Nvidia jyrää eteenpäin – ja vetää maailman mukaansa

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tärkeä huomio: Tekstin tiedot on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä niitä tule ymmärtää sijoitusneuvoksi tai suositukseksi ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia tai sijoitustuotetta, eikä sitä ole tarkoitettu henkilökohtaiseksi sijoitusneuvonnaksi. Pörssikommentin tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista.

Roger Berntsen omistaa osakkeita tässä raportissa mainituissa yrityksissä; Advanced Micro Devices Inc.

Arvioin että Helsingin pörssi avaa tasolla +0,3 % tai välillä [-0,1 +0,7] %.

Maailman osakemarkkinat

• Yhdysvaltain tärkeimmät indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) nousivat eilen keskimäärin 0,2%.
  • S&P 500 Volatility Index (VIX) nousi 0,6 pistettä, tasolle 16,4.*
    • Regeneron Pharmaceuticals Inc (11,8%), MSCI Inc (8,6%) ja United Parcel Service Inc (8%) olivat suurimpia nousijoita S&P 500 -indeksissä.
    • Alexandria Real Estate Equities Inc (-19,2%), Zebra Technologies Corp (-11,7%) ja Everest Group Ltd (-11,4%) olivat suurimpia laskijoita.
• Eurostoxx 600 laski eilen 0,2%, kun taas Pohjoismaiden johtavat pörssi-indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) nousivat keskimäärin 0,2%.
  • EUROSTOXX 50 Volatility Index (VIX) nousi 0,1 pistettä, tasolle 16,4.*
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat keskiviikkoaamuna nousussa keskimäärin 0,7%.

*VIX > 25: Signaloi pelkoa ja epävarmuutta. VIX < 15: Indikoi vakautta ja optimismia.

Nvidia + Suomi

Nvidia valloitti Suomen eilen, kun yhtiö osti osuuden Suomen toiseksi suurimmasta yrityksestä – Nokiasta. Osake nousi yli 20 prosenttia ja nosti Helsingin pörssiä merkittävästi. Otsikoiden takana piilee kuitenkin suurempi tarina – yrityksestä, joka on muuttumassa maailman uuden tekoälyekosysteemin arkkitehdiksi.

Tuotteesta ekosysteemiksi

Nvidia on pitkään ollut teknologisten syklien symboli. Peliteollisuuden noususta ja laskusta koneoppimisen laskentatehon buumiin – yhtiö on ollut mukana aalloissa, mutta harvoin ohjannut niitä. Nyt tilanne on muuttunut.

Tavoitteellisella yhteistyöllä eri toimialojen ja maiden välillä Nvidia on siirtynyt pelkän siruyhtiön roolista ekosysteemiyhtiöksi. Siinä, missä se ennen myi laitteistoja, se myy nyt tulevaisuutta – ja siinä tulevaisuudessa Nvidia on kaiken perusta, olipa kyse kielimalleista, teollisuusautomaatiosta tai kansallisesta turvallisuudesta.

Globaali orkestroija

Se, mikä todella erottaa Nvidian kilpailijoistaan, ei ole vain sirujen suorituskyky, vaan kyky rakentaa globaali järjestelmä niiden ympärille. CUDA-alusta on luonut verkostovaikutuksen, joka muistuttaa Microsoftin valta-asemaa Windows-aikakaudella.

Nvidia ei ainoastaan hallitse grafiikkaprosessorimarkkinoita – se hallitsee infrastruktuuria, joka saa maailman tekoälymallit toimimaan.

Kilpailijat, AMD:stä Kiinan ja Euroopan valtion tukemiin toimijoihin, yrittävät kuroa eroa kiinni. Mutta ilman Nvidian kokonaisvaltaista integraatiota – laitteistosta ohjelmistoihin ja kumppanuuksiin – etumatka on vaikea saavuttaa.

Tämä asema antaa yhtiölle valtavan strategisen edun, mutta myös geopoliittisen haavoittuvuuden. Nvidia on muuttumassa ensimmäiseksi aidosti globaaliksi teknologiseksi suurvallaksi – instituutioksi, jonka merkitys ulottuu paljon Silicon Valleyn ulkopuolelle.

Euforian ja todellisuuden välillä

Kun yhtiön markkina-arvo lähestyy 5 000 miljardia dollaria, se siirtyy taloudelliselle alueelle, jota maailma ei ole aiemmin nähnyt. Markkinat eivät enää hinnoittele pelkästään Nvidian tuloksia, vaan koko lupauksen tekoälyyn perustuvasta tulevaisuudesta.

Historia kuitenkin osoittaa, että tällaiset odotukset merkitsevät usein käännekohtaa. Kysymys ei ole siinä, onko Nvidia poikkeuksellinen yritys – vaan kuinka paljon tulevaisuutta on jo diskontattu tämän päivän hinnoissa.

Teknologisesti yhtiö voi jatkaa hallitsemista, mutta arvostus perustuu oletukseen, että kasvu ei koskaan hidastu. Se ei ole koskaan pitänyt paikkansa pitkällä aikavälillä.

Uudenlainen suurvalta

Toisin kuin Applen ja Googlen kuluttajavetoiset imperiumit, Nvidia rakentaa valtansa teollisuuden, tutkimuksen ja infrastruktuurin varaan. Se ei vain luo tuotteita – se rakentaa perustan seuraavalle teolliselle vallankumoukselle.

Kun yhtiö solmii kumppanuuksia amerikkalaisten pilvijättien, eurooppalaisten teleoperaattoreiden ja aasialaisten viranomaisten kanssa, näemme uudenlaisen globaalin vallan muodot: teknologisen, mutta valtiotaloudellisesti merkittävän. Nvidia ei ole enää pelkästään pörssiyhtiö. Se on digitaalisen suvereniteetin arkkitehti.

Makro ja momentum

Tänä iltana katseet kääntyvät Yhdysvaltain keskuspankkiin, joka todennäköisesti laskee korkoa – samaan aikaan kun teknologiayhtiöt Alphabet, Meta ja Microsoft julkaisevat osavuosikatsauksensa.

Kun rahapolitiikka kevenee ja teknologia johtaa, syntyy usein uusi pääoman ja optimismiin aalto. Mutta tällaisina hetkinä on myös helppo unohtaa, että mikään ei kestä ikuisesti.

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 64,7 dollaria tynnyriltä.
• 1 USD maksaa kirjoitushetkellä: 9,98 NOK; 9,37 SEK; 6,4 DKK ja 0,86 EUR, kun taas 1 EUR maksaa: 11,6 NOK; 10,93 SEK ja 7,47 DKK.
• Yhdysvaltain korkokäyrä on normalisoitunut (kaksivuotinen korko, joka on 3,5, on alempi kuin kymmenvuotinen korko, joka on 3,98).
• Yhdysvaltain pitkän aikavälin inflaatio-odotukset, mitattuna 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ovat 2,28 prosenttia verrattuna Federal Reserven 2 prosentin tavoitteeseen (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Kulta (Gold Spot), jota noteerataan USD per troy-unssi, on 3964,6 (9% kaikkien aikojen huipusta).

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.