Japani sijoituskohteena – aliarvostettu markkina vai arvoansa?

Japanin pörssi ampaisi maanantaina ennätyslukemiin. Reaktio oli seurausta maan ennenaikaisista parlamenttivaaleista, jotka istuva pääministeri Sanae Tacaichi järjesti vahvistaakseen asemaansa. Tacaichi onnistui tavoitteessaan ja sai lisää selkänojaa mojovan vaalivoiton myötä. Pääministerin vaalilupauksiin kuuluivat mm. lisäinvestoinnit tekoälyyn ja puolustukseen.

Japani on edelleen maailman kolmanneksi suurin talous ja keskeinen toimija globaalissa teollisuudessa, teknologiassa ja autoteollisuudessa. Talouskasvu on kuitenkin pitkään ollut hidasta, mikä johtuu erityisesti ikääntyvästä väestöstä, heikosta tuottavuuskehityksestä ja kotimaisen kysynnän vaimeudesta.

Siitä huolimatta Japanin pörssi on viime vuosina alkanut kiinnostaa yhä useampia kansainvälisiä sijoittajia.

Syyt liittyvät ennen kaikkea yritysten arvostuksiin, tuloskehitykseen ja rakenteellisiin muutoksiin. Japanin pörssissä on viime vuosina tehty merkittäviä uudistuksia, jotka tähtäävät markkinoiden toiminnan tehostamiseen, hallitusten vastuullisuuden lisäämiseen sekä yleisen houkuttelevuuden kasvattamiseen kotimaisille ja ulkomaisille sijoittajille. Nämä reformit ovat osa laajempaa pyrkimystä lopettaa vuosikymmeniä kestänyt alisuoriutuminen ja parantaa yritysten kurssitasoja, tuottoja ja houkuttelevuutta. Lisäksi osinkojen maksamiseen ja omien osakkeiden osto-ohjelmiin on panostettu.

Japani on kehittyneistä maista velkaantunein. Myös jeni on historiallisesti heikko suhteessa euroon ja dollariin. Heikko jeni tukee vientiyhtiöiden tuloksia ja tekee japanilaisista osakkeista houkuttelevampia ulkomaisille sijoittajille. Samalla se kuitenkin kasvattaa valuuttariskiä eurooppalaiselle sijoittajalle.

Japanissa iso osa niin kotitalouksien kuin yritystenkin varallisuudesta on ollut käteistalletuksia. Pitkä deflaation aika opetti, että käteinen säilyttää tililläkin ostovoimansa. Nyt inflaation myötä kiinnostus varojen sijoittamisesta on kasvanut, mikä saattaa osaltaan tukea myös paikallista pörssiä.
Japani herättää sijoittajissa ristiriitaisia tunteita. Toisille se on esimerkki siitä, miten talous voi polkea paikallaan vuosikymmeniä. Toisille se taas näyttäytyy markkinana, jossa laadukkaat yritykset hinnoitellaan edelleen yllättävän maltillisesti.

Japani ei ole riskitön sijoituskohde. Talouskasvu pysyy todennäköisesti vaimeana ja demografinen kehitys painaa kotimarkkinoita. Lisäksi valuuttakurssi voi aiheuttaa merkittävää volatiliteettia eurooppalaiselle sijoittajalle. Toisaalta juuri näiden riskien vuoksi markkina ei ole hinnoiteltu kuten esimerkiksi Yhdysvallat, missä odotukset ovat korkealla.

Globaali epävarmuus lisää hajauttamisen merkitystä entisestään. Nordnetissä voit sijoittaa nousevan auringon maahan muun muassa rahastojen kautta.

Tässä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi tai kehotukseksi merkitä, ostaa tai myydä arvopapereita. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan arvioonsa sekä ottaa huomioon omat tavoitteensa ja taloudellinen tilanteensa. Sijoittamiseen ja rahoitusvälineisiin liittyy aina riskejä. Sijoitusten arvo ja tuotto voi muuttua ja sijoitetun pääoman voi menettää jopa kokonaan. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta.