittoa. Tämä voi olla vain yksi esimerkki; vastaavia sopimuksia saattaa olla useampia, jotka odottavat julkistumistaan. Analyysissa hyödynnettiin vietnamilaisen asiantuntijan apua yksityiskohtien kaivamiseen. Lisää yli 1 GW:n kaasuturbiiniprojekteja kolmansista maista – potentiaalisia kohteita Eaglelle Alla esimerkkejä hiljattain ilmoitetuista tai käynnistyvistä yli 1 GW:n hankkeista Aasiassa, Lähi-idässä ja Latinalaisessa Amerikassa, joissa suodattimien tarve on todennäköinen turbiinien ilmansyötössä. Nämä voisivat avata Eaglelle uusia jakelukanavia APSS:n kaltaisten kumppaneiden kautta. Saudi-Arabia: Rumah-1 ja Al-Nairyah-1 (yht. 3,6 GW) Mitsubishi Power ja Doosan Enerbility toimittavat kuusi M501JAC-kaasuturbiinia näihin itsenäisiin voimalahankkeisiin (IPP). Rumah-1 sijaitsee maan keskiosassa, Al-Nairyah-1 itäosassa. Hankkeet ovat kehitysvaiheessa, ja ne tukevat Saudi Vision 2030 -ohjelmaa. Doosanin osallisuus viittaa potentiaaliin Eaglelle komponentti- ja suodatintoimituksissa. Saudi-Arabia: Qurayyah-voimalan laajennus (lisäteho 3 GW) GE Vernova asentaa viisi H-luokan kaasuturbiinia (kolme 7HA.03 ja kaksi 7HA.02) Qurayyahin itsenäiseen voimalaan itäisessä provinssissa. Laajennus vahvistaa maan sähköntuotantoa; suodattimien integrointi turbiinien ilmansyöttöön on kriittistä aavikko-olosuhteissa, mikä sopii Eaglen erikoisosaamiseen. Brasilia: GNA II (1,673 GW) Latinalaisen Amerikan suurin maakaasumäntävoimala käynnistyi kesäkuussa 2025 Porton do Açussa. Investointi 7 miljardia realia (n. 1,33 mrd. USD) tukee kansallista sähköverkkoa ja kattaa 8 miljoonaa kotitaloutta. Kaasuturbiinipohjainen CCGT-hanke tarjoaa mahdollisuuden alueellisille suodatintoimittajille, kun Brasilia laajentaa LNG-pohjaista tuotantoa. Irak: Beiji-2 (Baiji) kaasuvoimala (1,014–1 521 MW) Siemens Energy ja CSCEC aloittivat rakentamisen elokuussa 2025 Saladinissa. Ensimmäinen vaihe on 1 014 MW, kokonaisteho jopa 1 521 MW. Hanke elvyttää sotien vaurioittamaa infrastruktuuria kaasuturbiineilla; pölyiset olosuhteet korostavat suodatusratkaisujen tarvetta ja Eaglen kaltaiset erikoistoimittajat voisivat hyötyä EPC-konsortioista.
3.11.3.11.Tulevassa liiketoimintakatsauksessa varmaan kertovat näistä?3.11. · Muokattu3.11. · MuokattuTilauksen tiedotteessa: "The O Mon 4 power plant, which is slated to be built by 2028 with an installed capacity of 1,155MW" Eli voivat kertoa jossain vaiheessa seuraavien kolmen vuoden aikana tai olla kertomatta, kun ovat alihankkijoina. Olettaen toki, että tilaus oli tämä, mutta ATSS-sopimus Vietnamissa ja tilauksen ajoitus täsmäävät sen verran hyvin, että se suurella todennäköisyydellä on tämä. Tätäkään sopimusta ei löydy Googlella. Kun peli on saatu auki Doohanin kanssa, on sieltä varmasti muitakin projekteja tulossa, koska yleensä suomalaisiin kumppaneihin luotetaan ja ne tekevät laatua. En usko, että tänä vuonna ilmoitellaan mistään muusta kuin materiaali- ja automaatiokuluista, jotta saadaan osakkeen kurssi pysymään mahdollisimman alhaisena. Alhaisena siksi, että tehtaan kauppahinnasta maksetaan 75%:ia osakkeina ja mitä alhaisempi kurssi on, sitä suuremman määrän osakkeita myyjä saa. Johto näkee, että nykyhinnalla kannattaa ostaa kymmeniä miljoonia osakkeita anneista, niin yleensä tällaista pidetään jonkinlaisena signaalina yhtiön todelliseta tilanteesta. First North -yhtiöillä, jota Kappalehti ja Arvopaperi lähinnä vihaavat, on mahdollisuus pelata myös näin omaksi edukseen täysin laillisesti.
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
2025 Q3 -tulosraportti
Vain PDF
23 päivää sitten
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
- 18.11.18.11.Onkos eaglella ollut nyt viime aikoina myyntilaidalla noin isoja kertamääriä 60 tuhatta ja 90 tuhatta näkyy olevan?19.11.19.11.Nyt kun laidat ovat alkaneet liikkua isommilla erillä, on hyvä muistaa pari asiaa, jotka helposti jäävät monelta huomaamatta. Myyntipuolella on kohtuullisen isoja paakkuja ja 0,08 tasossa roikkuu yhä se noin 100 000 kappaleen erä. Mutta myus ostolaitaa on jo useamman päivän ajan pitänyt satatonniset 0,064:ssa ja pykälän ylempänä. Tämä kertoo, että markkina kyllä kerää tavaraa – mutta ilman kiirettä. Aika moni on ryhtynyt tutkimaan tätä, kun firmasta on tullut kuoriositeetti sen pörssin edullisimman kappalehinnan takia. Q3 ei ollut virallinen osavuosikatsaus lainkaan, vaan pelkkä tiedonanto, josta jätettiin pois esimerkiksi 2,3 miljoonan euron vahvistettu tilaus. Näin luovasti lukuja toimittamalla kvartaalista tuli paperilla näennäisesti heikko, vaikka taustalla tapahtui ihan muuta. Tähän kannattaa yhdistää myös yksi toistuva kuvio tämän osakkeen historiassa: se on useamman kerran pompannut ylös nopeasti, ja heti kun pitkäaikaiset odottajat ovat viimein saaneet sen “vuosien myyntipaikan”, he ovat latoneet laidat täyteen ja painaneet kurssin takaisin kanveisiin. Reaktio on ollut välitön ja usein enemmän tunne- kuin faktapohjainen. Nyt asetelma näyttää hieman erilaiselta. Nousu ei tällä kertaa perustu siihen, että joku yksittäinen tunnettu omistaja tankkaa (esim. Puttonen), vaan siihen että numerot näyttävät vähitellen paremmilta – ja että osa tärkeistä tilauksista ei edes vielä näy virallisissa luvuissa. Tämä tarkoittaa sitä, että moni pääsee nyt myymään turhautumisraivolla melkein pohjahintaan ja katselemaan sivusta, jos käänne oikeasti vahvistuu vasta ensi vuoden raporteissa ja kurssitaso on silloin jo ihan muualla. Juuri nyt voi olla sellainen hetki, jolloin numeroihin kannattaa vilkaista uudelleen: ei sen perusteella mitä Q3 näytti, vaan sen perusteella mitä siitä jätettiin näyttämättä. Tälle vuodelle 1-2 miljoonan tilauksia on tullut yhtiön oman ilmoituksen mukaan jo nelisen kappaletta.
