Nyt jos koskaan on hyvä hetki puhua sijoittamisen psykologiasta!
Viime viikolla näin mahdollisesti oman sijoitushistoriani apeimman päivän, kuten varmasti meistä moni, presidentti Trumpin julistaessa laajamittaisen kauppasodan alkavaksi. Kauppasodan, josta kukaan osapuoli tuskin hyötyy. Paitsi parhaassa tilanteessa tietysti me sijoittajat, kun kurssit lähtevät taas uudelleen nousuun jossain vaiheessa.
Oma perjantaini kului kuitenkin melko mukavasti, seuratessani pörssin tapahtumia ja uutisvirtaa tavallista aktiivisemmin. Vielä puoli vuotta sitten tilanne olisi ollut täysin toinen, ja uskon, että moni pystyy samaistumaan silloiseen tilanteeseeni.
Olin aina kehunut olevani viilipytty mitä kurssiheilahteluihin tulee, ja pidin sitä itsessäni hyvän sijoittajan merkkinä. Vuoden 2024 loppupuolella jouduin kuitenkin myöntämään itselleni olleeni väärässä.
Pois silmistä, pois mielestä
Vuonna 2024 oma salkkuni laski alkuvuoden huipuistaan lähes 40 000 euroa. Salkkuni kokoon nähden kyse on merkittävästä summasta. Pidin pintani kuvitellen olevani hyvän sijoittajan ilmentymä, mutta todellisuudessa minusta oli hiljalleen muodostunut välttelijä. Pidin välttelevää tyyliäni paremman sijoittajan ratkaisuna, sillä en olisi kliseinen paniikkimyyjä, joka ei kestä markkinaheilahteluja.
Se, etten stressannut tai menettänyt yöuniani, ei tarkoittanut, että olisin immuuni. Olin huomaamattani alkanut vältellä salkkuni tarkastelua, enkä vain halunnut katsoa ruudulla näkyviä lukuja. En ollut kiinnostunut tutkimaan osakkeita kuten ennen tai jaksanut perehtyä uusiin yhtiöihin. Otin etäisyyttä koko asiaan ja koin jopa pientä häpeää siitä kun huomasin menneen viikkoja, kun olin edes avannut sovellusta. Tuolloin hyvin rullaava asuntosijoitustoimintani taas tarjosi aivoilleni paljon enemmän mielihyvähormoneja, joista ne nauttivat huomattavasti enemmän kuin osakesijoittamisen tarjoamasta melankoliasta.
Ironista kyllä, mutta juuri noissa hetkissä olisi paras sauma aktiivisuudelle ja vaikka tiedostin tämän, toimin sen vastaisesti. Ymmärsin että tunteet saavat minutkin tekemään huonoja ratkaisuja, eli tässä tapauksessa välttelemään tilannetta ja jatkamaan sokeasti uskoa omiin osakepoimintoihini.
Viisi harhaa
Sisäistettyäni oman käyttäytymiseni lähdin tutkimaan ilmiötä. Mikä saa muuten rationaalisina pidettyjä sijoittajia toimimaan järjenvastaisesti? Tähän ovat perehtyneet psykologi Daniel Kahneman ja tutkija Amos Tversky, jotka kehittivät yhdessä mm. prospektiteorian sekä teorian kongnitiivisista vinoumista, jotka selittävät osaa taloudellisesta käytöksestämme.
Tässä on muutama keskeinen käsite ja harha, jotka kumpuavat Kahnemanin ja Tverskyn tutkimuksesta ja jotka vaikuttavat sijoittajien käyttäytymiseen:
1. Tappiokammo
Tappiokammo on yksi tärkeimmistä löydöksistä prospektiteoriassa. Yksinkertaisesti kyse on siitä, että ihmiset kokevat tappiot voimakkaammin kuin voitot. Sijoittaja saattaa pitää tappiollisia sijoituksiaan liian kauan toivoen, että ne kääntyvät voitollisiksi, mutta samalla hän saattaa myydä voitollisia osakkeita liian aikaisin, koska haluaa pitää kiinni varmoista voitoistaan.
