Kullan hinta voimakkaassa laskussa maaliskuussa

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tämä aamuraportti on tarkoitettu yleiseksi tiedoksi eikä sitä tule tulkita sijoitusneuvona. Tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista edistäen ymmärrystä ja tietämystä näistä aiheista. Katso tarkentava vastuuvapauslauseke.

• Uskon Helsingin pörssin avaavan 1,4 % laskuun, tai vaihteluvälille [-1,9, -0,9] %.

Raportin on laatinut Nordnetin analyytikko Roger Berntsen tänään kello 07.12. Se on tarkoitettu koulutustarkoituksiin ja perustuu globaalien rahoitusmarkkinoiden kehitykseen edellisen kaupankäyntipäivän jälkeen (historialliset luvut). Tähän sisältyvät: S&P 500 -futuuri: -0,2 % Helsingin pörssin perjantaisen sulkeutumisen jälkeen. DAX-futuuri: -1,5 %. Öljyn hinta (Brent Blend): +2,9 %. USDEUR: +0,3 %.

Ennusteessa ei ole huomioitu Helsingin pörssiin kuuluvien yhtiöiden kurssia ajavia uutisia (kuten tulosjulkistuksia). Roger Berntsen on julkaissut tätä aamukatsausta keskeytyksettä 19 vuoden ajan, mutta virheet ovat mahdollisia. Roger Berntsenillä ei ole omistusosuuksia tässä raportissa mainituissa yhtiöissä.

Maailman osakemarkkinat

• USA:n johtavat indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) laskivat perjantaina keskimäärin 1,7 prosenttia.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) nousi 2,7 pistettä tasolle 26,8.
    • Voittajalistan kärjessä (S&P 500): Marsh & McLennan Companies Inc (3,3 %), APA Corp (US) (2,8 %) ja Aon PLC (2,7 %).
    • Pohjalla: Super Micro Computer Inc (-33,3 %), Vistra Corp (-12,6 %) ja Constellation Energy Corp (-10,9 %).
  • Eurostoxx 600 laski perjantaina 1,8 prosenttia, kun taas Pohjoismaiden johtavat indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) päätyivät keskimäärin 1,4 prosentin laskuun.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) nousi 2 pistettä tasolle 31,8.
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat maanantaiaamuna laskeneet keskimäärin 3,4 prosenttia.

*VIX > 25: Viestii pelosta ja epävarmuudesta. VIX < 15: Indikoi vakautta ja optimismia.

Äärimmäisten kontrastien kuukausi

Maaliskuu lähestyy loppuaan – kuukausi, jota ovat hallinneet Lähi-itä, sota ja öljyn hinta. Öljyn hinta on sahannut perjantai-illan tasojen ympärillä. Nämä tasot ovat erittäin korkeita ottaen huomioon dollarin vahvuuden ja korkotasot. Jää nähtäväksi, onko Lähi-idän sodan deeskalaatio lähellä.

Kullan hinta on ehkä hieman yllättäen laskenut tässä kuussa lähes 20 % ja on nyt palannut samoille tasoille, joihin se päätyi vuonna 2025. Tämä poikkeaa historiallisesta trendistä, jossa kulta toimii “turvasatamana” kriisiaikoina. Voimakas lasku voi viitata siihen, että sijoittajat priorisoivat dollarilikviditeettiä tai että korkeat korot tekevät kullan hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksesta liian raskaan.

Öljyn hinta on tässä jyrkkä vastakohta. Se on noussut tänä vuonna jo huimat 85 %, ja pelkästään maaliskuun aikana nousua on kertynyt yli 50 %. Tämä hintashokki toimii katalyyttinä uudelle maailmanlaajuiselle inflaatiopelolle.

Tie eteenpäin

Vuoden kolmannen kuukauden lähestyessä loppuaan sijoittajien huomio siirtyy valmistautumiseen uuteen tuloskauteen. Rahoitusmarkkinoiden suuri kysymys on se, miten geopoliittiset jännitteet ja niistä seurannut kriittisten raaka-aineiden, kuten öljyn ja kaasun, hinnannousu vaikuttavat yhtiöiden tuloksiin jatkossa.

Monet yhtiöt kohtaavat nyt merkittävän marginaalipaineen (margin squeeze). Kun energian hinnat nousevat näin rajusti näin lyhyessä ajassa, se toimii suorana verona tuotannolle ja kuljetuksille. Useimmilla toimialoilla tätä kustannusten nousua on vaikea siirtää suoraan kuluttajille ilman, että se vaikuttaa kysyntään. Astumme siksi tuloskauteen, jota leimaa suuri jännitys: kestääkö yhtiöiden tuloskunto geopoliittisen paineen, vai näemmekö ennustelaskujen aallon loppuvuodelle 2026?

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 113 dollaria tynnyriltä.
• 1 USD maksaa tätä kirjoitettaessa: 9,62 NOK; 9,4 SEK; 6,47 DKK ja 0,87 EUR.
• 1 EUR maksaa: 11,1 NOK; 10,83 SEK ja 7,47 DKK.
• USA:n korkokäyrä on normalisoitunut (kaksivuotinen korko 3,94 on alhaisempi kuin kymmenvuotinen korko 4,42).
• USA:n pitkän aikavälin inflaatio-odotukset (T10YIE) ovat 2,38 prosenttia (Fedin tavoite 2 %).
• Kulta (Gold Spot) on tasolla 4278,6 (22 % kaikkien aikojen huipusta).

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Tämä blogikirjoitus on käännetty norjasta suomeksi ChatGPT:n ja/tai Perplexityn avulla.

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.

*Sijoitusvakuutuksen myöntää Nordnet Livsforsikring AS Suomen sivuliike. Nordnet Livsforsikring AS Suomen sivuliike myy sijoitusvakuutusta Nordnet Bank AB Suomen sivuliikkeen avulla. Sijoitusvakuutuksessa ei ole talletussuojaa eikä se kuulu sijoittajien korvausrahaston piiriin. Sijoitusvakuutuksen sijoittajansuoja perustuu vakuutusalan vakavaraisuussääntelyyn.