- 13.11.13.11.Luvut tulivat – ja olivat jopa odotuksia paremmat. Automaatio- ja robotiikkainvestoinnit on saatu valmiiksi, ja tehtaan kapasiteetti tukee nyt selvästi suurempia tuotantomääriä. Myös uusi materiaaliliiketoiminta vetää: yhtiö kertoi saaneensa eurooppalaiselta LVI-suodatinvalmistajalta ensimmäiset tilaukset, joiden vuotuinen arvo on noin 0,5 miljoonaa euroa, ja vastaavia asiakkuuksia on useampia testivaiheessa. Tilauksia on myös voitettu 2,3 miljoonan euron edestä, mutta niitä ei ole vielä kirjattu tilauskantaan – melko erikoinen ratkaisu raportoinnin kannalta, kun varastot ovat samaan aikaan ”erittäin korkealla” tasolla ja toimituksia viivästytetään asiakassyistä. Tämä tukee näkemystä, että liikevaihtoa siirretään tarkoituksella eteenpäin, vaikka tuotanto on kunnossa. Hyvältä näyttää kokonaisuutena. 100 000 kappaleen ostoerä voi olla jo vaikeampi tehtävä, sillä nykyisillä kurssitasoilla seitsemästä sentistä noustaan herkästi kahdeksaan. Paniikkimyyjät ovat kadonneet, eikä robottiostoilla saa enää tasoja alas, vaikka heittäisi ostolaidalle koepallon. Onnea ajoissa sijoittaneille – ainoa pieni varjo on tuo osakeanti, mutta se on ollut tiedossa jo pitkään. Keväällä annetuista 60 miljoonan osakkeen valtuuksista on käytetty vasta noin kolmasosa, ja yhtiö on maininnut mahdollisen rahoitustarpeen jokaisessa katsauksessa jo kahden vuoden ajan. Ne antiosakkeet eivät tule myyntiin, joten mitä korkeammalle tämä kipuaa, sitä vähemmän johto annista saa lappuja.13.11. · Muokattu13.11. · MuokattuQ3/2025-raportin luvut ovat tarkoituksella pidetty matalina tuloutuksen lykkäämisen vuoksi – todellinen operatiivinen suorituskyky on selvästi parempi. Alla objektiivinen arvio kapasiteetista, kannattavuudesta ja kasvupolusta. Suodattimien tuotanto- ja tulostaso Automaatio- ja robotiikkainvestoinnit (2 M€) valmistuivat Q3/2025. Yhtiö toteaa: “The company’s cost structure supports significantly higher volumes.” Tehdas pystyy tuottamaan moninkertaisen määrän suodattimia ilman olennaista lisätyövoimaa. Vanhan kapasiteetin perusteella (2023–2024 raportit ja tullidata CN8 84213100) täysi kuorma tuotti noin 0,75–1 M€ liikevaihtoa kuukaudessa. Automaatio nostaa tämän realistisesti 2–3 M€:oon kuukaudessa ilman uusia investointeja. Kannattavuusarvio perustuu Q3-lukuihin, joissa tuloutusta on rajoitettu: Nykyinen ~0,7 M€/kk liikevaihto tuottaa -0,5 M€ EBITDA (miinus johtuu tarkoituksellisesta tuloutuksen pidättämisestä). Kun liikevaihto nousee ~0,6 M€/kk, EBITDA saavuttaa 0 % (kiinteät kulut katetaan). Tästä eteenpäin liikevoittoprosentti (EBITDA-marginaali) on noin 40–50 % lisämyynnistä: – 1,4 M€/kk → EBITDA lähestyy nollaa. – 2,0 M€/kk → EBITDA +0,3–0,5 M€/kk (n. 15–25 % marginaali). Vuoden 2026 arvio (toinen täysi automaatiovuosi): Tehtaan täydellä käytöllä 20–25 M€ vuosiliikevaihtoa (~2 M€/kk). EBITDA-marginaali 15–20 % (ensimmäisenä automaatiovuotena mahdollisesti 10–15 %, prosessien hioutuessa). Vastaa raportin “higher volume capacity” -kommenttia. Kangasmateriaalien (filter fabric) liiketoiminta Tuotanto on ulkoistettu – Eagle ei sido kapasiteettia tai pääomaa. Liiketoiminta skaalautuu lähes rajattomasti kysynnän ja sopimusten mukaan. Nykytilanne Q3/2025: Yksi eurooppalainen HVAC-valmistaja on tilannut ensimmäiset erät ja ilmoittanut ~0,5 M€ vuosittaisen volyymin. Useita muita potentiaalisia asiakkaita kokeiluissa, saman- tai suuremmalla potentiaalilla. Realistinen kehityspolku: 3–4 asiakasta à 0,5 M€/vuosi → 1,5–2 M€ vuotuinen kangasmyynti. Skaalautuvuus mahdollistaa kasvun 5–10 M€:oon ilman suuria investointeja, jos materiaali kilpailukykyinen (energiatehokkuus, CO₂-vähennykset). Marginaalit korkeammat kuin suodatinvalmistuksessa (vähemmän logistiikkaa ja työvoimaa), arvio 20–25 %. Tulostasoennuste 2026 Suodattimet (oma tehdas): 2,0 M€ kuukausiliikevaihto, 15–20 % EBITDA-marginaali → +0,3–0,4 M€/kk tulosvaikutus. Kangasmateriaalit (ulkoistettu): 0,3–0,8 M€ kuukausiliikevaihto, 20–25 % EBITDA-marginaali → +0,06–0,2 M€/kk tulosvaikutus. Yhteensä: 2,3–2,8 M€/kk liikevaihto, ~17 % EBITDA-marginaali → ~0,4–0,5 M€/kk EBITDA (vuositasolla 4,8–6,0 M€). Markkina-arvo 2026-normalisoitu EBITDA ~5 M€. Vertailukelpoiset teolliset kasvuyhtiöt (automaatio, cleantech, skaalautuva valmistus) noteerataan tyypillisesti 8–12x EV/EBITDA. Tällä haarukalla markkina-arvo olisi 40–60 M€ vudeon 2026 lopussa. Ei tuo vielä tenbaggeri ole, mutta yhtiö toistaa koko ajan pitkän aikavälin tavoitettaan 20%:n EBITDAsta ja 30%:n liikevaihdon kasvusta ja näihin on nyt lisätty "vähintään" sana eteen, eli johto on sitä mieltä, että tuo on ollut jopa maltillinen tulos. Jos tähän päästään 2026 lopussa ja tulevaisuus näyttää edelleen kasvujohtoiselta, tästä voi hyvin se tenbaggeri tulla. Muutama vuosi sitten yhtiökokouksessa yritys haaveili uusien tehtaiden perustamiseta ja osingonmaksusta. Korona pilasi nämä visiot täydellisesti. Nyt se näyttäisi taas realistiselta. Tehdaskiinteistöjä saa puoli-ilmaiseksi, koska isojakin on tällä hetkellä tyhjänä ja niiden pitäminen tyhjänä ei ole järkevää kustannusten takia, joten näiden hinnat ovat nyt niin matalat että tarvitsijoille tilaa löytyy. Jos tuo 20%:m EBITDA saavutetaan, kuten yritys ahkerasti tätä toistaa, niin sillä on mahdollisuus myös maksaa osinkoa. Eli haaveet eivät ehkä ole haihtuneet vaan ainoastaan siirtyneet eteenpäin.
- 5.11.5.11.Tullin vientidata on ihan mielenkiintoista: Tullin Uljas-tietokanta (https://uljas.tulli.fi/) Hakuparametrit: Tavaraluokitus CN8: 84213100 (moottoreiden ilmansuodattimet) Aikaväli: 1–8/2025 Suunta: vienti määrämaittain Maa: kaikki maat Tullin vientidata (CN 84213100): Tammi–kesäkuu 2025: noin 3,7 M€ (Ruotsi, Alankomaat, Viro, Nigeria, USA) Heinä–elokuu 2025: noin 2,4 M€ (Saksa, Turkki, USA, Ruotsi) Yhteensä tammi–elokuu 2025: noin 6,1 M€ Tullin tilastoissa ja Eagle Filtersin H1-raportin luvuissa ei näytä olevan mitään selvää ristiriitaa. Tullin Uljas-tietokannan mukaan (CN 84213100) Eagle Filtersin vienti oli tammi–kesäkuussa 2025 yhteensä noin 3,7 miljoonaa euroa. Heinä–elokuussa vientiä tuli vielä noin 2,4 miljoonaa euroa lisää. Yhteensä tammi–elokuun 2025 Suomen viennin arvoksi saadaan siis karkeasti noin 6,1 miljoonaa euroa. Samaan aikaan yhtiön omassa H1/2025-puolivuotiskatsauksessa kerrottiin liikevaihdon olleen 1,885 M€ ja tilauskannan 1,09 M€ kesäkuun lopussa. Katsauksessa mainittiin myös, että yhtiö oli H1:n aikana valmistellut isoa toimitusta, jota ei oltu vielä tuloutettu kyseiselle raportointikaudelle. Mitä tämä tarkoittaa? Käytännössä sitä, että Eagle on kyllä toimittanut filttereitä maailmalle tasaiseen tahtiin – kuten tullin vientidata osoittaa – mutta liikevaihtoon näitä toimituksia ei ole vielä kirjattu. Vienti on siis jatkunut ihan normaalisti, vaikka H1-raportin myyntiluku näyttikin vaatimattomalta. Syynä on juuri tuo raporteissa mainittu viivästys: iso toimitus on asiakkaan puolelta viivästynyt niin, ettei sen tuottoja voitu kirjata H1:n aikana. Näin Eaglelle on kasautunut varastoon valmiita tuotteita ja myynti realisoituu kirjanpitoon myöhemmin, vaikka tavaraa on jo lähtenyt asiakkaalle. Kun tiedetään H1:n luvut ja nähdään heinä–elokuun viennin olleen yhteensä noin 2,4 M€, voidaan päätellä, että Q3:n (heinä–syyskuun) aikana Eagle Filtersin viennin arvo voisi hyvin nousta sinne ~3–4 miljoonaan euroon. Toisin sanoen kolmannella kvartaalilla on toimitettu (tai tullaan toimittamaan) merkittävästi enemmän filttereitä kuin mitä H1:llä näkyi liikevaihdossa. Tämä viittaisi siihen, että tuo aiemmin mainittu suuri toimitus on todennäköisesti lähtenyt liikkeelle Q3:n aikana – mahdollisesti vasta syyskuussa – mikä selittäisi korkeamman vientilukeman. On kuitenkin mahdollista, että vaikka Q3:n aikana vientiä tapahtui miljoonien edestä, nämä toimitukset tuloutetaan kirjanpitoon vasta tammikuussa 2026. Jos toimituksen hyväksyntää asiakkaan päässä viivytetään tarkoituksella vuodenvaihteen yli (kuten foorumilla hyvin tunnetun taustakuvion vuoksi on spekuloitu), ei Eagle Filtersin vuoden 2025 lukuihin ehkä halutakaan kirjata kaikkea kerralla. Asiakkaatkin tykkäävät kun saavat maksuaikaa. Mutta oleellista on, että tullidatan perusteella yhtiön bisnes pyörii taustalla normaalisti. Vuosina 2022 ja 2023 Eagle Filtersin liikevaihto ja Tullin vientidata korreloivat suhteellisen hyvin. Ero johtuu lähinnä tuloutusviiveistä, jotka ovat normaaleja projektitoimituksissa. Vuodesta 2024 alkaen kuvio kuitenkin muuttuu selvästi: vienti jatkuu täysipainoisena, mutta liikevaihtoa kirjataan vain murto-osa. Tämä tukee foorumilla jo pitkään esillä ollutta tulkintaa siitä, että kirjanpitoa ohjataan earn-out-rakenteen ehdoilla – eli liikevaihtoa ja tulosta pyritään siirtämään vuoden 2026 puolelle.7.11.7.11.Tuolla pienen porukan alueella ainakin yksi rahamies kertoi ryhtyvänsä ostamaan tätä. Katsellaan mitä viikon kuluessa tapahtuu.
