Alphabet (aiemmin Google) uusiin huippuihin – tekoälyintegraatio vauhdittaa kehitystä

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tärkeä huomio: Tekstin tiedot on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä niitä tule ymmärtää sijoitusneuvoksi tai suositukseksi ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia tai sijoitustuotetta, eikä sitä ole tarkoitettu henkilökohtaiseksi sijoitusneuvonnaksi. Pörssikommentin tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista.

Roger Berntsen omistaa omistusosuuksia seuraavissa yhtiöissä, jotka mainitaan tässä raportissa: Tesla Inc.

Arvioin että Helsingin pörssi avaa tasolla +0,1 % tai välillä [-0,3 +0,5] %.

Maailman osakemarkkinat

• Yhdysvaltain keskeiset indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) nousivat eilen keskimäärin 1,6%.
  • S&P 500 Volatility Index (VIX) laski 2,9 pistettä tasolle 20,5.*
    • Broadcom Inc (11,1%), Western Digital Corp (8,4%) ja Micron Technology Inc (8%) olivat S&P 500 -indeksin suurimpia nousijoita.
    • Carnival Corp (-6,8%), Paramount Skydance Corp (-5,2%) ja Copart Inc (-4,5%) päätyivät laskijoiden kärkeen.
• Eurostoxx 600 nousi eilen 0,1%, kun taas Pohjoismaiden johtavat pörssi-indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) laskivat keskimäärin 0,1%.
  • EUROSTOXX 50 Volatility Index (VIX) laski 3,5 pistettä tasolle 21,1.*
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat tiistaiaamuna keskimäärin 0,4% nousussa.

*VIX > 25: Signaloi pelkoa ja epävarmuutta. VIX < 15: Indikoi vakautta ja optimismia.

Perjantain nousu Wall Streetillä jatkui maanantaina, ja tällä kertaa sekä pienet ja keskisuuret yhtiöt että suuret teknologiayhtiöt johtivat kehitystä. Laaja-alainen nousu tulkitaan usein riskinoton lisääntymisenä, mutta tällä kertaa se heijastaa myös markkinoiden syvempää rakenteellista muutosta.

Alphabet ja Broadcom erottuivat erityisesti nousijoina – eikä sattumalta. Molemmat yhtiöt edustavat strategista asemaa, jota markkinat yhä enemmän arvostavat: hallintaa tekoälyarvoketjun kriittisistä osista. Alphabet on TPU-prosessoreillaan rakentanut vertikaalisen integraation, joka tuo kustannusetuja, skaalautuvuutta ja vähentää riippuvuutta Nvidiasta. Broadcom puolestaan on tullut korvaamattomaksi alihankkijaksi useille hyperskaalausasiakkaille ja vahvistanut asemansa yhtenä tekoälytalouden keskeisimmistä sirukumppaneista.

Tesla nousi myös voimakkaasti maanantain kaupankäynnissä, sen jälkeen kun Elon Musk vihjasi, että yrityksestä voisi tulevaisuudessa tulla yksi maailman suurimmista siruvalmistajista. Teslan halu hallita omaa sirurakennettaan on strategisesti ymmärrettävää. Yritys – kuten monet globaalit toimijat – on tällä hetkellä syvästi riippuvainen Nvidiasta toteuttaakseen sekä autonomisen ajamisen että tekoälypohjaiset teollisuusjärjestelmät. Kun tekoälylaskentatehon kysyntä ylittää tarjonnan, pääsy kehittyneisiin siruihin muuttuu teknologisesta edusta olemassaolon kysymykseksi tulevaisuuden tuloksenteossa.

Tämä selittää, miksi yhä useammat yritykset siirtyvät omien sirusuunnittelujen suuntaan. Apple, Google, Amazon ja Meta ovat jo raivanneet tietä. Seuraava aalto tulee autoteollisuudesta, robotiikasta, energianhallinnasta ja terveysteknologiasta – kaikki aloja, jotka ovat vahvasti riippuvaisia erikoistuneista tekoälyprosessoreista. Tekoälylaskentateho on muuttunut strategiseksi resurssiksi energian veroiseksi, eikä kukaan halua jäädä toimittajaketjun panttivangiksi.

Keskellä tätä seisoo Nvidia. Yrityksen teknologinen johtoasema on noussut niin hallitsevaksi, että siitä on tullut geopoliittinen työkalu. Yhdysvallat käyttää vientisääntöjä ohjatakseen, kuka saa käyttöönsä kehittyneimmät sirut. Eurooppa neuvottelee laajasti varmistaakseen omat toimituksensa. Lähi-itä, Intia ja Kaakkois-Aasia rakentavat hyperskaalauskeskuksia ennennäkemättömällä tahdilla. Tässä ympäristössä ei ole mahdotonta, että Nvidia muodostaa strategisia liittoumia valittujen maiden ja alueiden kanssa – ei vain yksittäisten asiakkaiden. Tekoälytalous siirtyy vähitellen vapaasta markkinalogiikasta geopoliittiseen reaalipolitiikkaan.

Alphabet on yksi harvoista suurista teknologiayhtiöistä, jonka osake noteerataan tällä hetkellä ennätystasoilla, kun monet muut ovat korjanneet alaspäin viime viikkoina. Tämä voidaan tulkita markkinoiden tunnustuksena sen vertikaaliselle integraatiolle tekoälyssä – rakenteelle, joka vähentää riskiä, jonka kanssa muut yhä kamppailevat. Tämä merkitsee jotakin sijoittajille. Tekoälytalous on siirtymässä uuteen vaiheeseen. Seuraava kamppailu ei koske malleja, vaan pääsyä, infrastruktuuria ja hallintaa.

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on tällä hetkellä 63 dollaria barrelilta.
• 1 USD maksaa tällä hetkellä: 10,24 NOK; 9,56 SEK; 6,48 DKK ja 0,87 EUR, kun taas 1 EUR maksaa: 11,8 NOK; 11,01 SEK ja 7,47 DKK.
• Yhdysvaltain korkokäyrä on normalisoitunut (kahden vuoden korko on 3,5, joka on alempi kuin kymmenen vuoden korko 4,04).
• Pitkän aikavälin inflaatio-odotukset Yhdysvalloissa, mitattuna 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE) -luvulla, ovat 2,23%, kun Federal Reserven tavoite on 2% (lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Kulta (Gold Spot), jota käydään kauppaa USD:ssä troy-unssilta, on tasolla 4147,3 (5% kaikkien aikojen huipusta).

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.