USOin Bolt
Seuraajaa
Seurannassa
3 stars
Luokitus
Olen pitkäjänteinen sijoittaja, holdaaja. Tavoitteena on muokata salkkua sisältämään pelkästään ETF:iä. Aloitin ETF-sijoittamisen 2009. Vaikuttaa siltä, että korkoa korolle -ihme saattaa nelinkertaistaa (+300%) salkkuni 10 vuoden välein. Warren Buffett suosittelee sijoittamaan S&P 500 -indeksiin. Koronavuoden jälkeen olen ottanut tavoitteeksi paremman tuoton kuin S&P 500:lla Mungerin opein, sillä hän ohjasi Buffettia sijoittamaan yrityksiin, joilla on vahvat kilpailuedut ja korkea laatu. /// PÄHKINÄNKUORESSA. Vertaan arvioitavaa etf:ää S&P 500 -indeksiin. Jatkoon pääsee ETF, jonka pitkän ajan tuotto markkinasyklin yli on parempi; hyvän tuoton jatkumista varmistaa ETF:n yritysten S&P 500:aa parempi kilpailukyky ja korkeampi laatu. ETF:ien vertailussa käytän Morningstarin analyytikkojen kilpailuedun ja laadun valmiiksi purtuja lukuja. /// S&P 500:n 10 vuoden tuotto oli 284 % (Nordnetin SXR8-sivun mukaan 28.7.2026). Miksi 10v tarkastelu? Mikä menee ylös, voi mennä vielä kovempaa alas. Vasta yli koko suhdannekierron ulottuva tarkastelu näyttää, asettuuko taso aikaisempaa selvästi ylemmäksi. Koronakuopasta (3/2020) on jo yli 5 vuotta, joten lyhyempi tarkastelu voi johtaa helposti harhaan. Jos ETF:stä puuttuu 10v historia, käytä vertailuindeksiä seuraavaa aikaisemmin liikkeelle laskettua ETF:ää tai indeksin taaksepäin laskettua arvoa. /// Morningstarin määritelmän mukaan Economic Moat kuvaa yrityksen kestävää kilpailuetua. Termi pohjautuu Warren Buffettin ajatukseen siitä, että yrityksellä on oltava vallihauta suojaamassa sen voittoja kilpailijoilta. Morningstar jakaa luokituksensa kolmeen tasoon: Wide Moat (Laaja Vallihauta): kilpailuedun arvioidaan kestävän yli 20 vuotta. Narrow Moat (Kapea Vallihauta): kilpailuedun arvioidaan kestävän noin 10 vuotta. No Moat (Ei kilpailuetua): yrityksellä ei ole merkittävää tai kestävää kilpailuetua. Kiinnostava yksityiskohta: vuoden 2025 Magnificent 7 -yhtiöistä ainoastaan Tesla ei saanut Wide Moat -luokitusta. Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft ja Nvidia saivat. S&P 500 Wide Moat coverage % oli 65 %. S&P 500 Wide Moat coverage % ja laaturiski (Quality) löytyvät Morningstarin sivuilta (global.morningstar.com): hae "iShares Core S&P 500 ETF USD Acc EUR" (SXR8, Xetra), Nordics Finland, Portfolio-välilehti. /// Morningstarilla Quality on esitetty hieman nurinkurisesti. Mitä pidempi laatupylväs, sitä laadukkaampi yritys. Mutta mitä suurempi numeerinen Quality-luku, sitä huonompi yrityksen laatu. Morningstarin ajattelussa luku kuvaakin laaturiskiä: riski on suuri, jos velkaa on paljon, mutta pääoman tuotto on heikko. Laadukkaalla yrityksellä velka jaettuna pääoman tuotolla on pieni. S&P 500 -yritysten laaturiski 28 sijoittui keskimäärin pienimpään kolmannekseen (28/100; verrattuna koko maailman osakekantaan). /// Vertailuissa olen huomannut, että informaatioteknologian ETF:ien 10 vuoden tuotto on usein yli kaksinkertainen S&P 500:aan verrattuna. Myös yritysten laatu ja kilpailukyky ovat selvästi korkeammalla tasolla. Esimerkiksi QDVE-etf: 10 vuoden tuotto: 781 %; Wide Moat -coverage: 76 %; laaturiski: 4. Informaatioteknologian ETF:iä voikin olla salkussa isolla painolla. No Moat -yrityksen osuuden salkusta pyrin pitämään alle 10 %:ssa ja suorana osakeomistuksena mieluiten 0 %:ssa. Wide Moat- ja korkealaatuista yhtiötä voi olla yli 10 % salkusta, jos muuten ei löydy sopivasti hajauttavia ETF:iä. /// Nykyinen sijoitustapani johtaa luonnostaan suurempaan AI-altistukseen. Informaatioteknologiasektorin ulkopuolelta omalta kannaltani suurista tekoälyyn panostavista yrityksistä kaikki kriteerini täyttää vain Alphabet (2026). Esim. kiinalaisen Tencentin 10 vuoden tuotto oli vain 136 %. Ja tekoälyn megatrendin vauhdittumisen jälkeenkin (ChatGPT:n myötä 2022 marraskuusta) 3 vuoden tuotto oli vain 24 %, kun S&P 500:n 3 vuoden tuotto oli 62 %. Yksittäisen yrityksen laaturiskin mittarina käytän suhdetta D/E÷ROE (Debt/Equity÷ReturnOnEquity), joka S&P 500:n suurimmilla yhtiöillä (top 25, n. 46 % indeksin painosta) on noin 1,09 (painotettu keskiarvo, arvio) ja esim. METAn velkaantumistahti nosti laaturiskin 2026 ohi S&P 500:n yritysten keskiarvon. /// Jotta en ostohetkellä maksa aivan kuplahintaa, olen pitänyt rajana p/e forward < 30. /// Holdaajan etu on, että tuottavaa ETF:ää voi 10 vuoden kuluttua myydä Suomessa 40 %:n hankintameno-olettamalla, jolloin veroa menee vain 18 % myyntihinnasta. Osakesäästötilissä, sijoitusvakuutuksessa ja muissa järjestelyissä vero voi olla 10 % enemmän. Esimerkkejä: Jos sijoitus nelinkertaistuu 10 vuodessa, veroa menisi 30 % x (4-1) / 4 = 22,5 %. Jos sijoitus 16-kertaistuu 20 vuodessa, veroa menisi 30 % x (16-1) / 16 = 28 %. /// Suuret yhtiöt sopivat eläkevaiheen nostoihin, sillä laman väistyessä ne elpyvät indeksiin kuukausisäästävien vuoksi ensimmäisenä – pienet yritykset seuraavat vasta n. puolen vuoden viiveellä. Vastaavasti laskumarkkinassa pienet yhtiöt laskevat ensin, mikä antaa noin vuoden verran lisäaikaa mielekkäille myynneille kurssihuippujen lähellä. Kurssien ollessa alhaalla voi harkita sijoitusvelkaa ja pysyä markkinoilla. Tärkeintä on aika markkinoilla, ei ajoittaminen. ///
Kirjaudu sisään Nordnet Socialiin nähdäksesi omistukset.
Kirjaudu
Pörssilistatut
Osuus
Keskikurssi
Kehitys
Rahastot
Osuus
Keskikurssi
Kehitys