- 3.11.3.11.Viime viikolla suljetulla keskustelualueella analysoitiin Eagle Filtersin 13.6.2025 tiedotetta, jossa yhtiö kertoi sitoneensa käyttöpääomaa suureen asiakasprojektiin. Eagle toimii alihankkijana, kun suuri yritys on voittanut sopimuksen kaasuturbiinikomponenttien toimittamisesta, ja sen omat toimitukset alkavat lähiaikoina. Yhtiö keräsi 1,2 miljoonaa euroa osakeannilla komponenttitoimitusta varten, sillä lisäpääoman tai velkarahoituksen saaminen on rajallista. Käyttäjä oli kaivanut esiin Doosan Enerbilityn 9.6.2025 ilmoittaman suuren kaasuturbiiniprojektin Vietnamissa: Ô Môn IV (O Mon 4) GTCC -voimala, jonka kokonaisteho on 1 155 MW. Projekti vahvistettiin myöhemmin sisältävän kaksi Mitsubishi Heavy Industriesin (MHI) M701JAC-kaasuturbiinia. Ilmoitukset osuivat samalle viikolle kesäkuussa, ja Doosanin sopimus kattaa EPC-toiminnot sekä pääkomponentit. Ajoitus, laajuus ja kaasuturbiinifokus sopivat täydellisesti Eaglen kuvaukseen. Tiedote: https://www.doosanenerbility.com/en/about/news_board_view?id=21000727&page=9&pageSize=9 Ô Môn IV on osa Petrovietnamin Block B - O Mon -kaasu-voimaketjua Mekongin deltan Can Tho -alueella. EPC-vastuussa on konsortio Doosan Enerbilityn (Etelä-Korea) ja vietnamilaisen PECC2:n kesken, turbiinit toimittaa MHI. Vaikka suodattimien toimittajaa ei ole nimetty, viitteitä Eagleen löytyy: Vietnamissa toimiva APSS (Asia Pacific Solutions Supply) listaa Eagle Filtersin kumppanikseen ja jakelijakseen kaasuturbiinisuodattimissa. Heillä on voimassa oleva jakelusopimus (solmittu 1.3.2023, kaksivuotinen + toistaiseksi voimassaoleva) jota ei ole irtisanottu eli se on voimassa. Kumppanilista: https://apss-vn.com/nha-phan-phoi/ Eagle Filters -sivu: https://apss.com/eagle-filters/ Jakelusopimus: https://apss-vn.com/wp-content/uploads/2023/10/distributor-agreement-APSS.pdf Eaglen 1,2 miljoonan euron rahoitustarve sopii hyvin: jos suodattimien myyntihinta on noin 120 000 euroa per 100 MW, 1 155 MW:n projekti toisi noin 1,44 miljoonaa euroa liikevaihtoa ja potentiaalisesti 240 000 euroa voittoa. Tämä voi olla vain yksi esimerkki; vastaavia sopimuksia saattaa olla useampia, jotka odottavat julkistumistaan. Analyysissa hyödynnettiin vietnamilaisen asiantuntijan apua yksityiskohtien kaivamiseen. Lisää yli 1 GW:n kaasuturbiiniprojekteja kolmansista maista – potentiaalisia kohteita Eaglelle Alla esimerkkejä hiljattain ilmoitetuista tai käynnistyvistä yli 1 GW:n hankkeista Aasiassa, Lähi-idässä ja Latinalaisessa Amerikassa, joissa suodattimien tarve on todennäköinen turbiinien ilmansyötössä. Nämä voisivat avata Eaglelle uusia jakelukanavia APSS:n kaltaisten kumppaneiden kautta. Saudi-Arabia: Rumah-1 ja Al-Nairyah-1 (yht. 3,6 GW) Mitsubishi Power ja Doosan Enerbility toimittavat kuusi M501JAC-kaasuturbiinia näihin itsenäisiin voimalahankkeisiin (IPP). Rumah-1 sijaitsee maan keskiosassa, Al-Nairyah-1 itäosassa. Hankkeet ovat kehitysvaiheessa, ja ne tukevat Saudi Vision 2030 -ohjelmaa. Doosanin osallisuus viittaa potentiaaliin Eaglelle komponentti- ja suodatintoimituksissa. Saudi-Arabia: Qurayyah-voimalan laajennus (lisäteho 3 GW) GE Vernova asentaa viisi H-luokan kaasuturbiinia (kolme 7HA.03 ja kaksi 7HA.02) Qurayyahin itsenäiseen voimalaan itäisessä provinssissa. Laajennus vahvistaa maan sähköntuotantoa; suodattimien integrointi turbiinien ilmansyöttöön on kriittistä aavikko-olosuhteissa, mikä sopii Eaglen erikoisosaamiseen. Brasilia: GNA II (1,673 GW) Latinalaisen Amerikan suurin maakaasumäntävoimala käynnistyi kesäkuussa 2025 Porton do Açussa. Investointi 7 miljardia realia (n. 1,33 mrd. USD) tukee kansallista sähköverkkoa ja kattaa 8 miljoonaa kotitaloutta. Kaasuturbiinipohjainen CCGT-hanke tarjoaa mahdollisuuden alueellisille suodatintoimittajille, kun Brasilia laajentaa LNG-pohjaista tuotantoa. Irak: Beiji-2 (Baiji) kaasuvoimala (1,014–1 521 MW) Siemens Energy ja CSCEC aloittivat rakentamisen elokuussa 2025 Saladinissa. Ensimmäinen vaihe on 1 014 MW, kokonaisteho jopa 1 521 MW. Hanke elvyttää sotien vaurioittamaa infrastruktuuria kaasuturbiineilla; pölyiset olosuhteet korostavat suodatusratkaisujen tarvetta ja Eaglen kaltaiset erikoistoimittajat voisivat hyötyä EPC-konsortioista.3.11.3.11.Tulevassa liiketoimintakatsauksessa varmaan kertovat näistä?3.11. · Muokattu3.11. · MuokattuTilauksen tiedotteessa: "The O Mon 4 power plant, which is slated to be built by 2028 with an installed capacity of 1,155MW" Eli voivat kertoa jossain vaiheessa seuraavien kolmen vuoden aikana tai olla kertomatta, kun ovat alihankkijoina. Olettaen toki, että tilaus oli tämä, mutta ATSS-sopimus Vietnamissa ja tilauksen ajoitus täsmäävät sen verran hyvin, että se suurella todennäköisyydellä on tämä. Tätäkään sopimusta ei löydy Googlella. Kun peli on saatu auki Doohanin kanssa, on sieltä varmasti muitakin projekteja tulossa, koska yleensä suomalaisiin kumppaneihin luotetaan ja ne tekevät laatua. En usko, että tänä vuonna ilmoitellaan mistään muusta kuin materiaali- ja automaatiokuluista, jotta saadaan osakkeen kurssi pysymään mahdollisimman alhaisena. Alhaisena siksi, että tehtaan kauppahinnasta maksetaan 75%:ia osakkeina ja mitä alhaisempi kurssi on, sitä suuremman määrän osakkeita myyjä saa. Johto näkee, että nykyhinnalla kannattaa ostaa kymmeniä miljoonia osakkeita anneista, niin yleensä tällaista pidetään jonkinlaisena signaalina yhtiön todelliseta tilanteesta. First North -yhtiöillä, jota Kappalehti ja Arvopaperi lähinnä vihaavat, on mahdollisuus pelata myös näin omaksi edukseen täysin laillisesti.
