Vaikea vuosi Tanskan pörssille

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tärkeä huomio: Tekstin tiedot on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä niitä tule ymmärtää sijoitusneuvoksi tai suositukseksi ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia tai sijoitustuotetta, eikä sitä ole tarkoitettu henkilökohtaiseksi sijoitusneuvonnaksi. Pörssikommentin tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista.

Roger Berntsenillä ei ole omistuksia tässä raportissa mainituissa yhtiöissä.

Arvioin että Helsingin pörssi avaa tasaisesti tai välillä [-0,4, 0,4] %.

Maailman osakemarkkinat

• Yhdysvaltojen tärkeimmät indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) nousivat eilen keskimäärin 0,7%.
  • S&P 500 Volatility Index (VIX) laski 0,8 pistettä, tasolle 16,9.*
    • Micron Technology Inc (10,2%), Lam Research Corp (6,3%) ja Sandisk Corp (6,1%) olivat S&P 500 -indeksin suurimmat nousijat.
    • Factset Research Systems Inc (-7,7%), Generac Holdings Inc (-5,4%) ja Diamondback Energy Inc (-4,6%) olivat suurimmat laskijat.
• Eurostoxx 600 laski eilen 0,1%, ja Pohjoismaiden johtavat pörssi-indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) päätyivät keskimäärin 0,2% miinukselle.
  • EUROSTOXX 50 -volatiliteetti-indeksi (VIX) laski 0,2 pistettä, tasolle 14,4.*
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat tiistaiaamuna keskimäärin 0,2% plussalla.

*VIX > 25: viestii pelosta ja epävarmuudesta. VIX < 15: viestii vakautta ja optimistista tunnelmaa.

Maailman pörsseistä on puhuttu ja kirjoitettu paljon, koska monet niistä ovat nousseet enemmän kuin useimmat odottivat – vuonna, joka on ollut levottomampi kuin pitkään aikaan. Vähemmälle huomiolle ovat jääneet ne pörssit, jotka ovat kamppailleet vuoden aikana. Tanskan pörssi (OMXC25) on tästä hyvä esimerkki – pörssi, joka on ollut heikko koko vuoden alusta lähtien ja jonka kehitykseen Novo Nordiskin osake on vaikuttanut merkittävästi.

Jää nähtäväksi, tekeekö Tanskan pörssi pienen paluun vuonna 2026, oltuaan käytännössä paikallaan paitsi viimeisen 12 kuukauden myös viimeisten kolmen vuoden ajan. Novo Nordiskin osake on laskenut yli 30% kolmessa vuodessa ja peräti 50% vuonna 2025. Vain harvat, jos mitkään, samankokoiset eurooppalaiset yhtiöt ovat kärsineet yhtä paljon Yhdysvaltain politiikasta vuonna 2025 kuin juuri Novo Nordisk.

Toinen tanskalainen yhtiö, joka on kärsinyt vuoden aikana, on Ørsted – merituulivoiman jättiläinen. Tämä on ala, johon Trumpin hallinto ei suhtaudu suopeasti. Yhtiön osake laski yli 10% eilisen kaupankäynnin aikana Trumpin uusien Yhdysvaltoihin liittyvien poliittisten päätösten seurauksena.

Vain aika näyttää, tuleeko vuodesta 2026 Tanskan pörssille pienen paluun vuosi. Novo Nordisk sai kuitenkin kaivattua nostetta Wall Streetin sulkeuduttua, kun yhtiö sai luvan myydä lihavuuslääkkeensä (Wegovy) tablettimuodossa. Tämä on hyvä uutinen kilpailussa Eli Lillyä vastaan.

Trumpin lausunnot Grönlannista ja sen merkityksestä Yhdysvalloille tulevaisuudessa eivät nekään ole helpottaneet USA:n ja Tanskan välejä vuonna 2025. Siksi, kun tanskalaiset sijoittajat vetävät yhteen pörssivuotta, ei ehkä olekaan niin huono uutinen, että pääindeksi on vuoden osalta ennallaan. Pitkäjänteisille sijoittajille tämä voi tarkoittaa, että suuri osa epävarmuudesta on jo hinnoiteltu kursseihin, ja että tuottopotentiaali riippuu nyt enemmän poliittisten olosuhteiden normalisoitumisesta ja yhtiökohtaisista parannuksista kuin yleisestä arvostuskertoimien kasvusta.

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 61,8 dollaria tynnyriltä.
• 1 USD maksaa tällä hetkellä: 10,1 NOK; 9,22 SEK; 6,34 DKK ja 0,85 EUR, kun taas 1 EUR maksaa: 11,9 NOK; 10,86 SEK ja 7,47 DKK.
• Yhdysvaltain korkokäyrä on normalisoitunut (kaksivuotinen korko 3,51 on alempi kuin kymmenvuotinen 4,16).
• Pitkän aikavälin inflaatio-odotukset Yhdysvalloissa, mitattuna 10 vuoden breakeven-inflaatiokorolla (T10YIE), ovat 2,23%, kun Federal Reserven tavoite on 2% (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Kulta (Gold Spot), jota käydään kauppaa Yhdysvaltain dollareissa troy-unssilta, on 4472,3 (kaikkien aikojen korkein).

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.