Osakkeen hinta vs arvo

Tämä on kenties sijoittajan tärkein oppitunti. Kuten Warren Buffett on viisaasti sanonut:

”Hinta on se, mitä maksat. Arvo on se, mitä saat.”

Jos ymmärrät näiden kahden eron, olet jo askeleen edellä suurinta osaa markkinoiden harrastajista. Tässä vaiheessa opit katsomaan pörssikurssien taakse.

Osakkeen hinta ja arvo – mitä eroa niillä on?

Pörssiä seuratesasi näet jatkuvasti muuttuvia numeroita: osakkeen hinta on noussut 2 % tai laskenut 5 %. On kuitenkin kriittistä ymmärtää, että osakkeen hinta ei ole sama asia kuin yrityksen todellinen arvo.

Mitä on hinta?

Osakkeen hinta on se summa, jolla osakkeella juuri tällä hetkellä käydään kauppaa pörssissä. Se määräytyy puhtaasti kysynnän ja tarjonnan mukaan.

• Hinta on julkinen: Jokainen näkee sen samanaikaisesti.

• Hinta on ailahteleva: Siihen vaikuttavat uutiset, tunteet, poliittiset tapahtumat ja markkinoiden yleinen vire.

• Hinta on helppo mitata: Se on osakkeen reaaliaikainen "hintalappu", jonka näet ruudullasi joka kerta, kun tarkistat kurssit Nordnet-sovelluksesta.

Mitä on arvo?

Osakkeen (sisäinen) arvo kuvaa yrityksen todellista tuloksen tekokykyä ja sen tulevaisuuden tuottopotentiaalia. Arvon määrittäminen onkin enemmän salapoliisityötä kuin pelkkää pörssikurssin seuraamista: se vaatii kykyä nähdä numeroiden taakse ja ymmärtää yrityksen todellinen kunto.

• Arvo perustuu faktoihin: Yrityksen tekemään voittoon, sen omistuksiin (kuten tehdasrakennuksiin tai patentteihin) ja sen kykyyn kasvaa tulevaisuudessa.

• Arvo on mielipide: Eri sijoittajat voivat nähdä saman yrityksen arvon eri tavalla riippuen siitä, miten he uskovat yrityksen tulevaisuuteen.

• Arvo on hidasliikkeinen: Vaikka osakkeen hinta voi romahtaa päivässä 10 %, yrityksen kyky tehdä tulosta (arvo) harvoin muuttuu niin nopeasti.

Miten tunnistat hinnan ja arvon eron?

Kuvittele, että olet ostamassa käytettyä autoa. Auton hinta on se, mitä myyjä pyytää (esim. 10 000 €). Auton arvo on se, missä kunnossa moottori on, kuinka paljon sillä on ajettu ja kuinka pitkään se pysyy tiellä.

Sijoittajan tavoitteena on löytää tilanteita, joissa auto (tai tässä tapauksessa osake) on paremmassa kunnossa kuin mitä hintalappu antaa ymmärtää.

Milloin osake on halpa tai kallis?

• Aliarvostettu osake: Hinta on pienempi kuin arvo. Sijoittaja uskoo saavansa "eurolla viisikymmentä senttiä".

• Yliarvostettu osake: Hinta on selvästi korkeampi kuin mitä yrityksen todellinen liiketoiminta oikeuttaa. Tällöin riskinä on hinnan korjausliike alaspäin.

Miten tästä eteenpäin?

Nyt kun osaat erottaa markkinoiden kohinan (hinnan) yrityksen todellisesta olemuksesta (arvosta), on aika päättää, millaisella taktiikalla aiot näitä yrityksiä etsiä.

Jokaisella sijoittajalla on oma tyylinsä: jotkut etsivät nopeaa kasvua, toiset varmoja osinkoja. Seuraavaksi opit valitsemaan itsellesi parhaiten sopivan sijoitusstrategian.