Martin Paasi
Ihmiskunnan sivistyksen syventyessä myös kestävän kehityksen huomioiminen laajenee. Rahoitusmarkkinoilla puhutaan SRI:stä (sustainable responsible investing), CSR:stä (corporate social responsibility) tai ESG:stä (environmental, social and governance). Yli 20 prosenttia maailman sijoitettavista varoista hallinnoidaan vastuullisesti, kestävän kehityksen periaatteiden mukaisesti.
Sijoittajien keskuudessa on käyty laajaa keskustelua kestävän kehityksen käytäntöjen sisällyttämisestä sijoitusprosessiin, sekä sen mahdollisesta tuottovaikutuksesta. Kysymys kuuluu: paraneeko vai huononeeko tuotto, mikäli kestävä kehitys huomioidaan sijoituskohteita valittaessa?
Oxfordin yliopisto ekonomistit julkaisivat vuonna 2014 yhdessä Arabesque sijoitusyhtiön kanssa tutkimuksen, missä oli käyty läpi yli 200 huipputason tutkimusta yhtiöistä, jotka joko olivat tai eivät olleet soveltaneet kestävän kehityksen käytäntöjä.
Liiketoiminnassa hyödynnettäviä, kestävän kehityksen käytäntöjä tunnistetaan ESG:llä. Kannattavuuslaskelmien lisäksi yhtö arvioi myös toiminnastaan syntyvät ympäristölliset, sosiaaliset ja hallinnolliset vaikutukset, jotka usein näkyvät vasta vuosien kuluttua.
Oxford-Arabesquen tutkimuksessa todetaan yksiselitteisesti, että “kestävän kehityksen huomioiminen liikkeenjohdon ja sijoittajien päätöksenteossa on taloudellisesti kannattavaa”. Tutkimuksen mukaan tulot ovat vakaampia, sijoituskulut ovat merkittävästi alhaisempia, liikevoitto on korkeampaa ja osakekurssin kehitys parempaa.
Tämä näkyy myös käytännössä. Vuodesta 2005 vuoteen 2015 maailman osakemarkkinat (MSCI World indeksillä mitattuna) tuottivat keskimäärin noin 7 prosenttia vuodessa. Mercerin tekemän tutkimuksen mukaan, samana aikajaksona maailman ehkä merkittävimmän kestävän kehityksen varainhoitajan, Generation Investment Managementin rahasto tuotti keskimäärin 12,1 prosenttia vuodessa. Tutkimuksessa noin 200 rahaston joukossa Generationin rahasto sijoittui toiseksi. Sijoitusmenestyksen lisäksi, Generation -rahaston arvonvaihtelu (riski) oli ryhmän alhaisempia.
Kestävän kehityksen kapitalismi menestyy merkittäviltä osin siksi, että päätöksiä tehdään kvartaalia pidemmälle aikavälille. Kestävän kehityksen huomioiminen liikeyrityksissä kasvattaa yrityksessä tehtävien valintojen aikajännettä. Yrityskulttuuri muuttuu. Pitkäjänteiset liiketoimintapäätökset, aivan kuten pitkäjänteiset sijoituspäätökset, kasvattavat myös rahallisen lisäarvon syntyä.
Tämä onkin Warren Buffettin poikkeuksellisen sijoitusmenestyksen salaisuus.
PS. Nordnet alkaa lähiaikoina julkaisemaan Morningstarin ESG lukuja lähes kaikille valikoimassa löytyville rahastolle.
Mitä mieltä sinä olet? Mistä sinä haluaisit näkökantoja? Kirjoita kommentti tai ota yhteyttä. Minut tavoittaa sähköpostitse osoitteesta martin.paasi@nordnet.fi, Twitteristä tunnuksella @MartinNordnet ja puhelimitse numerosta 050 5918292. Kuvan lähde: dollarphotoclub.com