2. Liiallinen itseluottamus
Osakepoiminta on kerta toisensa jälkeen pystytty osoittaa indeksisijoittamista tehottomammaksi, mutta silti niin moni meistä – minä mukaanlukien – uskomme pystyvämme korkeampiin tuottoihin omilla valinnoillamme.
Yksi yleisimmistä sijoittajien psykologisista vinoumista onkin liiallinen itseluottamus, joka usein johtaa liialliseen riskiin tai epärationaalisiin päätöksiin. Sijoittaja saattaa olla taipuvainen tekemään rohkeita mutta huonosti harkittuja sijoituksia, koska hän uskoo omiin ennusteisiinsa tai aiempiin onnistumisiinsa, vaikka ne olisivat saattaneet olla osittain tuuria.
3. Status Quo -harha
Sijoittaja saattaa suosia herkästi nykytilaa tai vakiintuneita olosuhteita muutosten sijaan, vaikka muutokset voisivat tuoda parempia tuloksia. Status quo -harha saa sijoittajan välttelemään muutoksia, vaikka ne olisivat perusteltuja tai taloudellisesti kannattavia.
4. Ankkurointi
Ankkurointi tarkoittaa, että sijoittaja takertuu liikaa yhteen tietoon tai lukuun, vaikka se ei välttämättä ole lainkaan merkityksellinen tai ajankohtainen. Tällainen voi olla esimerkiksi tilanne, jossa sijoittaja käyttää osakkeen aiempaa hintatasoa vertailukohtana ja tekee sen perusteella päätöksiä, vaikka markkinaolosuhteet ovat muuttuneet.
5. Vahvistusharha
Vahvistusharha ilmenee silloin, kun sijoittaja etsii vain sellaista tietoa, joka tukee hänen ennakkokäsityksiään, ja ohittaa kaiken, mikä saattaa haastaa nämä uskomukset. Tämä voi johtaa siihen, että sijoittaja ei huomioi mahdollisia riskejä tai markkinoiden varoituksia, koska hän on vahvasti sitoutunut omaan näkemykseensä. Esimerkiksi lukemalla sijoitusfoorumilta tietyn osakkeen ketjua löydät todennäköisesti enemmistön sille uskollisia sijoittajia, jolloin saatat saada aiheetonta vahvistusta sijoituspäätöksellesi.
Ahdistus! mitä teen?
En ole psykologi, eikä minulla ole antaa valmista ratkaisua, mutta sen tiedän, että emme voi sulkea tunteitamme pois päältä. On siis jopa suotavaa hyväksyä se, että tunteet vaikuttavat päätöksentekoomme ja käytökseemme myös sijoittamisessa. Pelkästään sillä, että tunnistaa nämä piirteet tai toiminnat omassa käytöksessään on jo ottanut ison askeleen eteenpäin.
Kun tunnistamme näitä haitallisia ajatusmalleja itsessämme, on taito olla antamatta niiden vaikuttaa liikaa päätöksentekoomme. Omalla kohdallani muutos tapahtui juurikin siinä, että tunnustin itselleni tilanteen ja päätin tietoisesti tehdä siihen muutoksen. Tämä vaati yhden rehellisen ja kattavan salkun läpikäynnin, sekä lupauksen itselleni edes vilkaista salkkua kerran päivässä. Pian kipinä oli takaisin.
Yksinkertaisuus on usein paras tie eteenpäin, joten jos sijoittaminen aiheuttaa kaikesta huolimatta murheita, stressiä tai ahdistusta, on kuukausisäästäminen indeksirahastoihin valinta, joka mahdollistaa passiivisuuden ja silmien sulkemisen tilanteessa kuin tilanteessa. Osakepoimijoita taas suosittelen lukemaan Jasmin Hamidin vinkit hermojen hallintaan jos sijoittaminen pelottaa ja tutkimaan omaa toimintaa myös psykologisesta näkökulmasta aina aika ajoin!