En jul utan julrally? Börsens julrally förklarat i ett nötskal

December är för många en spännande och magisk tid. Bland investerare är ett av de mest omtalade fenomenen i slutet av året det så kallade "julrallyt" (eng. Santa Claus Rally). Men vad handlar det här fenomenet egentligen om?

Aktiemarknaderna brukar börja stiga under årets sista dagar och i början av det nya året. Oftast infaller julrallyt under de fem sista börsdagarna i december och de två första i januari. Det här har traditionellt förklarats med följande faktorer:

1. Ett positivt marknadssentiment: Under jul- och nyårsperioden är människor i allmänhet mer optimistiska, vilket även kan reflekteras i investeringsbesluten. Samma mönster märks i julhandeln – människor köper mer choklad, vilket gör att priset på chokladaskar stiger inför jul.

2. Skatteplanering: Många investerare börjar sälja sina aktier i slutet av december av skatteplaneringsskäl och köper sedan aktierna tillbaka i januari. Förluster från dessa försäljningar kan nämligen dras av mot vinster i beskattningen.

3. Ombalansering inför årsskiftet: Det kan hända att portföljförvaltare köper framgångsrika aktier för att förbättra sina portföljers årsrapporter, vilket ökar köppressen.

4. Likviditet: I slutet av året har många stora investerare redan tagit semester, vilket kan leda till lägre handelsvolymer och att prisrörelser får större genomslag.

Tips: Se investerarens skattetips här.

Myt eller mönster?

Genom att ta en titt på mönstret i statistiken är julrallyt ett verkligt fenomen. Det finns flera undersökningar som pekar på att historiskt sett har avkastningen under jultiden varit mer positiv än vad den i genomsnitt är. Det här visar t.ex. det amerikanska S&P 500 Indexet som ofta har stigit under julrallyt.

Detta ämne behandlades också upp i Traders’ Club (2020). I avsnittet påpekar tradern Jukka Lepikkö att både ombalansering vid slutet på året och skatteplanering påverkar aktiernas värde under december och januari. De så kallade momentum-aktierna som har lyckats bäst under året tenderar att prestera starkt just i december, men svagare i januari. De aktier som det gått sämst för under året har ofta en svag utveckling i december. I januari går det däremot ofta bra för de tidigare “förlorarna”, då investerare börjar köpa in dem i sina portföljer igen.

Det är viktigt att komma ihåg att historisk avkastning inte garanterar framtida avkastning. Inget år är sig likt och ekonomin samt marknadens situation påverkar hur starkt fenomenet syns.

Hur ska investeraren förhålla sig till det här?

Även om julrallyt kan bjuda på möjligheter bör man undvika att fatta kortsiktiga investeringsbeslut utgående från enbart detta fenomen. Här är några tips:

• Undvik att överreagera: Gör inga stora förändringar i din portfölj bara i väntan på ett julrally som kanske eller kanske inte händer. Marknaden kan bete sig oförutsägbart.

• Fokusera på dina långsiktiga mål: Kortvariga marknadsrörelser kan kännas lockande, men det är viktigt att din investeringsstrategi stämmer överens med dina mål och din risktolerans. Månadssparande lämpar sig väl för den som vill dra nytta av marknadsrörelser utan att behöva tajma marknaden. När du sprider dina investeringar över hela året köper du fler fondandelar när marknaden är låg och färre när den är hög. På så sätt slipper du oroa dig för tidpunkten för dina köp, och kan istället med intresse följa hur konjunkturer och säsongsmönster påverkar portföljen – och i bästa fall till och med dra nytta av det.
  

En jul utan julrally?

Hur julrallyt utvecklas i år kan påverkas av specifika faktorer som ränteutvecklingen, inflationen och geopolitiska händelser. Många investerare följer noggrant med för att se om den historiska trenden fortsätter även i år – eller om rallyt uteblir.

Avslutningsvis är det bra att komma ihåg att julrallyt i dag är mer ett marknadsfenomen än ett säkert sätt att göra vinst. Den investerare som klarar sig bäst är oftast den som följer en disciplinerad strategi och håller känslorna i styr – även under julen.

Det som presenteras här är inte och ska inte tolkas som en uppmaning att teckna, köpa eller sälja värdepapper. Investeraren ska basera sina investeringsbeslut på sin egen uppskattning och ta i beaktande sina egna målsättningar och ekonomiska situation. Det finns alltid risker förknippade med investering och finansiella instrument. Innan man börjar handla bör investeraren förstå riskerna förknippade med handeln och produktens villkor.

Observera att historisk och simulerad avkastning inte garanterar framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan stiga och sjunka. Det finns en risk att du inte får tillbaka det investerade kapitalet.