Nyemission: Vad är det och hur kan man delta?
För börsbolag kan det uppkomma ett behov av att skaffa nytt kapital, till exempel om det planeras en expansion av verksamheten eller om en svår marknadssituation uppstår. En nyemission (”rights issue”) är ett sätt att samla in kapital. Den liknar en börsintroduktion, men i det här fallet handlar det inte om att bolaget listas på börsen, utan om att man erbjuder nya aktier mot betalning från nuvarande eller nya aktieägare.
I en nyemission med företrädesrätt får varje aktieägare rätten att teckna ett visst antal nya aktier i proportion till sitt tidigare innehav. Detta garanterar att alla aktieägare behandlas lika. Om man avviker från denna princip, till exempel genom att rikta nya aktier till en särskild investerargrupp, kallas det för en riktad nyemission (”directed share issue”).
Påverkar en nyemission aktiens värde?
I en nyemission följer teckningsrätten med de gamla aktierna fram till ett visst datum. När teckningsrätten skiljs från aktien kan detta påverka aktiekursen på börsen, beroende på teckningskursen och antalet nya aktier som erbjuds. Principen är densamma som då en dividend avskiljs.
I teorin återspeglar den nya aktiekursen företagets marknadsvärde före emissionen, det kapital som tas in samt det ökade antalet aktier. Ofta är den justerade kursen, som beaktar både teckningsrättens avskiljning och emissionens utspädningseffekt, lägre än det marknadsvärde som baserades på det tidigare antalet aktier.
Det är dock viktigt för investeraren att notera att kursfallet efter att teckningsrätten avskiljts inte nödvändigtvis innebär en minskning av ägandets värde. Den avskilda teckningsrätten har i regel ett ekonomiskt värde och förblir aktieägarens tillgång.
Teckningsrätten måste inte användas – den kan också säljas
Att få teckningsrätter innebär inte någon skyldighet för investeraren att delta i emissionen. Om man inte vill teckna nya aktier kan man i stället sälja de erhållna teckningsrätterna på börsen. På samma sätt kan teckningsrätter köpas på marknaden, vilket gör det möjligt att delta i emissionen även för den som inte redan äger aktier i bolaget.
En aktieägare bör alltid agera när det egna bolaget genomför en nyemission. Situationen kan hanteras på två sätt:
Genom att använda teckningsrätterna – detta kan göras via Nordnets nättjänst under Mina sidor > Företagshändelser & IPOer.
Genom att sälja teckningsrätterna på marknaden.
Om investeraren inte gör något av detta förfaller teckningsrätterna. Detta är naturligtvis det sämsta alternativet för investeraren och innebär en förlust.
Investerare uppmanas att bekanta sig med informationsmaterialet om emissionen på det aktuella bolagets investerarsidor innan ett eventuellt investeringsbeslut fattas.
Såhär gör du en teckning vid en nyemission - se video:
2