Trumpin tullit saivat kryptomarkkinan laskuun
Vuoden ensimmäinen kvartaali oli täynnä volatiliteettia ja epävarmuutta. Trumpin hallinto on saanut osakkeet laskuun ympäri maailmaa, ja tariffikaaos on heijastunut myös kryptomarkkinaan. Moni tunnettu kolikko on romahtanut yli 50 prosenttia vuoden 2024 huipuista. Onko tammikuussa 2023 alkanut nousumarkkina tullut päätökseensä?
Käyn läpi tässä artikkelissa vuoden 2025 ensimmäisen kvartaalin tapahtumia ja otan katsauksen myös tulevaan. Löydät aiemmat Nordnet-artikkelini tästä linkistä.
Trumpin tariffit sekoittivat markkinat
Kun kirjoitin edellistä kvartaalikatsausta tammikuun ensimmäisellä viikolla, Bitcoinin kurssi kolkutteli 100.000 dollaria. Tunnelma oli kryptosijoittajien keskuudessa riehakas, sillä Donald Trump oli juuri voittanut Yhdysvaltain presidentinvaalit ensimmäisenä pro Bitcoin -ehdokkaana.
Käynnissä oli kova keskustelu Bitcoin-reservistä ja muista kryptomarkkinaa hyödyttävistä toimista Yhdysvalloissa. SEC-pomo Gary Gensler oli jo ehtinyt erota, ja takana oli parin kuukauden mittainen nousuralli myös altcoineissa.
Tämän lisäksi polkaistiin käyntiin bull-markkinan kolmas vuosi, joka on ollut historiallisesti se tuottoisin. Vertailupohjaa voidaan hakea vuosista 2017 ja 2021, jolloin kryptomarkkinassa nähtiin päätä huimaavia nousuja.
Asetelma ei olisi voinut juuri olla parempi Bitcoinin ja koko kryptomarkkinan näkökulmasta. Tuskin koskaan kryptojen historiassa odotukset ja lopputulos ovat olleet niin kaukana toisistaan yhden kvartaalin osalta. Herregud, kuten täällä vuonomaassa todettaisiin.
Bitcoinin kurssi on laskutrendissä
Vuosi 2025 käynnistyi Bitcoinin osalta lupaavasti. Edellinen vuosi clousattiin noin 93.600 dollarin kurssiin, josta saatiin tammikuun ensimmäisinä viikkoina mukavaa nousua. Bitcoinin kurssi teki uuden ATH-lukeman 20. tammikuuta eli samalla viikolla, kun Donald Trump astui virkaansa. Kurssiennätys on nyt hieman yli 109.000 dollaria.
Bitcoinin kurssi liikkui tämän jälkeen lähinnä sivuttain aina helmikuun loppuun saakka. Sitten alkoi osakemarkkinan hermoilu, joka tarttui nopeasti myös kryptovaluuttoihin.
Alla on Bitcoinin kurssikehitys päiväkohtaisilla kynttilöillä reilun vuoden ajalta. Sinisellä merkitty alue toimi vahvana vastuksena Bitcoinille vuonna 2024, ja moni odottaa sen tarjoavan myös tukea laskun jatkuessa.
Bitcoin lasketteli maaliskuussa alimmillaan 76.600 dollariin, josta kurssi kääntyi nousutrendiin. Q1 clousattiin lopulta 82.550 dollarin tasolle. Viime päivinä on sitten saatu lunta tupaan, kun Trumpin tariffit ovat saaneet markkinat hurjaan syöksyyn.
Yhdysvaltain suuret osakeindeksit ovat tehneet niin rajuja laskuja, että vastaavia ei ole nähty sitten COVID-paniikin maaliskuussa 2020. Mitkään positiiviset ajurit tai fundamentit eivät auta pitämään Bitcoinia plussalla tällaisten markkinavoimien edessä.
Bitcoinin fundamentit paremmat kuin koskaan
Kaiken kaaoksen keskellä on hyvä rauhoittua ja pohtia hetken aikaa Bitcoinin fundamentteja. Ne ovat nimittäin paremmat kuin koskaan.
Yhdysvallat on maailman johtava talous, ja sen hallinto on kiistatta myös vaikutusvaltaisin. Tämä on tullut varmasti viime viikkoina ja kuukausina taas todistettua. Yhdysvaltojen päätöksillä on siten globaalia painoarvoa myös kryptovaluuttoihin liittyen.
