Miksi Oslon pörssi uhmaa sotaa ja kaaosta

Tämä on konekäännös Norjan Nordnet Blogissa julkaistusta artikkelista.

Tämä aamuraportti on tarkoitettu yleiseksi tiedoksi eikä sitä tule tulkita sijoitusneuvona. Tarkoituksena on antaa lukijalle näkemystä maailmantaloudesta ja rahoitusmarkkinoista edistäen ymmärrystä ja tietämystä näistä aiheista. Katso tarkentava vastuuvapauslauseke.

UskommeHelsingin pörssinavaavan0,6 % nousuun, tai vaihteluvälille[+0,2, 1,0] %.

Raportin on laatinut Nordnetin analyytikko Roger Berntsen tänään kello 07.12. Se on tarkoitettu opetuskäyttöön ja perustuu globaalien rahoitusmarkkinoiden kehitykseen edellisen kaupankäyntipäivän jälkeen (historialliset luvut). Huomioitavia lukuja ovat muun muassa S&P 500 -futuurit, jotka ovat nousseet 0,2 % Helsingin pörssin perjantaisen sulkeutumisen jälkeen, DAX-futuurit (+0,4 %), öljyn hinta (Brent Blend, +2,6 %) sekä muuttumaton USDEUR-kurssi. Helsingin pörssiin kuuluvien yhtiöiden kurssia ajavia uutisia (kuten tulosjulkistuksia) ei ole huomioitu ennusteessa.

Roger Berntsen on julkaissut tätä aamuraporttia keskeytyksettä 19 vuoden ajan, mutta virheet ovat mahdollisia. Roger Berntsenillä ei ole omistuksia tässä raportissa mainituissa yhtiöissä.

Maailman osakemarkkinat

• Yhdysvaltojen johtavat indeksit (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA ja RUSSELL 2000) laskivat perjantaina keskimäärin 1 prosentin.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) päätyi 27,2 pisteeseen.
    • Sandisk Corp (6,9 %), Ares Management Corp (5,5 %) ja Micron Technology Inc (5,1 %) nousivat eniten S&P 500 -indeksin yhtiöistä.
    • Ulta Beauty Inc (-14,2 %), Adobe Inc. (-7,6 %) ja Insulet Corp (-6,9 %) olivat päivän suurimmat laskijat.
  • Eurostoxx 600 laski perjantaina 0,5 prosenttia, kun taas Pohjoismaiden johtavat pörssi-indeksit (OMXS30, OBX, OMXH25 ja OMXC20) päätyivät keskimäärin 0,5 prosentin laskuun.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) päätyi 30,3 pisteeseen.
• Aasian suurimmat indeksit (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) ovat maanantaiaamuna keskimäärin 0,3 prosentin nousussa.

*VIX > 25: Viestii pelosta ja epävarmuudesta. VIX < 15: Indikoi vakautta ja optimismia.

Jakautunut pörssiarki

Olemme maaliskuun puolivälissä, kuukauden, jota on leimannut pääasiassa Iranin konflikti. Pilviin nousseet öljyn ja kaasun hinnat – tuotannon vähenemisen ja Hormuzinsalmen kuljetusten tyrehtymisen seurauksena – asettavat maailmantalouden uusien stressitestien eteen.

Vaikka sota raivoaa edelleen, kansainvälinen paine diplomaattisen tai strategisen ratkaisun löytämiseksi kasvaa kaikilla osapuolilla. Tämän geopoliittisen kaaoksen keskellä osakemarkkinat ovat osoittaneet yllättävää vastustuskykyä, vaikka maantieteelliset erot ovat huomattavia.

Oslon pörssi erottuu voittajana. Maaliskuun tähänastisen 4 prosentin nousun jälkeen pääindeksi on noussut peräti 18 prosenttia vuonna 2026. Tämä on jyrkässä ristiriidassa Aasian kehityksen kanssa. Etelä-Korean pörssi, joka oli viime vuoden suuri voittaja yli 70 prosentin nousullaan, on laskenut 12 prosenttia pelkästään maaliskuussa. Tämä eriytyminen havainnollistaa selvästi kuilua energiaa vievien valtioiden ja sellaisten maiden välillä, jotka ovat perustavanlaatuisesti riippuvaisia energian tuonnista pitääkseen pyörät pyörimässä.

Miksi jotkut pörssit nousevat suurten konfliktien aikana?

Voi tuntua epäloogiselta, että osakemarkkinat pitävät pintansa keskellä suuria alueellisia ja globaaleja konflikteja. Selitys on siinä, että monia indeksejä hallitsevat yritykset tuottavat panostekijöitä ja hyödykkeitä, joista tulee kriisiaikoina kriittisempiä – ja siten arvokkaampia. Nämä yritykset toimivat inflaatiosuojana maailmassa, jossa resurssien niukkuus nostaa hintoja.

Keskuspankkien dilemma

Suuri epävarmuustekijä on nyt inflaatiopaine. Mikäli hinnannousu kiihtyy lyhyellä aikavälillä liian nopeasti, keskuspankit joutuvat vastaamaan kireämmällä rahapolitiikalla. Korkeammat korot ovat yksistään negatiivisia osakemarkkinoille, sillä ne nostavat pääomakustannuksia ja tulevaisuuden tuottojen diskonttokorkoa.

Tällä viikolla kaikki katseet kohdistuvat Yhdysvaltain keskuspankkiin (Fed) ja sen korkokokoukseen. Sijoittajien suuri kysymys on, muuttaako Fed sanamuotojaan ja viestittääkö se tiukemmasta linjasta korkeiden energiahintojen seurauksena.

Korot, valuutat ja raaka-aineet

• Öljyn hinta (Brent Blend) on nyt 104,3 dollaria tynnyriltä.
• 1 USD maksaa kirjoitushetkellä: 9,74 NOK; 9,43 SEK; 6,53 DKK ja 0,87 EUR. 1 EUR maksaa: 11,1 NOK; 10,78 SEK ja 7,47 DKK.
• Yhdysvaltain korkokäyrä on normalisoitunut (kahden vuoden korko, joka on 3,71 %, on alempi kuin kymmenen vuoden korko, 4,26 %).
• Yhdysvaltojen pitkän aikavälin inflaatio-odotukset (10-Year Breakeven Inflation Rate, T10YIE) ovat 2,36 prosenttia, kun Federal Reserven tavoite on 2 prosenttia (Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Kulta (Gold Spot), jolla käydään kauppaa dollareina unssia kohden, on 5021,3 (9 % kaikkien aikojen huipusta).

Lähde: Raaka-aineet (korot, valuuttakurssit, raaka-aineiden hinnat, indeksit ja osakekurssit) on otettu Infrontista.

Tämä blogikirjoitus on käännetty norjasta suomeksi ChatGPT:n ja/tai Perplexityn avulla.

Tiesitkö, että norjalaiset osingot saa Nordnet Sijoitusvakuutukseen ilman ennakkoveron perintää?*

Joka arkiaamu ilmestyvästä Nordnetin aamukirjeestä löydät Roger Berntsenin tuoreet pörssikommentit.

Voit seurata analyytikko Berntsenin sijoituksia Nordnetin sosiaalisessa sijoitusverkostossa, Sharevillessä.

*Sijoitusvakuutuksen myöntää Nordnet Livsforsikring AS Suomen sivuliike. Nordnet Livsforsikring AS Suomen sivuliike myy sijoitusvakuutusta Nordnet Bank AB Suomen sivuliikkeen avulla. Sijoitusvakuutuksessa ei ole talletussuojaa eikä se kuulu sijoittajien korvausrahaston piiriin. Sijoitusvakuutuksen sijoittajansuoja perustuu vakuutusalan vakavaraisuussääntelyyn.