Talletusraja pois ja ETF:t mukaan – tällainen olisi osakesäästötili 2.0

Suomessa osakesäästötilejä on avattu jo yli 200.000 ja tileille kertynyt varallisuus on ylittänyt miljardin. Molemmat ovat hienoja rajapyykkejä kansankapitalismin edistyessä. Tässä kirjoituksessa en käy läpi mitä kaikkea hyvää osakesäästötileissä on ja minkälaiselle sijoittajalle ne sopivat arvo-osuustilin sijasta – niistä löytää kattavasti tietoa esimerkiksi Viisas Rahasta ja googlaamalla. Sen sijaan kertaan minkälaisia ominaisuuksia kohta kaksivuotiaassa osakesäästötilissä on ja miten sitä tulisi kehittää. Esimerkiksi talletusraja on aikansa elänyt ominaisuus.

Osakesäästötilien nykyrajoituksista ja mihin ne johtavat

Osakesäästötilin, eli OST:n, reunaehtoja tarkastellessa tulee väkisinkin mieleen, että tilejä sorvattaessa ja lanseerattaessa monella poliitikolla on ollut huolia esimerkiksi verotulojen laskemisesta. Toisaalta tilejä laadittaessa ei mukana vaikuta olleen kovinkaan kokeneita sijoittajia, sillä mukaan on mahtunut muutamia lapsuksia tilien rajoituksiin. Yhtä kaikki tärkeintä on, että tili saatiin lanseerattua ja siitä saatiin käyttökokemusta jatkokehitystä ajatellen samaan tapaan kuin ohjelmistokehitysprojekteissa.

Ohjelmistoterminologialla voitaisiin todeta, että OST ei ole buginen. Siinä on vain erilaisia ominaisuuksia.

Nykymuotoisena OST:n ominaisuuksiin lukeutuvat esimerkiksi

• Vain yksi tili per henkilö (10 €/päivä sakkoa, mikäli on useampi)

• Talletuksille yläraja 50.000 €

• Talletukset voivat olla vain euroja, ei muita valuuttoja

• Tilille ei voi siirtää tai lahjoittaa osakkeita eikä tililtä voi lahjoittaa osakkeita

• Vain osakkeille, ei esim. ETF:lle, merkintäoikeuksille, johdannaisille

Ominaisuuksista kaksi ensimmäistä kulkevat vahvasti käsi kädessä. Koska tilille on säädetty talletusraja, tulee varmistaa sakon uhalla, ettei säästäjä voi avata kahta tiliä. Nämä johtavat siihen, että säästäjän on tehtävä lähes peruuttamaton päätös mihin pankkiin OST:n avaa. Tätä varten tulee selvittää mahdollisimman tarkoin minkä pankin hinnasto sekä eri maiden pörssien tarjonta sopivat hänelle pitkällä aikavälillä. OST:n avaamisen jälkeen moni on henkisesti sitoutunut palveluntarjoajaansa, kunnes hän joko myy kaiken ja nostaa rahat tililtä tai siirtää osakesäästötilin toiseen pankkiin. Molemmista näistä koituu veroja tai maksuja, joten kynnys pankin vaihtamiseen on ajan saatossa korkea. Samalla riski pankin hinnoittelupolitiikan muutoksista on suuri.

Kuten moni alussa laski, on keskimäärin suomalaisten osakesäästötileillä reilu 5.000 €. Kuitenkin monella säännöllisesti osakesäästötilin kautta säästävällä keskituloisella alkaa aivan lähivuosina olla talletuskatto täynnä. Mikäli tilille pystyy säästämän 850 € kuukaudessa, on tuo katto täynnä viidessä vuodessa. Tämän jälkeen voi luonnollisesti jatkaa säästämistä arvo-osuustilin kautta, mutta säästäjän korkoa korolle -tuotot leikkautuvat välittömän verotuksen myötä.

Nykyisen lainsäädännön mukaan OST:lle voi tallettaa vain euroja. Tällöin haluttaessa ostaa tai myydä ei-euromääräisiä osakkeita, tulee hyväksyä pankin valuuttatiliä korkeammat valuutanvaihtokulut. Pankista riippuen nämä voivat olla jopa 0,30 % per vaihto, mikä näkyy suoraan sijoittajan tuotossa. Tämä saattaa vaikuttaa pieneltä, mutta leikkaa suoraan osinkotuottoja. Mikäli OST:ssä voitaisiin aktivoida valuuttatili, olisi esimerkiksi Nordnetin valuutanvaihtohinta 0,075 %. Tämä olisi ulkomaisiin osakkeisiin hajauttavalle osinkosijoittajalle erittäin merkittävä parannus.

Toisin kuin arvo-osuustilille, OST:lle ei pysty lahjoittamaan osakkeita johtuen juuri edellä mainitusta vain euroja -rajoitteesta. Niin ikään tililtä ei pysty ottamaan ulos muuta kuin euroja. Tämä ei siten mahdollista esimerkiksi osakkeiden lahjoittamista tai vastaanottamista. Monelle isovanhemmalle on mieluisampaa antaa lahjaksi kauan omistamiansa, hyvin palvelleita osakkeita, jolloin osakkeita ei tarvitse myydä eikä niistä koidu välittömiä veroseuraamuksia. Tunnetasolla on myös hyvin eri asia antaa sekä vastaanottaa lahjaksi rahaa kuin vuosikymmeniä omistajan vaurastuttamiseksi työtä tehneitä osakkeita.

Toisin kuin monessa muussa maassa, Suomessa osakesäästötilille voi nimensä mukaisesti ostaa vain osakkeita. Osakkeet ovat erinomainen tapa säästää, mutta erityisesti aloittelijoille rahastot ja ETF:t ovat tärkeä riskienhallinnan keino. Rajoittamalla OST osakkeisiin rajoitetaan säästäjän mahdollisuus helpoimpaan riskienhallinnan muotoon, eli hajauttamiseen. Osakepoiminta ja eritoten ajoitus ovat erittäin vaikeita lajeja erityisesti aloitteleville sijoittajille. Tilille ei esimerkiksi voi ostaa rahastoja ja ETF:iä, joilla voisi kuukausisäästösopimuksella huolehtia sijoitusten yhtiökohtaisesta riskistä sekä ajoitusriskistä. Kokeneemmille sijoittajille ei myöskään ole tarjolla johdannaisia, joilla ottaa näkemystä tai yksinkertaisesti suojata salkkua tai yksittäisiä osakkeita. Myöskään merkintäoikeuksia ei pysty ostamaan tilille tai osallistumaan toissijaiseen merkintäoikeusantiin, jolloin markkinoiden hinnoitteluvirheistä ei pääse tilillä hyötymään.

Tältä näyttäisi OST 2.0 – bye bye talletusraja, tervetuloa ETF:t

Kuten edeltä huomataan, on osakesäästötilissä vielä kehitettävää. Suomen Osakesäästäjät lähti yli kymmenen vuotta sitten ajamaan osakesäästötilimallia ja onneksi siitä saatiin ensimmäinen versio lanseerattua viime vuonna. Mitä sitten tulisi ottaa huomioon seuraavaa versiota lanseeratessa? Oheisessa taulukossa on koostettu Osakesäästäjien ehdotukset.

Osakesäästäjien ehdotukset osakesäästötilin kehittämiseksi.

Talletusrajan sekä tilien lukumäärärajoituksen poistaminen olisivat hyödyllisimmät kokonaisuutta ajatellen. Tällöin piensijoittajalle avautuisi mahdollisuus hyödyntää useita välittäjiä eri markkinoilla tai kaupankäyntitavoilla. Esimerkiksi monella sijoittajalla on nyt useassa pankissa arvo-osuustili, jolloin pystyy hyötymään hinnoittelueroista eri pörsseissä. Osakesäästäjien Välittäjä 2021 -tutkimuksessa näin toimii noin puolet sijoittajista.

Erityisesti talletusmäärärajoituksen poistaminen kokonaan on nyky-Suomessa poliittisesti hankalaa. Esimerkiksi keväällä 2021 julkaissa Visio 2030 -raportissa ehdotettiin rajan nostamista 100.000 euroon, joka olisi sekin askel oikeaan suuntaan. Korotuksen puolesta ovatkin tänä vuonna puhuneet poliitikot eri puolueista.

Poliittisesti edellä mainittuja helpointa olisi nykyhallituskokoonpanolla saada läpi mahdollisuus tallettaa OST:lle eurosta poikkeavia valuuttoja sekä lisätä sijoitusvalikoimaan esimerkiksi indeksirahastot ja ETF:t. Erityisesti säännöllisen kuukausisäästämisen mahdollistaminen näihin antaisi nykyhallitukselle täydet pisteet kaikilta kansanryhmiltä. Lisäksi Visio 2030:n hengen mukaisesti tilille pitäisi myös pystyä myös siirtämään ja merkitsemään työntekijäosakkeita ja -optioita.

Erityisesti kokeneempien sijoittajien mieleen olisi, mikäli jo nousseita osakkeita voisi siirtää arvo-osuustililtä OST:lle ilman välittömiä veroseuraamuksia. Siirron yhteydessä pankki kirjaisi tiedon voitto-osuudesta, joka otettaisiin huomioon, kun sijoittaja lopulta nostaa varoja OST:ltä. Näin toimimalla valtio itseasiassa jopa voisi ansaita, koska hankintameno-olettama lakkaisi nykyisen verotuksen mukaisesti olemasta siirretyillä osakkeilla. Tämänkin luulisi kelpaavan hallitukselle. Samassa yhteydessä tilille tulisi voida lahjoittaa osakkeita suoraan samaan tapaan ja samoin veroseuraamuksin kuin arvo-osuustilien välillä.

Tämä kaikki saattaa vaikuttaa suurelta muutokselta, mutta jotain jää versio 3.0 päivitykseenkin. Mitkä olisivat mielestäsi tärkeimmät ja nopeimmin läpi vietävät muutokset OST:ssä? Kerro näkemyksesi alla olevaan kommenttikenttään.

Voit edistää osakesäästötilin kehittämistä olemalla yhteydessä kansanedustajaasi tai liittymällä Suomen Osakesäästäjiin, joka edistää tilin kehittämistä kaikille suomalaisille sijoittajille sopivaksi.

Suomen Osakesäästäjien toimitusjohtaja, joka haluaa jokaiselle suomalaiselle mahdollisuuden vaurastua esimerkiksi osakkeilla, indeksirahastoilla ja rahastoilla.

Victor Snellman

Tässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi merkitä, ostaa tai myydä arvopapereita. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan arvioonsa sekä ottaa huomioon omat tavoitteensa ja taloudellinen tilanteensa. Sijoittamiseen ja rahoitusvälineisiin liittyy aina riskejä. Sijoitusten arvo ja tuotto voi muuttua ja sijoitetun pääoman voi menettää jopa kokonaan. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta.