Joulu pörssin ehdoilla

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tärkeä huomio: Tekstin tiedot on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä niitä tule ymmärtää sijoitusneuvoksi tai suositukseksi ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia tai sijoitustuotetta, eikä sitä ole tarkoitettu henkilökohtaiseksi sijoitusneuvonnaksi. Pörssikommentin tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista.

Roger Berntsenillä ei ole omistuksia tässä raportissa mainituissa yhtiöissä.

Arvioin että Helsingin pörssi avaa 0,1% nousuun tai välillä [-0,3; +0,5] %.

Maailman osakemarkkinat

• Yhdysvaltain tärkeimmät indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) nousivat perjantaina keskimäärin 0,9%.
  • S&P 500 Volatility Index (VIX) laski 0,8 pistettä, tasolle 16,9.*
    • Micron Technology Inc (10,2%), Lam Research Corp (6,3%) ja Sandisk Corp (6,1%) olivat S&P 500 -indeksin suurimmat nousijat.
    • Factset Research Systems Inc (-7,7%), Generac Holdings Inc (-5,4%) ja Diamondback Energy Inc (-4,6%) olivat suurimmat laskijat.
• Eurostoxx 600 nousi perjantaina 0,4%, ja Pohjoismaiden merkittävimmät pörssi-indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) nousivat keskimäärin 0,6%.
  • EUROSTOXX 50 Volatility Index (VIX) laski yhden pisteen tasolle 14,6.*
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat maanantaiaamuna keskimäärin 1% nousussa.

*VIX > 25: viestii pelosta ja epävarmuudesta. VIX < 15: viestii vakautta ja optimistista tunnelmaa.

Sijoittajat nostivat pörssikursseja ennen viikonloppua sekä Euroopassa että ennen kaikkea Wall Streetillä. Aasian sijoittajat näyttävät ottaneen mallia maanantaina, sillä he auttoivat nostamaan alueen indeksejä.

Kun vuoden viimeisiä kaupankäyntipäiviä on jäljellä vain muutama, huomio kiinnittyy perinteiseen jouluralliin, eli vuoden viiteen viimeiseen ja uuden vuoden kahteen ensimmäiseen pörssipäivään. Historiallisesti tämä kausi on tuottanut positiivisen tuoton, mutta kausivaihtelut eivät ole tae tulevasta.

Vuosi 2025 on ollut poikkeuksellisen vahva pörssivuosi maailmanlaajuisesti, vaikka taustalla on geopoliittista levottomuutta, korkoepävarmuutta ja rakenteellisia jännitteitä maailman taloudessa. Monien mielestä tämä vaikuttaa paradoksilta. Sitä se ei ole.

Osakemarkkinat ovat jo pitkään osoittaneet kykynsä nousta niin sanottua huolten muuria (Wall of Worry) pitkin. Riski ei harvoin katoa – se analysoidaan, sulatetaan ja hinnoitellaan. Markkinat eivät palkitse pelon puuttumista, vaan kykyä nähdä sen läpi.

Se, että Yhdysvaltain, Euroopan ja Aasian indeksit ovat tuottaneet keskimääräistä parempaa tuottoa vuonna, jota monet kuvaavat epävakaaksi, ei siis ole yllättävää. Pääomamarkkinat ovat luonteeltaan tulevaisuuteen katsovia – ne eivät hinnoittele tämän päivän otsikoita, vaan tulevia kassavirtoja.

Kysymys vuoden viimeisten kaupankäyntipäivien alla ei ole niinkään se, toteutuuko jouluralli, vaan se, antautuvatko sijoittajat jälleen markkinahälyn vietäviksi – vai maltillisuuden. Historia antaa tähän selvän vastauksen.

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 61,1 dollaria tynnyriltä.
• 1 USD maksaa tällä hetkellä 10,12 NOK, 9,27 SEK, 6,37 DKK ja 0,85 EUR, kun taas 1 EUR maksaa 11,9 NOK, 10,86 SEK ja 7,47 DKK.
• Yhdysvaltain korkokäyrä on normalisoitunut (2 vuoden korko 3,49 on alempi kuin 10 vuoden korko 4,17).
• Pitkän aikavälin inflaatio-odotukset Yhdysvalloissa, mitattuna 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE) -luvulla, ovat 2,24%, kun Federal Reserven tavoite on 2% (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Kulta (Gold Spot), jota käydään kauppaa Yhdysvaltain dollareissa troy-unssia kohti, on 4400,6 – kaikkien aikojen ennätys.

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.