Antti Hyppänen
Hiljainen kesäkausi päättyi kryptomarkkinassa yllättävällä tavalla. Syyskuussa nähtiin poikkeuksellinen kurssiralli, mikä on nostanut kryptosijoittajien odotukset korkealle. Tarjoaako vuoden viimeinen kvartaali reipasta kurssinousua?
Historiallisen vahva syyskuu
Bitcoinin kurssi oli Q3:n päätteeksi 63.300 dollaria. Kvartaali alkoi 62.800 dollarin tasolta, joten sijoittajien portfolioissa ei nähty suurempia muutoksia.
Alla oleva grafiikka näyttää Bitcoinin kurssin päiväkohtaisilla kynttilöillä. Sininen trendilinja on 50 päivän liukuva keskiarvo ja purppura trendilinja 200 päivän liukuva keskiarvo.
Bitcoinin kurssi liikkui kvartaalin aikana 49.000 ja 70.000 dollarin välillä. Vaikka kvartaalin alku- ja loppupiste olivat lähes identtiset, nähtiin kesällä melkoista heiluntaa.
Heinäkuun alku oli positiivista aikaa, jolloin Bitcoinin kurssia johdatti ns. Trump-treidi. Bitcoin-myönteiseksi kääntyneen Donald Trumpin voitto näytti tuolloin lähes varmalta Joe Bidenia vastaan. Trump esiintyi heinäkuussa myös Bitcoin 2024 -konferenssissa. Tämä asetelma oli markkinoiden mieleen, ja Bitcoin rikkoi 70.000 dollaria heinäkuun viimeisinä päivinä.
Heinä-elokuun taitteessa Bitcoin alkoi seurata Yhdysvaltain osakemarkkinan alamäkeä, jota vauhditti tuolloin otsikoissa ollut jenin carry-trade. Sen vaikutus huipentui elokuun 5. päivänä, jolloin osakemarkkinat syöksyivät ympäri maailmaa ja Bitcoin putosi aina 49.000 dollariin saakka.
Markkina toipui lopulta jenin carry trade -draamasta nopeasti. Elokuun lopussa käännyttiin jälleen alamäkeen, kun sijoittajia alkoi hermostuttaa Yhdysvaltain työmarkkinan heikkous ja kausivaihtelu. Syyskuu on ollut historiallisesti Bitcoinin surkein kuukausi, ja se myös näkyi.
Lopulta Bitcoinin kurssi päätti syyskuun yli yhdeksän prosenttia plussalle, mikä oli yllätys kaikille. Markkina kääntyi heikon avausviikon jälkeen nousuun, jonka jälkeen Fedin korkopäätös toi kursseihin lisää nostetta.
Yhdysvaltalaiset kryptosijoittajat yhä Trumpin takana
Kirjoitin edellisessä kvartaalikatsauksessa, miten kryptovaluutat nousivat ensimmäistä kertaa vaaliteemaksi Yhdysvalloissa. Republikaanipuolue julkisti heinäkuussa virallisen vaaliohjelmansa, joka sisälsi historiallisen viittauksen kryptovaluuttoihin.
Republicans will end Democrats’ unlawful and unAmerican Crypto crackdown and oppose the creation of a Central Bank Digital Currency. We will defend the right to mine Bitcoin, and ensure every American has the right to self-custody of their Digital Assets, and transact free from Government Surveillance and Control.
Donald Trumpista tuli heinäkuussa myös ensimmäinen Yhdysvaltain presidentti (nykyinen tai entinen), joka on ollut puhujana Bitcoin-konferenssissa. Myös Trumpin leiriin liittynyt Robert Kennedy jr. oli mukana Bitcoin 2024 -tapahtumassa, ja hän on kertonut sijoittaneensa merkittäviä summia Bitcoiniin.
Kryptovaluuttoja omistaa Yhdysvalloissa jo 50 miljoonaa henkilöä. Monet heistä asuvat myös vaa’ankieliosavaltioissa, joissa erot ehdokkaiden välillä ovat marginaalisia.
Myös Kamala Harrisilta saatiin syyskuun lopussa ensimmäistä kertaa positiivisia kommentteja digitaalisista asseteista. Näin Harris kommentoi New Yorkissa varainkeruutilaisuudessa.
We will partner together to invest in America’s competitiveness, to invest in America’s future. We will encourage innovative technologies like AI and digital assets while protecting our consumers and investors.
Kamala Harrisin tilanne on kryptojen suhteen haastava. Hän on ollut neljä vuotta osa hallintoa, joka on käynyt suoranaista sotaa kryptosektoria kohtaan. SEC on myös jatkanut hyökkäyksiään toimialaa ja kryptomyönteisiä pankkeja kohtaan kesän aikana.
