”Fed on jokeri”

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tärkeä huomio: Tekstin tiedot on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä niitä tule ymmärtää sijoitusneuvoksi tai suositukseksi ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia tai sijoitustuotetta, eikä sitä ole tarkoitettu henkilökohtaiseksi sijoitusneuvonnaksi. Pörssikommentin tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista.

Roger Berntsen omistaa osukkeita seuraavassa raportissa mainitusta yhtiöstä: Advanced Micro Devices Inc

Arvioin että Helsingin pörssi avaa tasolla +0,1 % tai välillä [-0,3 +0,5] %.

Maailman osakemarkkinat

• Yhdysvaltojen keskeiset osakeindeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) nousivat eilen keskimäärin 0,8 prosenttia.
  • S&P 500 Volatility Index (VIX) laski 0,4 pistettä tasolle 17,2.*
    • Robinhood Markets Inc (10,9%), Teradyne Inc (7%) ja Dell Technologies Inc (5,8%) olivat suurimpia nousijoita S&P 500 -indeksiin kuuluvista yhtiöistä.
    • Workday Inc (-7,9%), Deere & Co (-5,7%) ja Intuit Inc (-2,9%) päätyivät laskijalistan kärkeen.
• Eurostoxx 600 nousi eilen 1,1 prosenttia, ja Pohjoismaiden johtavat pörssi-indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) päätyivät keskimäärin 1,2 prosentin nousuun.
  • EUROSTOXX 50 Volatility Index (VIX) laski 1,4 pistettä tasolle 18,5.*
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat torstaiaamuna keskimäärin 0,5 prosentin nousussa.

*VIX > 25: Signaloi pelkoa ja epävarmuutta. VIX < 15: Indikoi vakautta ja optimismia.

Marraskuu on lähestymässä loppuaan, ja erityisesti Wall Streetillä tämä näkyy siinä, että markkinat ovat tänään kiinni ja perjantaina käydään kauppaa vain puoli päivää kiitospäivän vuoksi. Kun Yhdysvallat vetäytyy markkinoilta, vaikutus näkyy välittömästi globaalisti: kaupankäynti ja aktiviteetti hiljenevät sekä Euroopassa että Aasiassa, mikä korostaa Yhdysvaltain talouden ja pääomamarkkinoiden dominoivaa asemaa maailmanlaajuisissa pääomavirroissa.

Useimmat pörssit ovat olleet heikkoja suuren osan marraskuuta, mutta kuva on parantunut selvästi viimeisen viikon aikana. Syys–talvikausi kokonaisuudessaan on silti muodostumassa hyväksi ajanjaksoksi monille osakesijoittajille, ja historiallisesti siirrymme nyt vahvoihin talvikuukausiin, jolloin sekä joulukuu että tammikuu ovat tarjonneet vankkoja tuottolukuja jo yli sadan vuoden ajan. Pelkkä kausitilasto ei kuitenkaan riitä, varsinkaan aikana, jolloin markkinat ovat ylisensitiivisiä keskuspankkien viesteille.

Se, muodostuuko tästä jälleen yksi vahva talvi osakemarkkinoille, riippuu Yhdysvaltain keskuspankista Federal Reservestä. Jos keskuspankki todella laskee ohjauskorkoa joulukuussa ja samalla viestii, että uusia laskuja voidaan nähdä myös vuonna 2026, se tukee todennäköisesti laaja-alaisesti osakemarkkinoita. Riskinottohalukkuus kasvaa, kun pääoman hinta laskee, ja etenkin pienet ja keskisuuret yhtiöt voivat hyötyä matalammista koroista.

Jos taas Fed valitsee varovaisemman linjan – tai vihjaa, että markkina on hinnoitellut liian monta koronlaskua – seurauksena voi olla lyhytaikainen riskin väheneminen eli ”risk-off”-jakso. Nykyisessä markkinassa Fed on jokeri: yksittäinen toimija, joka voi kallistaa sijoittajaluottamuksen ja sijoitussentimentin kumpaan tahansa suuntaan yhdellä ainoalla lauseella. Sijoittajille tämä merkitsee sitä, että tulevat viikot eivät liity vain kausiluonteisiin kuvioihin, vaan myös strategiseen positiointiin. Talvikaudesta voi tulla vahva, mutta Fed määrittää, kuinka jyrkäksi mäki lopulta muodostuu.

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 62,2 dollaria barrelilta.
• Yksi Yhdysvaltain dollari maksaa tällä hetkellä 10,19 NOK, 9,48 SEK, 6,44 DKK ja 0,86 EUR, kun taas yksi euro maksaa 11,8 NOK, 11 SEK ja 7,47 DKK.
• Yhdysvaltain korkokäyrä on normalisoitunut: kahden vuoden korko, joka on 3,48, on matalampi kuin kymmenen vuoden korko, joka on 3,99.
• Yhdysvaltojen pitkän aikavälin inflaatio-odotukset, mitattuna 10-Year Breakeven Inflation Rate -mittarilla (T10YIE), ovat 2,23 prosenttia verrattuna Federal Reserven 2 prosentin tavoitteeseen (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Kulta (Gold Spot), jota käydään kauppaa Yhdysvaltain dollareissa troy-unssia kohti, on 4147,3:ssa, mikä on 5% alle kaikkien aikojen huipputason.

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.