Bidenin hallinto oli pari vuotta sotatilassa maan kryptosektoria kohtaan. Tätä ajojahtia johti SEC:n pomo Gary Gensler. Nyt maan ilmapiiri on muuttunut totaalisesti. Seuraavassa on muutamia esimerkkejä siitä, mitä Trumpin hallinto on saanut aikaan yhden kvartaalin aikana:
Gary Genslerin erotus SEC:n pääjohtajan paikalta (tosin Gensler erosi itse)
Ross Ulbrichtin vapautus vankilasta 11 vuoden jälkeen
Työryhmä, joka valmistelee uutta kryptoregulaatiota
Operation Chokepoint 2.0:n lopetus eli pankit sallivat alan yritysten toiminnan ilman häirintää
Pankit saavat jatkossa holdata kryptovaluuttoja
SEC on lopettanut oikeudenkäynnit alan johtavia yrityksiä kohtaan
Näiden toimien lisäksi Yhdysvallat tulee muodostamaan erillisen Bitcoin-reservin. Tämä tarkoittaa käytännössä sitä, että valtion omistamat bitcoinit auditoidaan ja niiden myynnit lopetetaan. Kuka olisi uskonut vielä 1–2 vuotta sitten tällaiseen kehitykseen?
Samaan aikaan Strategy on lisännyt Michael Saylorin johdolla valtavia panostuksiaan Bitcoiniin. Yhtiö omistaa tällä hetkellä jo uskomattomat 528 185 bitcoinia markkina-arvoltaan yli 40 miljardia dollaria!
Yhdysvallat näyttää nyt vahvaa esimerkkiä muulle maailmalle mitä tulee Bitcoiniin ja sen louhintaan. On todella mielenkiintoista nähdä, mitkä valtiot seuraavat sen esimerkkiä. Kulissien takaa on kuultu erilaisia huhuja pitkin kevättä. Vuoden 2025 aikana voidaan hyvin saada lisää uutisia valtiotason Bitcoin-adoptiosta.
Altcoineista ei juuri raportoitavaa
Vuoden ensimmäinen kvartaali on ollut altcoin-markkinassa todella hiljainen. Siinä missä Bitcoinin kurssi on romahtanut lähes 30 prosenttia, moni tunnettu altcoin on lähes tuplasti enemmän pakkasella.
Suurin keskustelu on käyty viime kuukausina Ethereumin ympärille. Ether on syöksynyt viikko toisensa jälkeen uusiin pohjiin Bitcoiniin verrattuna. Samalla kritiikki sen valitsemaa kehityspolkua kohtaan on kiihtynyt.
Sentimentti Ethereumin ympärillä ei ole ollut näin pohjilla sitten vuoden 2018 karhumarkkinan. Käsittelin itse myös aihetta täällä Nordnetin blogissa tammikuussa. Ethereumin kurssi on romahtanut huikeat 62 prosenttia vuoden 2024 huipuista.
Ripplen XRP on sen sijaan ollut yksi voittajista. Sen kurssi on yhä satoja prosenttia korkeammalla kuin ennen Trumpin vaalivoittoa. Näyttää myös siltä, että joulukuussa 2020 alkanut oikeudenkäynti Ripplen ja SEC:n välillä on saatu vihdoin pakettiin.
Today, CEO @bgarlinghouse announced that the SEC will abandon its appeal against Ripple.
Full remarks from Brad: pic.twitter.com/BOKmeeWL9R— Ripple🌱 (@pochipsicologia)
Yleisellä tasolla on todettava, että kryptosijoittajien keskuudessa ei ole ollut näin ankea tunnelma sitten vuoden 2022 karhumarkkinan pohjien. Syy tähän on altcoinien raju alisuorittaminen Bitcoiniin verrattuna lähes koko kaksivuotisen nousumarkkinan ajan. Suurin osa kryptosijoittajista kun ei näytä omistavan lainkaan Bitcoinia.
Mihin seuraavaksi?
Sijoittajat ovat olleet edeltävät viikot ja kuukaudet harvinaisen hermostuneita. Markkinoilla on harvoin nähty näin paljon epävarmuutta tulevasta. Edessä on mielestäni kaksi mahdollista skenaariota:
Johtavat teollisuusmaat pääsevät Trumpin kanssa yhteisymmärrykseen, ja markkina palautuu takaisin normaalille kasvu-uralle.
Tariffikaaos syöksee maailman syvään taantumaan, ja 15 vuotta väärässä olleet perma-bearit ovat vihdoin oikeassa.
Itse uskon vahvasti ykkösvaihtoehtoon. Though this be madness, yet there is method in’t, kuten William Shakespeare aikoinaan sanaili. Koska tämä artikkeli ei käsittele makrotaloutta, en pureudu aiheeseen sen tarkemmin. Totean vain sen, että markkinoita ohjaavien likviditeettisyklit eivät ole menneet rikki – päinvastoin.