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Tarjoustasot
First North Finland
Määrä
Osto
1 014
Myynti
Määrä
29 100
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| 110 | - | - | ||
| 153 | - | - | ||
| 847 | - | - | ||
| 300 | - | - | ||
| 150 | - | - |
Ylin
0,073VWAP
Alin
0,07VaihtoMäärä
0 15 633
VWAP
Ylin
0,073Alin
0,07VaihtoMäärä
0 15 633
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt
Asiakkaat katsoivat myös
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q4 -tulosraportti | 27.2.2026 |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3 -tulosraportti | 13.11. | |
| 2025 H1 -tulosraportti | 14.8. | |
| 2025 Q1 -tulosraportti | 15.5. | |
| 2024 H2 -tulosraportti | 27.2. | |
| 2024 H1 -tulosraportti | 4.9.2024 |
Datan lähde: FactSet, Quartr
2025 Q3 -tulosraportti
Vain PDF
23 päivää sitten
Uutiset ja analyysit
Tämän sivun uutiset ja/tai sijoitussuositukset tai otteet niistä sekä niihin liittyvät linkit ovat mainitun tahon tuottamia ja toimittamia. Nordnet ei ole osallistunut materiaalin laatimiseen, eikä ole tarkistanut sen sisältöä tai tehnyt sisältöön muutoksia. Lue lisää sijoitussuosituksista.
Yhtiötapahtumat
| Seuraava tapahtuma | |
|---|---|
| 2025 Q4 -tulosraportti | 27.2.2026 |
| Menneet tapahtumat | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3 -tulosraportti | 13.11. | |
| 2025 H1 -tulosraportti | 14.8. | |
| 2025 Q1 -tulosraportti | 15.5. | |
| 2024 H2 -tulosraportti | 27.2. | |
| 2024 H1 -tulosraportti | 4.9.2024 |
Datan lähde: FactSet, Quartr
Shareville
Liity keskusteluun SharevillessäShareville on aktiivisten yksityissijoittajien yhteisö, jossa voit seurata muiden asiakkaiden kaupankäyntiä ja omistuksia.
Kirjaudu
- 18.11.18.11.Onkos eaglella ollut nyt viime aikoina myyntilaidalla noin isoja kertamääriä 60 tuhatta ja 90 tuhatta näkyy olevan?19.11.19.11.Nyt kun laidat ovat alkaneet liikkua isommilla erillä, on hyvä muistaa pari asiaa, jotka helposti jäävät monelta huomaamatta. Myyntipuolella on kohtuullisen isoja paakkuja ja 0,08 tasossa roikkuu yhä se noin 100 000 kappaleen erä. Mutta myus ostolaitaa on jo useamman päivän ajan pitänyt satatonniset 0,064:ssa ja pykälän ylempänä. Tämä kertoo, että markkina kyllä kerää tavaraa – mutta ilman kiirettä. Aika moni on ryhtynyt tutkimaan tätä, kun firmasta on tullut kuoriositeetti sen pörssin edullisimman kappalehinnan takia. Q3 ei ollut virallinen osavuosikatsaus lainkaan, vaan pelkkä tiedonanto, josta jätettiin pois esimerkiksi 2,3 miljoonan euron vahvistettu tilaus. Näin luovasti lukuja toimittamalla kvartaalista tuli paperilla näennäisesti heikko, vaikka taustalla tapahtui ihan muuta. Tähän kannattaa yhdistää myös yksi toistuva kuvio tämän osakkeen historiassa: se on useamman kerran pompannut ylös nopeasti, ja heti kun pitkäaikaiset odottajat ovat viimein saaneet sen “vuosien myyntipaikan”, he ovat latoneet laidat täyteen ja painaneet kurssin takaisin kanveisiin. Reaktio on ollut välitön ja usein enemmän tunne- kuin faktapohjainen. Nyt asetelma näyttää hieman erilaiselta. Nousu ei tällä kertaa perustu siihen, että joku yksittäinen tunnettu omistaja tankkaa (esim. Puttonen), vaan siihen että numerot näyttävät vähitellen paremmilta – ja että osa tärkeistä tilauksista ei edes vielä näy virallisissa luvuissa. Tämä tarkoittaa sitä, että moni pääsee nyt myymään turhautumisraivolla melkein pohjahintaan ja katselemaan sivusta, jos käänne oikeasti vahvistuu vasta ensi vuoden raporteissa ja kurssitaso on silloin jo ihan muualla. Juuri nyt voi olla sellainen hetki, jolloin numeroihin kannattaa vilkaista uudelleen: ei sen perusteella mitä Q3 näytti, vaan sen perusteella mitä siitä jätettiin näyttämättä. Tälle vuodelle 1-2 miljoonan tilauksia on tullut yhtiön oman ilmoituksen mukaan jo nelisen kappaletta.
