Roger Berntsen
Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.
Tärkeä huomio: Tekstin tiedot on tarkoitettu vain yleiseksi tiedoksi, eikä niitä tule ymmärtää sijoitusneuvoksi tai suositukseksi ostaa, myydä tai pitää mitään arvopaperia tai sijoitustuotetta, eikä sitä ole tarkoitettu henkilökohtaiseksi sijoitusneuvonnaksi. Pörssikommentin tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista.
Roger Berntsenillä ei ole omistuksia tässä raportissa mainituissa yhtiöissä.
Arvioin että Helsingin pörssi avaa tasolla -0,1 % tai välillä [-0,5 +0,3] %.
Maailman osakemarkkinat
- Yhdysvaltojen tärkeimmät indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) laskivat eilen keskimäärin 0,2 %.
- S&P 500 Volatility index (VIX) nousi 1,3 pistettä tasolle 16,7.*
- Eurostoxx 600 laski 0,1 % eilen, ja Pohjoismaiden johtavat indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) päätyivät keskimäärin 0,1 % laskuun.
- EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) nousi 0,3 pistettä tasolle 16,1.*
- Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat 0,6 % laskussa tiistaiaamuna.
*VIX > 25: Signaloi pelkoa ja epävarmuutta. VIX < 15: Indikoi vakautta ja optimismia.
NVIDIAn toimitusjohtaja Jensen Huang kuvasi äskettäin tekoälyä monikerroksisena kakkuna: energia, sirut, infrastruktuuri, mallit ja sovellukset. Se on yksinkertainen metafora, mutta osuva – tekoäly ei ole yksi teollisuudenala, vaan kokonainen ekosysteemi, jossa arvonluonti siirtyy kerroksesta toiseen ajan myötä.
Nyt, kun tekoäly siirtyy adoptiovaiheesta reaalitalouteen, kannattaa pysähtyä tarkastelemaan, mitä kukin kerros oikeastaan edustaa – ja kenellä on tällä hetkellä valta.
Energia on muodostumassa piilotetuksi pullonkaulaksi. Laskentateho kaksinkertaistuu nykyään kuukausissa, ei vuosissa, ja energiantarve kasvaa samassa tahdissa. Tekoälystä voi tulla kysymys edullisen, vakaan ja vihreän energian saatavuudesta. Tämä kerros saattaa olla aliarvostettu markkinoilla.
Sirut ovat nykyisin tuottoisin kerros, jota hallitsee NVIDIA. Historia kuitenkin osoittaa, että äärimmäistä markkinajohtajuutta voi seurata marginaalien paine ja kiristyvä kilpailu teknologian kypsyessä. Sirukerros on edelleen tuottoisin, mutta ei välttämättä tulevaisuudessa.
Infrastruktuuri – laskentateho, pilvialustat ja verkot – on läheisesti yhteydessä hyperskaalaajiin kuten Microsoftiin, Amazoniin ja Googleen. Tämä on pääomavaltainen alue, joka luo vahvoja muureja kilpailijoille. Arvonluonti on tasaisempaa, mutta vakaampaa.
Mallit olivat kerros, jonka monet uskoivat olevan arvokkain. Toistaiseksi on nähty päinvastaista: mallien arvo laskee, kun avoin lähdekoodi, saatavuus ja kilpailu lisääntyvät. Arvo syntyy jakelusta – ei itse mallista.
Sovellukset ovat kerros, jossa luodaan eniten inhimillistä arvoa. Siellä tekoäly kohtaa todelliset ongelmat finanssissa, terveydenhuollossa, juridiikassa, teollisuudessa ja koulutuksessa. Samalla se on kilpailun kannalta haastavin kerros. Monet yrittävät, harvat onnistuvat – mutta voittajat voivat kasvaa hyvin suuriksi.
Kun katsomme kokonaisuutta, saatamme nähdä tutun kuvion: teknologisissa vallankumouksissa arvo siirtyy. Lyhyellä aikavälillä sirut ja mallien koulutus hallitsevat, mutta pitkällä aikavälillä arvonluonti siirtyy alaspäin energiaan ja ylöspäin sovelluksiin. Sijoittajille tämä tarkoittaa, ettei tekoälyä tulisi nähdä yhtenä sektorina, vaan kokonaisena arvoketjuna. Se tarjoaa enemmän sisäänpääsyjä, enemmän riskejä – ja enemmän mahdollisuuksia.
Tällä hetkellä suurin tuotto on selvästi siruissa. Keskipitkällä aikavälillä tuotto voi siirtyä energiaan ja infrastruktuuriin. Pitkällä aikavälillä on luonnollista olettaa, että sovellukset hallitsevat, koska juuri siellä ihmisen tuottavuus todellisuudessa kasvaa.
Korot, valuutat ja raaka-aineet
- Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 62,3 Yhdysvaltain dollaria barrelilta.
- 1 USD maksaa tällä hetkellä: 10,12 NOK; 9,39 SEK; 6,41 DKK ja 0,86 EUR, kun taas 1 EUR maksaa: 11,8 NOK; 10,93 SEK ja 7,47 DKK.
- Yhdysvaltojen korkokäyrä on normalisoitunut (2 vuoden korko 3,59 % on matalampi kuin 10 vuoden korko 4,18 %).
- Yhdysvaltojen pitkän aikavälin inflaatio-odotukset, mitattuna 10 Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ovat 2,26 %, kun Federal Reserve n tavoite on 2 % (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
- Kulta (Gold Spot), jota käydään kaupalla Yhdysvaltain dollareissa per troy unssi, on 4180,6 (4 % kaikkien aikojen huipusta).
Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.
Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.
Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.
AI-kupla taitaa olla puhkeamassa.
Prosenttien käsittely näyttää olevan vaikea laji myös talousekspertille!
Mielestäni kullan hinta on 98% kaikkien aikojen huipusta (tai 2% alle kaikkien aikojen huipusta)
Vähän tarkkuutta ilmaisuun!
Tämä menee “tykätyksi” heti vaan avaamalla, vaikka ei sydänsymbolia klikkaisi. Näin saa ainakin tykkäyksiä.
Se johtuu siitä, että käytämme nykyään yhtä ja samaa blogipohjaa joka päivä, eli eilisen sisältö korvataan tänään julkaistulla uudella materiaalilla. Tällöin myös vanhat tykkäykset ja kommentit jäävät näkyviin. Syynä ovat hakukoneoptimointiin liittyvät syyt: Berntsenin kirjoitukset ovat lähes aina aikaan sidottuja ja tietyn päivän tapahtumia käsitteleviä, minkä vuoksi niitä ei kannata kerryttää tänne Nordnet Blogiin.
Korjatkaa nyt hyvänen aika tuo ongelma. Jos en ole tykännyt artikkelista, se tarkoittaa että en tykkää siitä vaikka olisinkin tykännyt jostain aiemmasta artikkelista.
Korjatkaa nyt hyvänen aika tuo ongelma. Jos en ole tykännyt artikkelista, se tarkoittaa että en tykkää siitä vaikka olisinkin tykännyt jostain aiemmasta artikkelista.
Miksi nykyään ei enää pääse lukemaan esimerkiksi edellisen päivän juttua, vaikka yrittäisi tulla siihen sähköpostin linkin kautta? Nyt kaikki jutut ovat ”samalla” sivulla ja vanhat kirjoitukset häviävät. Toisin oli vielä jokin aika sitten.
Tämä tehdään käytännön syistä. Minulla on kuitenkin suunnitelmissa tehdä oma laskeutumissivu aamuraportille, jossa olisi myös arkisto. Kiitos palautteestasi.
Otsikossa lukee että isku Iraniin syöksytti öljyn hinnan ja nuoli osoittaa alaspäin. Otsikko on täysin harjaanjohtava suhteessa siihen mitä artikkelissa lukee ja mitä todellisuudessa tapahtui.
Kiitos palautteesta. Olemme ottaneet sen huomioon ja harkitsemme jatkotoimia. Yksi vaihtoehto voisi olla käyttää toisenlaisia kuvia, jotka tukevat tekstiä kokonaisuudessaan paremmin eikä muodosta riskiä, että lukijaa johdetaan harhaan.
Olemme käyttäneet nuolikuvia (ylös-, alas- tai vaakasuoraan osoittava nuoli) ilmaisemaan kotimaisen pörssin suunnan. Ne pohjautuvat Berntsenin aamukatsausten arvioihin siitä, mille tasolle Helsingin pörssi todennäköisesti avautuu.
/Alicia Nordnet
Jeesus-kristus… Tuo otsikko…
Nyt opettelemaan suomen kieltä.
“SYÖKSY” on alaspäin tapahtuvaa toimintaa. “SYÖKSY” ei voi olla nousua. Jos käytätte konekääntäjää, niin tarkastakaa nyt edes ihan perustasolla nuo tekstit.
-Toim. huom.
Kiitos palautteesta! Tämän voi kyllä laittaa suomenruotsalaisuuden, eli minun, piikkiin. Sanakirjan mukaan “syöksy” voi tarkoittaa myös “rusa” (kun puhutaan hinnoista esim. “rusa i pris”, vapaa käännös: hinnat nousevat rajusti), ja se mielikuva minulla oli mielessä otsikkoa kirjoittaessani.
Tajuan kuitenkin nyt, että suomen kielessä “syöksy” viittaa useimmiten jyrkkään laskuun, joten sanavalinta oli tässä epäsopiva.
/Alicia Nordnet
En löytänyt Nvidiasta sanaakaan, vaikka otsikko niin mainosti.
Alla NVIDIA-katsaus toissapäivältä (21.5.): Nvidia, tekoäly ja uusi teollinen infrastruktuuri Jensen Huang – Nvidian perustaja ja toimitusjohtaja – on tällä viikolla hallinnut uutisotsikoita Computex-messuilla Taiwanissa. Nvidia ei ole enää pelkkä teknologiayhtiö. Siitä on tullut uuden teollisen järjestelmän tukipilari. Sijoittajille tässä on useita tasoja, jotka kannattaa ymmärtää – ei vain pinnallisesti, vaan syvällisesti. Nvidian innovaatiot ja uusi arvoketju Nvidia aloitti vuonna 1993 graafisten prosessorien niche-yrityksenä. Nykyään se on maailman arvokkain yhtiö. Jo se on vaikuttavaa – mutta todellista merkitystä on sillä, miten tämä kasvu pohjautuu rakenteellisiin muutoksiin maailmantaloudessa. Siinä missä aiemmat yhtiöt kasvoivat omistamalla jakelun, öljyn, maan tai pankit, Nvidia kasvaa… Lue lisää >>