Aktiekurs kontra värde

Detta är kanske investerarens viktigaste lektion. Som Warren Buffett så vist har sagt:

”Pris är vad du betalar. Värde är vad du får.”

Om du förstår skillnaden mellan dessa två är du redan steget före de flesta hobbyinvesterare på marknaden. I det här skedet lär du dig att se bortom börskurserna.

Aktiens pris och värde – vad är skillnaden?

När du följer börsen ser du ständigt föränderliga siffror: en aktiekurs har stigit med 2 % eller sjunkit med 5 %. Det är dock kritiskt att förstå att aktiens pris inte är samma sak som företagets verkliga värde.

Vad är pris?

Aktiepriset är den summa som aktien för tillfället handlas för på börsen. Det bestäms rent utav tillgång och efterfrågan.

• Priset är offentligt: Alla ser det samtidigt.

• Priset är instabilt: Det påverkas av nyheter, känslor, politiska händelser och det allmänna marknadsläget.

• Priset är lätt att mäta: Det är aktiens ”prislapp” i realtid, som du ser på skärmen varje gång du kollar kurserna i Nordnet-appen.

Vad är värde?

Aktiens (inre) värde beskriver företagets faktiska intjäningsförmåga och dess framtida avkastningspotential. Att fastställa värdet är mer av ett detektivarbete än att bara följa börskursen: det kräver förmåga att se bakom siffrorna och förstå företagets verkliga skick.

• Värdet baseras på fakta: Företagets vinst, dess tillgångar (som fabriksbyggnader eller patent) och dess förmåga att växa i framtiden.

• Värdet är en åsikt: Olika investerare kan se på samma företags värde på olika sätt, beroende på hur de tror på företagets framtid.

• Värdet är trögrörligt: Även om en aktiekurs kan rasa med 10 % på en dag, förändras företagets förmåga att göra vinst (värdet) sällan så snabbt.

Hur känner du igen skillnaden mellan pris och värde?

Föreställ dig att du ska köpa en begagnad bil. Bilens pris är vad säljaren begär (t.ex. 10 000 €). Bilens värde är i vilket skick motorn är, hur långt den har gått och hur länge den kommer att hålla på vägen. Investerarens mål är att hitta situationer där bilen (eller i detta fall aktien) är i bättre skick än vad prislappen antyder.

När är en aktie billig eller dyr?

• Undervärderad aktie: Priset är lägre än värdet. Investeraren tror sig få ”en euro för femtio cent”.

• Övervärderad aktie: Priset är tydligt högre än vad företagets faktiska verksamhet motiverar. Då är risken en prisjustering nedåt.

Hur går du vidare härifrån?

Nu när du kan skilja på marknadens brus (priset) och företagets faktiska väsen (värdet), är det dags att bestämma med vilken taktik du tänker leta efter dessa företag. Varje investerare har sin egen stil: vissa letar efter snabb tillväxt, andra efter säkra utdelningar. Härnäst får du lära dig att välja den investeringsstrategi som passar just dig bäst.