Globaalia likviditeettiä voidaan kuvata monin eri tavoin, mutta yksi paljon käytetty graafi on globaali M2-rahavaranto. Ja se on kääntynyt jo takaisin nousuun pari kuukautta sitten. On myös tärkeää huomata, että M2:n kehitys ennakoi täydellisesti myös Bitcoinin kurssiromahduksen Q1:n aikana!
Mielenkiintoista on se, miten tarkasti Bitcoin on seurannut globaalin M2:n kehitystä koko bull-markkinan ajan – noin sadan päivän viiveellä. Jos tämä korrelaatio on yhä voimassa, Bitcoinin kurssi kääntyy takaisin nousuun noin kuukauden sisällä.
Tämä ajoitus voisi osua täydellisesti kohdalleen myös makrotalouden virtausten kanssa: sopu tariffeista, Kiinan iso elvytys, Fedin koronlaskut jne. Jos aihe kiinnostaa enemmän, suosittelen katsomaan tänään julkaistun videon alla olevasta upotuksesta.
Vuosi 2025 kryptosijoittajan näkökulmasta
Käynnissä oleva noususykli on ollut erikoinen edeltäviin verrattuna. 2023–2025 sykliä on hallinnut Bitcoin, jonka dominanssi kääntyi uudelleen nousuun marras-joulukuun hetkellisen laskun jälkeen. Altcoin-markkina on ollu pahasti Bitcoinin puristuksessa jo monta vuotta.
Maalis-huhtikuussa nähty romahdus on myös varsin erikoinen, mutta ei mitenkään poikkeuksellinen. Kesällä 2021 nähtiin yli kahden kuukauden mittainen romahdus, jonka aikana Bitcoinin kurssi putosi yli 50 prosenttia. Tämä tapahtui nousumarkkinan ollessa kuumimmillaan.
Pitkäjänteisen Bitcoin-sijoittajan ei kannata liikaa murehtia makrotalouden aiheuttamasta turbulenssista. Bitcoinin fundamentit ovat Yhdysvaltain johdolla loistavat, ja globaali adoptio on nyt myös valtiotasolla lähempänä kuin koskaan.
Jos uskoo Bitcoin-vallankumouksen jatkuvan, tällaiset dipit ovat loistavia ostopaikkoja.
Suurin kysymys on mielestäni se, onko altcoin-markkina mennyt lopullisesti rikki. Onko markkinan rakenne muuttunut sellaiseksi, että laajamittaista alttirallia ei enää nähdä vuosien 2017 ja 2021 tapaan, joka nostaa suurin piirtein kaikki kolikot yli aiempien syklien huippujen.
Mielestäni tämä kysymys on yhä avoinna. Vaikka uskoisi markkinan toipuvan ”tariffimontusta” vuoden 2025 aikana, on altcoinien menestys vielä iso kysymysmerkki. Etenkin Ethereum on ollut valtava pettymys tässä syklissä.
Uskon joka tapauksessa siihen, että seuraavan kvartaaliraportin tunnelmat ovat huomattavasti positiivisemmat.. Pidän yhä kiinni ”base casesta” Bitcoinin kurssihuipun osalta tässä syklissä, mikä on noin 150.000 dollaria. Voit lukea perusteita näkemykselle tästä Bitcoinkeskuksen artikkelista.
Sisällöntuottaja ja analyytikko. Seuraan työkseni kryptovaluuttoja ja Yhdysvaltain finanssimarkkinoita. Olen myös Bitcoinkeskuksen perustaja ja päätoimittaja.
Edelliset kirjoitukset→ Tietoa kryptovaluuttasijoittamisesta Nordnetin kautta
Tässä tekstissä kuvatut tuotteet eivät sovi kaikille sijoittajille. Kyseiset tuotteet ovat monimutkaisia ja vaativat sijoittajalta selkeän ymmärryksen kohde-etuuksina olevista markkinoista sekä tuotekohtaisista ehdoista ja ominaisuuksista. Käydäksesi kauppaa pörssilistatuilla kryptovaluuttatuotteilla Nordnetissä sinun on läpäistävätietämystestitai muulla tavoin osoitettava riittävä tietämystaso varmistaaksesi tuotteiden asianmukaisuuden sinulle.
Mikään yllä esitetty ei ole, eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä rahoitusvälineitä. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, arvioonsa rahoitusvälineen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Sijoitustoimintaan liittyy aina riskejä. Sijoittajan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta.