Vad är och hur fungerar schemabaserade algoritmer (VWAP & TWAP)?
Schemabaserade handelsalgoritmer kan vara ett alternativ när du vill köpa eller sälja ett större antal aktier. Kortfattat innebär det att du lägger en order som sprider dina köp- eller sälj under en längre tid, typiskt sett över en dag. Ordertypen ger dig således möjlighet att handla en större volym aktier - samtidigt som den har så liten påverkan på aktiekursen som möjligt.
Schemabaserade handelsalgoritmer är ett paraplybegrepp som egentligen bryts ner i två olika ordertyper, dessa är TWAP (Time Weighted Average Price) och VWAP (Volume Weighted Average Price). Hur de fungerar ska vi kika närmare på nu.
TWAP (Time Weighted Average Price)
Målet med TWAP-algoritmen är att dela upp din order i flera lika stora delar som automatiskt handlas med jämna mellanrum över hela handelsdagen (om inte annat specificerats). Detta resulterar i att det genomsnittspris du får motsvarar det tidsviktade snittpriset för perioden. Förenklat betyder det att om en aktie handlas mellan 1 - 10 € där ordervolymen är helt linjär över hela dagen och mellan de olika prisnivåerna, skulle det tidsviktade snittpriset vara 5 €.
VWAP (Volume Weighted Average Price)
Syftet med VWAP-algoritmen, tillskillnad från TWAP, är att handla enligt den förväntade volymprofilen. Vad betyder det?
VWAP- och TWAP-algoritmerna liknar egentligen varandra då man delar upp ordern i mindre delar där handeln automatiskt sker över hela dagen (om inte annat specificerats). Men till skillnad från TWAP utgår storleken på delarna i en VWAP från den historiska handelsaktiviteten istället för att vara lika stora. Algoritmen kommer då att handla mer när aktiviteten är som högst och mindre om aktiviteten är låg, jämfört med TWAP som handlar samma volym konstant. Generellt innebär det att en VWAP-order tenderar att handla vid och under öppnings- och stängningsauktioner, men mindre mitt på dagen.
Risker
Schemabaserade handelalgoritmer som VWAP & TWAP kan ha en prispåverkan på aktien. Risken för att det sker ökar i takt med ordern närmar sig den maximala deltagandegraden om 50 %.
Jämfört med en vanlig limitorder, kommer en schemabaserad algoritm sprida handeln över en längre period. Det finns därför risk att du kommer köpa eller sälja aktier till ett mindre förmånligt pris senare under dagen, förutsatt att aktien ökat eller minskat i pris under tiden då din order varit aktiv.
Vi vill bara påminna om att börsen ger och tar. Även om sparande i aktier historiskt gett god avkastning över tid finns inga garantier för framtida avkastning. Det finns risk att du inte får tillbaka de pengar du investerat.
Bra att veta
Minsta orderbelopp för att kunna nyttja schemabaserad handelsalgoritm är €10 500 (eller motsvarande i annan valuta), likt en Ice Berg order.
Algoritmen är bara aktiv till slutet av handelsdagen.
För att algoritmen, det vill säga ordern, ska kunna handlas måste det finnas både köpare och säljare på marknaden. Om handelsnivån eller likviditeten är låg i aktien finns det risk att din köp- eller säljorder inte kan genomföras.
Om limiten (din gräns eller ditt gränsbelopp) är för låg eller hög kommer ordern inte att genomföras. Handeln skjuts då upp till senare på dagen. Om aktien däremot skulle gå ner till din limit kan ordern genomföras, men risken är då att hela handelsvolymen inte kan handlas. Därför kan det vara bra att ha lite marginal mellan aktiens pris och din limit när du ska lägga ordern.
Den maximala deltagandegraden på en schemabaserade handelsalgoritmsorder är 50 %. Detta innebär att ordern aldrig kommer utgöra mer än 50% av daglig handeln i aktien. Så handlas 10 000 aktier över en dag kommer du maximalt kunna handla 5 000 aktier.
För att kunna placera en schemabaserade handelalgoritmer som VWAP & TWAP krävs det att du har klarat passandebedömningen för ordertypen.
Avgifter
Det är viktigt att du förstår prismodellen och prislistan för handelsalgoritmer som TWAP & VWAP, det kan nämligen vara dyrare jämfört med en vanlig order. Mer information hittar du under "kostnadsredovisning" innan du placerar din order och i vår prislista.