Kryptosijoittajat eivät usko tilanteen muuttuvan parempaan suuntaan, jos presidenttinä jatkaa demokraattipuolueen edustaja.
Spot Ethereum ETF -treidaus käynnistyi Yhdysvalloissa
Jatketaan hieman edellistä aihetta sivuten. Kirjotiin Q2-katsauksessa, miten Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoita valvova SEC joutui hyväksymään spot Ethereum ETF -rahastot poliittisen paineen vuoksi. Näiden ETF:ien treidaus alkoi 23. heinäkuuta.
Spot Ethereum ETF:t toimivat teknisesti samalla idealla kuin tammikuussa markkinoille tulleet spot Bitcoin ETF -rahastot. Kyseessä on aitoja ETH-tokeneita holdaava ETF, jonka kysynnällä on siten vaikutus Ethereumin (ETH) kurssiin. Tämä on merkittävä ero futuuripohjaisiin ETF:iin verrattuna.
Avauspäivän treidausvolyymi oli 1,1 miljardia dollaria ja nettovirta sisään 106,8 miljoonaa dollaria. Vastaavat lukemat olivat Bitcoinin kohdalla 4,6 miljardia ja 750 miljoonaa.
Spot Ethereum ETF -markkinan kokonaistilanne näyttää seuraavalta reilun kahden kuukauden kaupankäynnin jälkeen. Löydät ajantasaisen datan osoitteesta farside.co.uk/eth/.
ETF:iin on virrannut sisään noin 2,4 miljardia dollaria ja ulos 2,9 miljardia. Ulosvirtauksen syynä on Grayscalen Ethereum-rahasto, joka konvertoitiin ETF:ksi. Noin kolmannes rahastosta on likvidoitu, kun sijoittajat ovat kotiuttaneet voittojaan ja siirtyneet muihin ETF:iin korkeiden kulujen vuoksi.
Bitcoinin kohdalla nähtiin täysin vastaavaa myyntipainetta alkuvaiheessa. Ethereumin hidasta kehitystä on myös haitannut heikko ajankohta. Spot Bitcoin ETF:t lanseerattiin tammikuussa korkean aktiviteetin aikoihin. Spot Ethereum ETF:t tulivat ulos heinäkuun lopulla, jota on seurannut kaksi vuoden hiljaisinta & heikointa kuukautta markkinoilla.
Spot Ethereum ETF -rahastojen suurin merkitys oli legitimiteetin tuominen Ethereumille sijoituskohteena. Samalla se lopetti vuosia jatkuneet spekulaatiot siitä, onko Ethereum SEC:n mielestä arvopaperi. Nämä ETF:t avaavat myös latua muiden altcoinien ETF:lle lähitulevaisuudessa.
En itse huolestuisi heikosta spot ETF -kysynnästä Ethereum-sijoittajana. Näiden instrumenttien merkitys on pitkässä juoksussa vain ja ainoastaan positiivinen.
Coinbasen vaikutusvalta kasvaa kryptosektorissa
Coinbase on yhdysvaltalainen kryptojen kauppapaikka, joka on ollut toiminnassa jo vuodesta 2012 lähtien. Coinbase on markkinoiden suurin kryptopörssi Binancen jälkeen ja palvelee yli 100 miljoonaa asiakasta globaalisti. Kyseessä on myös ainoa Nasdaqiin listattu kryptopörssi, johon voi sijoittaa myös Nordnetissä (ticker: COIN).
Coinbase on ollut 2020-luvulla pahasti Binancen varjossa. Tilanne on kuitenkin muuttunut viimeisen kahden vuoden aikana johtuen regulaattoreiden hyökkäyksestä Binancea kohtaan ja Coinbasen toimintojen laajentumisesta.
Tänä vuonna Coinbasesta on tullut yhä tärkeämpi osa kryptosektorin infraa, koska se hallitsee lähes kaikkien Bitcoin ja Ethereum Spot ETF -tarjoajien kolikoita. Tämän lisäksi kesän aikana on nähty myös muita teknisiä edistysaskeleita.
Näistä merkittävin on Base-lohkoketjun hurja suosio. Base on Ethereumin Layer 2 -skaalausratkaisu. Sitä voi verrata Bitcoinin salamaverkkoon. Molempien tarkoitus on tarjota kanava halvoille & nopeille transaktioille.
Basen DeFi-sovelluksissa on jo yli kaksi miljardia dollaria likviditeettiä. Tämän ansiosta se on yli 300 lohkoketjun rankinglistalla sijalla kuusi. Kasvua on vuodessa lähes 400 prosenttia.