- 13.11.13.11.Luvut tulivat – ja olivat jopa odotuksia paremmat. Automaatio- ja robotiikkainvestoinnit on saatu valmiiksi, ja tehtaan kapasiteetti tukee nyt selvästi suurempia tuotantomääriä. Myös uusi materiaaliliiketoiminta vetää: yhtiö kertoi saaneensa eurooppalaiselta LVI-suodatinvalmistajalta ensimmäiset tilaukset, joiden vuotuinen arvo on noin 0,5 miljoonaa euroa, ja vastaavia asiakkuuksia on useampia testivaiheessa. Tilauksia on myös voitettu 2,3 miljoonan euron edestä, mutta niitä ei ole vielä kirjattu tilauskantaan – melko erikoinen ratkaisu raportoinnin kannalta, kun varastot ovat samaan aikaan ”erittäin korkealla” tasolla ja toimituksia viivästytetään asiakassyistä. Tämä tukee näkemystä, että liikevaihtoa siirretään tarkoituksella eteenpäin, vaikka tuotanto on kunnossa. Hyvältä näyttää kokonaisuutena. 100 000 kappaleen ostoerä voi olla jo vaikeampi tehtävä, sillä nykyisillä kurssitasoilla seitsemästä sentistä noustaan herkästi kahdeksaan. Paniikkimyyjät ovat kadonneet, eikä robottiostoilla saa enää tasoja alas, vaikka heittäisi ostolaidalle koepallon. Onnea ajoissa sijoittaneille – ainoa pieni varjo on tuo osakeanti, mutta se on ollut tiedossa jo pitkään. Keväällä annetuista 60 miljoonan osakkeen valtuuksista on käytetty vasta noin kolmasosa, ja yhtiö on maininnut mahdollisen rahoitustarpeen jokaisessa katsauksessa jo kahden vuoden ajan. Ne antiosakkeet eivät tule myyntiin, joten mitä korkeammalle tämä kipuaa, sitä vähemmän johto annista saa lappuja.13.11. · Muokattu13.11. · MuokattuQ3/2025-raportin luvut ovat tarkoituksella pidetty matalina tuloutuksen lykkäämisen vuoksi – todellinen operatiivinen suorituskyky on selvästi parempi. Alla objektiivinen arvio kapasiteetista, kannattavuudesta ja kasvupolusta. Suodattimien tuotanto- ja tulostaso Automaatio- ja robotiikkainvestoinnit (2 M€) valmistuivat Q3/2025. Yhtiö toteaa: “The company’s cost structure supports significantly higher volumes.” Tehdas pystyy tuottamaan moninkertaisen määrän suodattimia ilman olennaista lisätyövoimaa. Vanhan kapasiteetin perusteella (2023–2024 raportit ja tullidata CN8 84213100) täysi kuorma tuotti noin 0,75–1 M€ liikevaihtoa kuukaudessa. Automaatio nostaa tämän realistisesti 2–3 M€:oon kuukaudessa ilman uusia investointeja. Kannattavuusarvio perustuu Q3-lukuihin, joissa tuloutusta on rajoitettu: Nykyinen ~0,7 M€/kk liikevaihto tuottaa -0,5 M€ EBITDA (miinus johtuu tarkoituksellisesta tuloutuksen pidättämisestä). Kun liikevaihto nousee ~0,6 M€/kk, EBITDA saavuttaa 0 % (kiinteät kulut katetaan). Tästä eteenpäin liikevoittoprosentti (EBITDA-marginaali) on noin 40–50 % lisämyynnistä: – 1,4 M€/kk → EBITDA lähestyy nollaa. – 2,0 M€/kk → EBITDA +0,3–0,5 M€/kk (n. 15–25 % marginaali). Vuoden 2026 arvio (toinen täysi automaatiovuosi): Tehtaan täydellä käytöllä 20–25 M€ vuosiliikevaihtoa (~2 M€/kk). EBITDA-marginaali 15–20 % (ensimmäisenä automaatiovuotena mahdollisesti 10–15 %, prosessien hioutuessa). Vastaa raportin “higher volume capacity” -kommenttia. Kangasmateriaalien (filter fabric) liiketoiminta Tuotanto on ulkoistettu – Eagle ei sido kapasiteettia tai pääomaa. Liiketoiminta skaalautuu lähes rajattomasti kysynnän ja sopimusten mukaan. Nykytilanne Q3/2025: Yksi eurooppalainen HVAC-valmistaja on tilannut ensimmäiset erät ja ilmoittanut ~0,5 M€ vuosittaisen volyymin. Useita muita potentiaalisia asiakkaita kokeiluissa, saman- tai suuremmalla potentiaalilla. Realistinen kehityspolku: 3–4 asiakasta à 0,5 M€/vuosi → 1,5–2 M€ vuotuinen kangasmyynti. Skaalautuvuus mahdollistaa kasvun 5–10 M€:oon ilman suuria investointeja, jos materiaali kilpailukykyinen (energiatehokkuus, CO₂-vähennykset). Marginaalit korkeammat kuin suodatinvalmistuksessa (vähemmän logistiikkaa ja työvoimaa), arvio 20–25 %. Tulostasoennuste 2026 Suodattimet (oma tehdas): 2,0 M€ kuukausiliikevaihto, 15–20 % EBITDA-marginaali → +0,3–0,4 M€/kk tulosvaikutus. Kangasmateriaalit (ulkoistettu): 0,3–0,8 M€ kuukausiliikevaihto, 20–25 % EBITDA-marginaali → +0,06–0,2 M€/kk tulosvaikutus. Yhteensä: 2,3–2,8 M€/kk liikevaihto, ~17 % EBITDA-marginaali → ~0,4–0,5 M€/kk EBITDA (vuositasolla 4,8–6,0 M€). Markkina-arvo 2026-normalisoitu EBITDA ~5 M€. Vertailukelpoiset teolliset kasvuyhtiöt (automaatio, cleantech, skaalautuva valmistus) noteerataan tyypillisesti 8–12x EV/EBITDA. Tällä haarukalla markkina-arvo olisi 40–60 M€ vudeon 2026 lopussa. Ei tuo vielä tenbaggeri ole, mutta yhtiö toistaa koko ajan pitkän aikavälin tavoitettaan 20%:n EBITDAsta ja 30%:n liikevaihdon kasvusta ja näihin on nyt lisätty "vähintään" sana eteen, eli johto on sitä mieltä, että tuo on ollut jopa maltillinen tulos. Jos tähän päästään 2026 lopussa ja tulevaisuus näyttää edelleen kasvujohtoiselta, tästä voi hyvin se tenbaggeri tulla. Muutama vuosi sitten yhtiökokouksessa yritys haaveili uusien tehtaiden perustamiseta ja osingonmaksusta. Korona pilasi nämä visiot täydellisesti. Nyt se näyttäisi taas realistiselta. Tehdaskiinteistöjä saa puoli-ilmaiseksi, koska isojakin on tällä hetkellä tyhjänä ja niiden pitäminen tyhjänä ei ole järkevää kustannusten takia, joten näiden hinnat ovat nyt niin matalat että tarvitsijoille tilaa löytyy. Jos tuo 20%:m EBITDA saavutetaan, kuten yritys ahkerasti tätä toistaa, niin sillä on mahdollisuus myös maksaa osinkoa. Eli haaveet eivät ehkä ole haihtuneet vaan ainoastaan siirtyneet eteenpäin.
