Alternativa Investeringsfonder ("AIF") liknar till stor del vanliga UCITS-fonder, men det finns viktiga skillnader att känna till gällande:
Placeringsstrategi och diversifiering
Beloppskrav och handel
Avgifter
Tillgången du äger
Ovan faktorer gör att alternativa investeringsfonder generellt sett betraktas som mer riskfyllda än vanliga UCITS-fonder och därför kräver mer förhandskunskaper eller erfarenhet av en investerare för att förstå.
Nedan hjälper vi dig att få en överskådlig bild av alternativa investeringsfonders generella egenskaper.
Med alternativ investeringsfond avses företag som har bildats för kollektiva investeringar och som tar emot kapital från ett antal investerare för att investera företaget i enlighet med en fastställd investeringspolicy till förmån för dess investerare. Tillgången du äger är inte alltid en vanlig fondandel utan det kan t.ex. vara en aktie eller andra typer av finansiella instrument.
Det som främst särskiljer en alternativ investeringsfond från en vanlig UCITS-fond är att fondförvaltaren har ett friare mandat att kunna investera i olika, mer svårtillgängliga, tillgångsslag så som onoterade bolag, illikvida och/eller reala tillgångar, t.ex. fastigheter eller skog samt derivat, t.ex. optioner. Det är vanligt att förvaltningen av tillgångarna i en alternativ investeringsfond görs genom aktiva investeringsbeslut av fondens förvaltare och att investeringarna utgörs av tillgångar som har en generellt lägre likviditet än noterade värdepapper. Risk och avkastning är således inte bara beroende av den underliggande marknaden utan även av förvaltarens förmåga att genomföra den alternativa investeringsfondens placeringsstrategi och de underliggande tillgångarnas prissättning och likviditet. I vissa alternativa investeringsfonder används även belåning vilket också innebär att både risken och avkastningsmöjligheterna ökar. Utöver ovan har även förvaltaren för den alternativa investeringsfonden möjlighet att investera i färre innehav jämfört med en vanlig UCITS-fond, vilket innebär lägre diversifiering. Sammantaget gör ovan att alternativa investeringsfonder i sin natur anses mer riskfyllda.
Innan en investering i alternativa investeringsfonder bör du som investerare se över eventuella beloppsgränser, då en del fonder har regler för hur stor den minsta investering får vara, vilket gör att en sådan fond lämpar sig för investerare med en högre andel fritt kapital.
Gällande handel med alternativa investeringsfonder kan det både finnas de som handlas dagligen medan andra har en lägre handelsfrekvens t.ex. månatliga köp och kvartalsvisa sälj. Vissa alternativa investeringsfonder kan också handlas på börsen.
Börshandlade alternativa investeringsfonder handlas på en reglerad marknad där fonden prissätts kontinuerligt under handelsdagen av potentiella köpare och säljare. Det är viktigt att känna till att även om en alternativ investeringsfond är noterad finns det en risk att likviditeten i den specifika fonden är låg, vilket kan göra det svårt att sälja ett innehav vid önskad tidpunkt. Det är vanligt att börshandlade alternativa investeringsfonder tar in nytt kapital genom att emittera nya andelar. Syftet med det är normalt att förvaltaren vill använda de nya pengarna till att göra nya investeringar. Emissionerna kan göras med eller utan företrädesrätt för befintliga andelsägare. Om en emission genomförs utan företrädesrätt kan det medföra en utspädning av befintliga andelsägares innehav. Eftersom de börshandlade alternativa investeringsfonderna, trots att de är börshandlade, ibland har låg likviditet har en del fonder även inlösenperioder. Under en inlösenperiod kan en ägare lösa in andelar till ett pris som bestäms av fondbolaget, ungefär som en vanlig UCITS-fond.
Till skillnad från traditionella UCITS-fonder – som vanligtvis tillämpar en enkel avgiftsmodell baserad på en fast förvaltningsavgift – avviker alternativa investeringsfonder ofta genom mer sammansatta avgiftsstrukturer:
Resultatbaserade avgifter: Utöver den ordinarie årliga avgiften tar alternativa investeringsfonder ofta ut en resultatbaserad avgift (performance fee). Den tas ut om fondens avkastning överstiger ett förutbestämt riktmärke eller en så kallad "high-water mark" (ofta satt i relation till ett jämförelseindex enligt fondens faktablad).
Swing Pricing: På grund av de underliggande tillgångarnas komplexa karaktär eller lägre likviditet kan fondbolag tillämpa Swing Pricing vid större in- och utflöden. Till skillnad från vanliga UCITS-fonder där transaktionskostnader bärs kollektivt av alla andelsägare, justerar Swing Pricing tillfälligt den NAV-kurs som gäller för den köpande eller säljande investeraren. Det säkerställer att transaktionskostnaderna vid omfattande handel enbart belastar de investerare som orsakar dem, vilket skyddar befintliga, långsiktiga investerare från utspädning.
En alternativ investeringsfond kan bestå av olika typer av finansiella instrument såsom till exempel fondandelar, stamaktier, preferensaktier, obligationer, kapitalandelsbevis och vinstandelsbevis. Bland börshandlade alternativa investeringsfonder är kapitalandelsbevis och vinstandelsbevis vanligt förekommande.
Fondandelar är antalet utställda andelar i fonden som investeraren äger.
Stamaktier är den vanligaste formen av delägande i ett företag.
Preferensaktier är aktier som har en på förhand bestämd utdelning och vanligtvis en förutbestämd tidpunkt då företaget som emitterat preferensaktien köper tillbaka den.
Obligationer är enkelt förklarat ett lån. När du köper en obligation lånar du ut pengar till det företag eller den stat som gett ut obligationen. I utbyte får du som investerar vanligtvis en avkastning i form av ränteutbetalningar och en återbetalning av lånet vid löptidens slut.
Vinstandelsbevis är lån vars ränta helt eller delvis är beroende av vinsten i det utgivande bolaget eller av dividenden till aktieägarna.
Kapitalandelsbevis är lån där återbetalningsbeloppet som bolaget ska betala tillbaka helt eller delvis är beroende av vinsten i det utgivande bolaget eller av dividenden till aktieägarna.
Informationen på den här sidan upplyser inte dig som investerare om alla risker kopplade till alternativa investeringsfonder. För att du ska kunna ta ett välgrundat investeringsbeslut är det viktigt att ta del av t.ex. prospekt, fondbestämmelser och faktablad innan du investerar.
När du läst på om komplicerade fonder är det dags att prova dina kunskaper i vårt test. Klarar du det, har du möjlighet att börja handla.
3