Base on Ethereumin ja Solanan jälkeen markkinoiden kuumin lohkoketju käyttäjien aktiviteetin perusteella. Sijoittajien kannalta on valitettavaa, ettei Basella ole omaa tokenia, joten et voi suoraan hyötyä tästä menestyksestä
Ainoa vaihtoehto on treidata Basen kuumimpia meemikolikoita. Tämä on kuitenkin erittäin riskialtista eikä suositeltavaa. Basen suosio hyödyttää epäsuorasti Ethereumia ja Coinbasea, joten sijoitus Etheriin (ETH) tai Coinbasen osakkeeseen tarjoaa hieman altistusta Baseen, mutta vain marginaalisesti.
Coinbase uutisoi myös aiemmin syyskuussa, että se tuo markkinoille oman Wrapped Bitcoin -tokeninsa. Kyseessä on 1:1 Bitcoiniin sidottu token, joka liikkuu Base- ja Ethereum-lohkoketjuissa. Se mahdollistaa Bitcoinin käytön esimerkiksi lainan vakuutena DeFi-sovelluksissa.
Bull-markkinan toinen vaihe käynnistyy
Kirjoitin edellisessä markkinakatsauksessa seuraavasti:
En odota markkinan kääntyvän merkittävään nousuun Q3:n aikana. Uskon tämän bull-markkinan jatkuvan toden teolla vuoden 2024 lopulla ja saavuttavan huippunsa 12–18 kuukauden päästä.
Kesäkausi sujui kokonaisuutena varsin odotetusti. Kryptojen kurssit liikkuivat pääasiassa sivuttain, eikä markkinoilla nähty loppujen lopuksi mitään järisyttäviä tapahtumia. Mielestäni kaikki etenee yhä käsikirjoituksen mukaan.
Keskuspankkien koronlaskusykli on käynnistynyt joka puolella maailmaa. Viime viikolla saatiin myös uutisia Kiinan keskuspankin elvytystoimista. Tämä likviditeetti on saanut jo kiinalaiset osakkeet kymmenien prosenttien lentoon. Rahaa alkaa virrata markkinoille, ja Bitcoin seuraa historiallisesti globaalia likviditeettiä pienellä viiveellä.
Alla oleva chartti kertoo hyvin missä mennään.
Vuoden viimeinen kvartaali on ollut historiallisesti erittäin vahva kryptomarkkinassa. Mielestäni kaikki viittaa yhä siihen, että tulevina kuukausina käynnistyy tammikuussa 2023 alkaneen bull-markkinan toinen vaihe. Ensimmäinen vaihe päättyi maaliskuussa tänä vuonna, jonka jälkeen on vedetty henkeä kaksi kvartaalia.
Ensimmäinen vaihe edettiin Bitcoin-vetoisesti, mutta toisessa vaiheessa on altcoinien vuoro tehdä suurimmat nousut. Olen nostanut viime kuukausina esiin SUI-tokenin useaan otteeseen. Uskon tämän projektin olevan kuumin älysopimustalusta 2024-2025 buumin aikana. Hyvänä kakkosena tulee todennäköisesti Aptos, jonka historia ja teknologia on lähes identtinen Suin kanssa.
Palataan asiaan vuoden 2025 ensimmäisinä päivinä. Silloin pääsen hyvin todennäköisesti raportoimaan Bitcoinin uudesta ATH-lukemasta. Tuottoisaa vuoden loppua kaikille blogin lukijoille!
Loppuun vielä pieni hehkutus varsin historiallisesta tapahtumasta. Bitcoinkeskus on kaudella 2024–2025 jääkiekkoseura Jokereiden virallinen yhteistyökumppani. Bitcoin on nyt liitetty ensimmäistä kertaa yhteen Suomen suosituimmista urheilubrändeistä.
Toivottavasti tämä näkyvyys saa yhä useamman suomalaisen kiinnostumaan Bitcoinista ja muista kryptovaluutoista. Voit lukea lisää aiheesta tästä uutisesta.
→ Tietoa kryptovaluuttasijoittamisesta Nordnetin kautta
Tässä tekstissä kuvatut tuotteet eivät sovi kaikille sijoittajille. Kyseiset tuotteet ovat monimutkaisia ja vaativat sijoittajalta selkeän ymmärryksen kohde-etuuksina olevista markkinoista sekä tuotekohtaisista ehdoista ja ominaisuuksista. Käydäksesi kauppaa pörssilistatuilla kryptovaluuttatuotteilla Nordnetissä sinun on läpäistävä tietämystesti tai muulla tavoin osoitettava riittävä tietämystaso varmistaaksesi tuotteiden asianmukaisuuden sinulle.
Mikään yllä esitetty ei ole, eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä rahoitusvälineitä. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, arvioonsa rahoitusvälineen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Sijoitustoimintaan liittyy aina riskejä. Sijoittajan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta.
