Ekspertit ja haastajat

05-02-2016 16:13:08

Regnskab: Nokian Tyres

Omsætningen og driftsindtjening faldt en smule, mens nettoresultatet steg 15,5% i 2015. Selskabet er gældfrit, og har bl.a. vundet markedsandele i USA det seneste år. Udbyttet blev hævet og giver nu et direkte udbytteafkast på 4,4%.


Den finske vinterdækproducent Nokian Tyres (NRE1V, Helsinki) har idag aflagt regnskab for 2015.

Omsætningen faldt 2,1% til 1.360 mEUR, EBIT faldt 4,1% til 296,0 mEUR, og nettoresultatet steg 15,5% til 240,7 mEUR. EPS steg 15,1% til 1,80 EUR pr. aktie. Omsætningen var negativt påvirket med 69 mEUR af faldende valutakurser (russiske rubler), og nettoresultatet steg fordi der blev tilbageført en del af de 100 mEUR der blev hensat til ekstra skat i 2013.

EBIT-overskudsgraden faldt fra 22,2% til 21,8%, og er dermed fortsat dækbranchens suverænt bedste. Cashflowet var stærkt positivt, så selskabet igen er helt gældfrit pr. 31. december. Nettokassebeholdningen steg fra 164,6 mEUR til 209,7 mEUR (1,56 EUR pr. aktie). Soliditeten steg fra 67,5% til 70,8%, og er fortsat dækbranchens suverænt højeste. Antallet af udestående aktier steg en smule til 134,39 mio. stk. Indre værdi pr. aktie steg 1,8% fra 9,07 EUR til 9,24 EUR, og udbyttet blev hævet 3,4% fra 1,45 EUR til 1,50 EUR.

Topchef Ari Lehtoranta udtaler om regnskabet: "Despite the delayed winter season and Russias further deteriorating economic challenges, we wereable to deliver strong results. Like we reported earlier, winter season deliveries moved later; in Central Europe in great extent even to the fourth quarter. Our teams were able to achieve market share gains based on the worlds safest product portfolio.

Om besparelser på den finske fabrik og fremtiden udtaler han: "Our personnel has been doing great job everywhere. During 2015 we went through a difficult capacity reduction program in Nokia. At the same time, however, we have increased our investments in R&D, marketing and sales much more than the savings achieved in that program. These investments together with a strong balance sheet, positive cash flow and the whole organization delivering excellent results give us confidence about the positive future."

Jeg synes regnskabet er rigtigt flot som forventet. I 2016 forventer markedet pt. at indtjeningen pr. aktie (EPS) falder en smule fra 1,80 EUR til 1,73 EUR. EPS forventers pt. at stige 11% til 1,92 EUR i 2017. Med den aktuelle kurs på 33,90 EUR er aktien prissat svarende til P/E2015=18,8, P/E2016=19,6 og P/E2017=17,6. Udbyttet på 1,50 EUR giver et direkte afkast på 4,4%.

Nokian Tyres vægter 6,0% i min Nordnetportefølje. Jeg ejer selv aktier i Nokian Tyres.
Nordnetissä voit säästää ja sijoittaa osakkeisiin, rahastoihin, ETF:iin ja muihin tuotteisiin. Ilman kiinteitä kustannuksia ja edulliseen hintaan.

Rahoitusvälineiden arvo voi nousta tai laskea. On olemassa riski, ettet saa sijoittamiasi varoja takaisin. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta tuotosta. Sinun tulee perehtyä rahastoesitteeseen ja avaintietoesitteeseen ennen kuin sijoitat rahastoihin. Rahastoesitteen saat rahastoyhtiöltä ja avaintietoesitteen löydät nordnet.fi-sivustolta rahaston yleiskatsaus -sivulta sekä toimeksiantosivulta.