- 5.11.5.11.Tullin vientidata on ihan mielenkiintoista: Tullin Uljas-tietokanta (https://uljas.tulli.fi/) Hakuparametrit: Tavaraluokitus CN8: 84213100 (moottoreiden ilmansuodattimet) Aikaväli: 1–8/2025 Suunta: vienti määrämaittain Maa: kaikki maat Tullin vientidata (CN 84213100): Tammi–kesäkuu 2025: noin 3,7 M€ (Ruotsi, Alankomaat, Viro, Nigeria, USA) Heinä–elokuu 2025: noin 2,4 M€ (Saksa, Turkki, USA, Ruotsi) Yhteensä tammi–elokuu 2025: noin 6,1 M€ Tullin tilastoissa ja Eagle Filtersin H1-raportin luvuissa ei näytä olevan mitään selvää ristiriitaa. Tullin Uljas-tietokannan mukaan (CN 84213100) Eagle Filtersin vienti oli tammi–kesäkuussa 2025 yhteensä noin 3,7 miljoonaa euroa. Heinä–elokuussa vientiä tuli vielä noin 2,4 miljoonaa euroa lisää. Yhteensä tammi–elokuun 2025 Suomen viennin arvoksi saadaan siis karkeasti noin 6,1 miljoonaa euroa. Samaan aikaan yhtiön omassa H1/2025-puolivuotiskatsauksessa kerrottiin liikevaihdon olleen 1,885 M€ ja tilauskannan 1,09 M€ kesäkuun lopussa. Katsauksessa mainittiin myös, että yhtiö oli H1:n aikana valmistellut isoa toimitusta, jota ei oltu vielä tuloutettu kyseiselle raportointikaudelle. Mitä tämä tarkoittaa? Käytännössä sitä, että Eagle on kyllä toimittanut filttereitä maailmalle tasaiseen tahtiin – kuten tullin vientidata osoittaa – mutta liikevaihtoon näitä toimituksia ei ole vielä kirjattu. Vienti on siis jatkunut ihan normaalisti, vaikka H1-raportin myyntiluku näyttikin vaatimattomalta. Syynä on juuri tuo raporteissa mainittu viivästys: iso toimitus on asiakkaan puolelta viivästynyt niin, ettei sen tuottoja voitu kirjata H1:n aikana. Näin Eaglelle on kasautunut varastoon valmiita tuotteita ja myynti realisoituu kirjanpitoon myöhemmin, vaikka tavaraa on jo lähtenyt asiakkaalle. Kun tiedetään H1:n luvut ja nähdään heinä–elokuun viennin olleen yhteensä noin 2,4 M€, voidaan päätellä, että Q3:n (heinä–syyskuun) aikana Eagle Filtersin viennin arvo voisi hyvin nousta sinne ~3–4 miljoonaan euroon. Toisin sanoen kolmannella kvartaalilla on toimitettu (tai tullaan toimittamaan) merkittävästi enemmän filttereitä kuin mitä H1:llä näkyi liikevaihdossa. Tämä viittaisi siihen, että tuo aiemmin mainittu suuri toimitus on todennäköisesti lähtenyt liikkeelle Q3:n aikana – mahdollisesti vasta syyskuussa – mikä selittäisi korkeamman vientilukeman. On kuitenkin mahdollista, että vaikka Q3:n aikana vientiä tapahtui miljoonien edestä, nämä toimitukset tuloutetaan kirjanpitoon vasta tammikuussa 2026. Jos toimituksen hyväksyntää asiakkaan päässä viivytetään tarkoituksella vuodenvaihteen yli (kuten foorumilla hyvin tunnetun taustakuvion vuoksi on spekuloitu), ei Eagle Filtersin vuoden 2025 lukuihin ehkä halutakaan kirjata kaikkea kerralla. Asiakkaatkin tykkäävät kun saavat maksuaikaa. Mutta oleellista on, että tullidatan perusteella yhtiön bisnes pyörii taustalla normaalisti. Vuosina 2022 ja 2023 Eagle Filtersin liikevaihto ja Tullin vientidata korreloivat suhteellisen hyvin. Ero johtuu lähinnä tuloutusviiveistä, jotka ovat normaaleja projektitoimituksissa. Vuodesta 2024 alkaen kuvio kuitenkin muuttuu selvästi: vienti jatkuu täysipainoisena, mutta liikevaihtoa kirjataan vain murto-osa. Tämä tukee foorumilla jo pitkään esillä ollutta tulkintaa siitä, että kirjanpitoa ohjataan earn-out-rakenteen ehdoilla – eli liikevaihtoa ja tulosta pyritään siirtämään vuoden 2026 puolelle.7.11.7.11.Tuolla pienen porukan alueella ainakin yksi rahamies kertoi ryhtyvänsä ostamaan tätä. Katsellaan mitä viikon kuluessa tapahtuu.
- 3.11.3.11.Viime viikolla suljetulla keskustelualueella analysoitiin Eagle Filtersin 13.6.2025 tiedotetta, jossa yhtiö kertoi sitoneensa käyttöpääomaa suureen asiakasprojektiin. Eagle toimii alihankkijana, kun suuri yritys on voittanut sopimuksen kaasuturbiinikomponenttien toimittamisesta, ja sen omat toimitukset alkavat lähiaikoina. Yhtiö keräsi 1,2 miljoonaa euroa osakeannilla komponenttitoimitusta varten, sillä lisäpääoman tai velkarahoituksen saaminen on rajallista. Käyttäjä oli kaivanut esiin Doosan Enerbilityn 9.6.2025 ilmoittaman suuren kaasuturbiiniprojektin Vietnamissa: Ô Môn IV (O Mon 4) GTCC -voimala, jonka kokonaisteho on 1 155 MW. Projekti vahvistettiin myöhemmin sisältävän kaksi Mitsubishi Heavy Industriesin (MHI) M701JAC-kaasuturbiinia. Ilmoitukset osuivat samalle viikolle kesäkuussa, ja Doosanin sopimus kattaa EPC-toiminnot sekä pääkomponentit. Ajoitus, laajuus ja kaasuturbiinifokus sopivat täydellisesti Eaglen kuvaukseen. Tiedote: https://www.doosanenerbility.com/en/about/news_board_view?id=21000727&page=9&pageSize=9 Ô Môn IV on osa Petrovietnamin Block B - O Mon -kaasu-voimaketjua Mekongin deltan Can Tho -alueella. EPC-vastuussa on konsortio Doosan Enerbilityn (Etelä-Korea) ja vietnamilaisen PECC2:n kesken, turbiinit toimittaa MHI. Vaikka suodattimien toimittajaa ei ole nimetty, viitteitä Eagleen löytyy: Vietnamissa toimiva APSS (Asia Pacific Solutions Supply) listaa Eagle Filtersin kumppanikseen ja jakelijakseen kaasuturbiinisuodattimissa. Heillä on voimassa oleva jakelusopimus (solmittu 1.3.2023, kaksivuotinen + toistaiseksi voimassaoleva) jota ei ole irtisanottu eli se on voimassa. Kumppanilista: https://apss-vn.com/nha-phan-phoi/ Eagle Filters -sivu: https://apss.com/eagle-filters/ Jakelusopimus: https://apss-vn.com/wp-content/uploads/2023/10/distributor-agreement-APSS.pdf Eaglen 1,2 miljoonan euron rahoitustarve sopii hyvin: jos suodattimien myyntihinta on noin 120 000 euroa per 100 MW, 1 155 MW:n projekti toisi noin 1,44 miljoonaa euroa liikevaihtoa ja potentiaalisesti 240 000 euroa voittoa. Tämä voi olla vain yksi esimerkki; vastaavia sopimuksia saattaa olla useampia, jotka odottavat julkistumistaan. Analyysissa hyödynnettiin vietnamilaisen asiantuntijan apua yksityiskohtien kaivamiseen. Lisää yli 1 GW:n kaasuturbiiniprojekteja kolmansista maista – potentiaalisia kohteita Eaglelle Alla esimerkkejä hiljattain ilmoitetuista tai käynnistyvistä yli 1 GW:n hankkeista Aasiassa, Lähi-idässä ja Latinalaisessa Amerikassa, joissa suodattimien tarve on todennäköinen turbiinien ilmansyötössä. Nämä voisivat avata Eaglelle uusia jakelukanavia APSS:n kaltaisten kumppaneiden kautta. Saudi-Arabia: Rumah-1 ja Al-Nairyah-1 (yht. 3,6 GW) Mitsubishi Power ja Doosan Enerbility toimittavat kuusi M501JAC-kaasuturbiinia näihin itsenäisiin voimalahankkeisiin (IPP). Rumah-1 sijaitsee maan keskiosassa, Al-Nairyah-1 itäosassa. Hankkeet ovat kehitysvaiheessa, ja ne tukevat Saudi Vision 2030 -ohjelmaa. Doosanin osallisuus viittaa potentiaaliin Eaglelle komponentti- ja suodatintoimituksissa. Saudi-Arabia: Qurayyah-voimalan laajennus (lisäteho 3 GW) GE Vernova asentaa viisi H-luokan kaasuturbiinia (kolme 7HA.03 ja kaksi 7HA.02) Qurayyahin itsenäiseen voimalaan itäisessä provinssissa. Laajennus vahvistaa maan sähköntuotantoa; suodattimien integrointi turbiinien ilmansyöttöön on kriittistä aavikko-olosuhteissa, mikä sopii Eaglen erikoisosaamiseen. Brasilia: GNA II (1,673 GW) Latinalaisen Amerikan suurin maakaasumäntävoimala käynnistyi kesäkuussa 2025 Porton do Açussa. Investointi 7 miljardia realia (n. 1,33 mrd. USD) tukee kansallista sähköverkkoa ja kattaa 8 miljoonaa kotitaloutta. Kaasuturbiinipohjainen CCGT-hanke tarjoaa mahdollisuuden alueellisille suodatintoimittajille, kun Brasilia laajentaa LNG-pohjaista tuotantoa. Irak: Beiji-2 (Baiji) kaasuvoimala (1,014–1 521 MW) Siemens Energy ja CSCEC aloittivat rakentamisen elokuussa 2025 Saladinissa. Ensimmäinen vaihe on 1 014 MW, kokonaisteho jopa 1 521 MW. Hanke elvyttää sotien vaurioittamaa infrastruktuuria kaasuturbiineilla; pölyiset olosuhteet korostavat suodatusratkaisujen tarvetta ja Eaglen kaltaiset erikoistoimittajat voisivat hyötyä EPC-konsortioista.3.11.3.11.Tulevassa liiketoimintakatsauksessa varmaan kertovat näistä?3.11. · Muokattu3.11. · MuokattuTilauksen tiedotteessa: "The O Mon 4 power plant, which is slated to be built by 2028 with an installed capacity of 1,155MW" Eli voivat kertoa jossain vaiheessa seuraavien kolmen vuoden aikana tai olla kertomatta, kun ovat alihankkijoina. Olettaen toki, että tilaus oli tämä, mutta ATSS-sopimus Vietnamissa ja tilauksen ajoitus täsmäävät sen verran hyvin, että se suurella todennäköisyydellä on tämä. Tätäkään sopimusta ei löydy Googlella. Kun peli on saatu auki Doohanin kanssa, on sieltä varmasti muitakin projekteja tulossa, koska yleensä suomalaisiin kumppaneihin luotetaan ja ne tekevät laatua. En usko, että tänä vuonna ilmoitellaan mistään muusta kuin materiaali- ja automaatiokuluista, jotta saadaan osakkeen kurssi pysymään mahdollisimman alhaisena. Alhaisena siksi, että tehtaan kauppahinnasta maksetaan 75%:ia osakkeina ja mitä alhaisempi kurssi on, sitä suuremman määrän osakkeita myyjä saa. Johto näkee, että nykyhinnalla kannattaa ostaa kymmeniä miljoonia osakkeita anneista, niin yleensä tällaista pidetään jonkinlaisena signaalina yhtiön todelliseta tilanteesta. First North -yhtiöillä, jota Kappalehti ja Arvopaperi lähinnä vihaavat, on mahdollisuus pelata myös näin omaksi edukseen täysin laillisesti.
Yllä olevat kommentit ovat peräisin Nordnetin sosiaalisen verkoston Sharevillen käyttäjiltä, eikä niitä ole muokattu eikä Nordnet ole tarkastanut niitä etukäteen. Ne eivät tarkoita, että Nordnet tarjoaisi sijoitusneuvoja tai sijoitussuosituksia. Nordnet ei ota vastuuta kommenteista.
Tarjoustasot
First North Finland
Määrä
Osto
1 014
Myynti
Määrä
29 100
Viimeisimmät kaupat
| Aika | Hinta | Määrä | Ostaja | Myyjä |
|---|---|---|---|---|
| 110 | - | - | ||
| 153 | - | - | ||
| 847 | - | - | ||
| 300 | - | - | ||
| 150 | - | - |
Ylin
0,073VWAP
Alin
0,07VaihtoMäärä
0 15 633
VWAP
Ylin
0,073Alin
0,07VaihtoMäärä
0 15 633
Välittäjätilasto
Dataa ei löytynyt