Wahlroosin yhtiöissä parhaat kyydit finanssikriisin jälkeen

Markkinoilla useamman vuoden mukana olleet muistavat globaalin finanssikriisin (2008–2009), jonka synkimmistä hetkistä on vierähtänyt jo kuusi vuotta. Kuten osakekursseilla on tapana lyödä yli äyräiden nousuissa, löi pessimismi liioitellusti laatuyhtiöiden hintoihin kriisin hetkellä. Erityisesti näin jälkikäteen katsoen. Tarkastelen tässä merkinnässä Helsingin pörssin elpymistä finanssikriisistä nykyhetkeen.

Kasasin tilastoaineiston kuvaamaan Helsingin pörssin 25 suurimman yhtiön taivalta finanssikriisin pohjilta nykyhetkeen. Tarkasteluun poimin yhtiöiden osakekurssit maaliskuulta 2009, jolloin pessimismi oli käsin kosketeltavaa keskellä markkinoiden syöksyä. Jälkikäteen katsottuna kurssit tosin pohjasivat tuolloin, heikoimman markkinatunnelman keskellä.

Seuraavassa taulukoinnissa suhteutan maaliskuun 2009 eli finanssikriisin pohjalukemat OMX Helsinki 25 -yhtiöiden maksamiin tämän kevään osakekohtaisiin osinkoihin. Tilastointi siis kertoo, paljonko yhtiöt maksavat nyt kuusi vuotta kurssimasennuksen jälkeen osinkoa sijoittajalle, joka hankki osakkeensa paniikin keskellä. Listauksen päämääränä on osoittaa, että parhaat sijoitukset tehdään silloin, kun näkymä eteenpäin on epävarmin mahdollinen ja yleiset talousennusteet sukeltavat päivä päivältä.

Seuraavassa yhtiöt ovat paremmuusjärjestyksessä osinkotuottonsa perusteella (maaliskuun 2009 pohjakurssi verrattuna tämän kevään osakekohtaiseen osinkoon).

Sampo (’09 maaliskuussa 9,65 eur; nyt osinko 1,95 eur/osake; tuotto 20,2 %)
Nordea (’09 maaliskuussa 3,68 eur; nyt osinko 0,62 eur/osake; tuotto 16,8 %)
Nokian Renkaat (’09 maaliskuussa 9,15 eur; nyt osinko 1,45 eur/osake; tuotto 15,8 %)
Kone (’09 maaliskuussa 8,52 eur; nyt osinko 1,20 eur/osake; tuotto 14,1 %)
Tieto (’09 maaliskuussa 9,30 eur; nyt osinko 1,30 eur/osake; tuotto 14,0 %)
Elisa (’09 maaliskuussa 10,17 eur; nyt osinko 1,32 eur/osake; tuotto 13,0 %)
UPM-Kymmene (’09 maaliskuussa 5,40 eur; nyt osinko 0,70 eur/osake; tuotto 13,0 %)
Wärtsilä (’09 maaliskuussa 9,04 eur; nyt osinko 1,15 eur/osake; tuotto 12,7 %)
Orion B (’09 maaliskuussa 11,97 eur; nyt osinko 1,30 eur/osake; tuotto 10,9 %)
Huhtamäki (’09 maaliskuussa 5,62 eur; nyt osinko 0,60 eur/osake; tuotto 10,7 %)
TeliaSonera (’09 maaliskuussa 3,16 eur; nyt osinko 0,32 eur/osake; tuotto 10,1 %)
Fortum (’09 maaliskuussa 12,88 eur; nyt osinko 1,30 eur/osake; tuotto 10,1 %)
Stora Enso R (’09 maaliskuussa 3,12 eur; nyt osinko 0,30 eur/osake; tuotto 9,6 %)
Kesko B (’09 maaliskuussa 16,36 eur; nyt osinko 1,50 eur/osake; tuotto 9,2 %)
Amer Sports A (’09 maaliskuussa 5,73 eur; nyt osinko 0,45 eur/osake; tuotto 7,9 %)
Konecranes (’09 maaliskuussa 13,46 eur; nyt osinko 1,05 eur/osake; tuotto 7,8 %)
Cargotec (’09 maaliskuussa 7,57 eur; nyt osinko 0,55 eur/osake; tuotto 7,3 %)
Neste Oil (’09 maaliskuussa 9,45 eur; nyt osinko 0,65 eur/osake; tuotto 6,9 %)
Outotec (’09 maaliskuussa 2,93 eur; nyt osinko 0,10 eur/osake; tuotto 3,4 %)
Nokia (’09 maaliskuussa 7,58 eur; nyt osinko 0,14 eur/osake; tuotto 1,8 %)

Listauksen kärkiporukka ei tule tätä blogia kuudetta vuotta seuraaville yllätyksenä. Wahlroosin johtama Sampo maksaa tämän kevään osingollaan osakkeensa maaliskuun 2009 hinnan takaisin osinkoina alle viidessä vuodessa. Siis osinkoina, ei tuloksina!

Vastaavasti Sammon osakkuusyhtiö Nordean kohdalla takaisinmaksuaika jää alle kuuteen vuoteen. Valistuneen arvaukseni mukaan tämä kärkikaksikko karkaa parin seuraavan vuoden aikana lopullisesti muulta joukolta tämän merkinnän mittarilla.

Sivuhuomiona mainittakoon, että Nokian romahduksen syvyydestä 2010-luvulla (ennen nykyistä uutta nousua) kertoo, että yhtiön osakekurssi on yhä tänään alhaisemmalla tasolla kuin maaliskuussa 2009.

Yllä olen huomioinut Koneen, Outotecin ja Wärtsilän kohdalla osakesplitit viimeisten kuuden vuoden aikana. Tällä hetkellä Helsingin pörssin 25 suurimman yhtiön joukkoon kuuluva Valmet puuttuu listauksesta, koska se tuli itsenäisenä pörssilistalle vasta viime vuoden alussa (entinen emoyhtiö Metso on eliminoitu tarkastelusta, mutta se tuottaisi ilman Valmetiakin tänään 13,5 prosenttia maaliskuun 2009 kurssilleen).

Kemiran ja YIT:n eliminoin tarkastelusta, koska niistä ovat irronneet Tikkurila ja Caverion, mikä heikentää vanhojen emoyhtiöiden nykyistä osingonmaksukykyä (tai ainakin tekee siitä vertailukelvottoman). Kaikkien yhtiöiden kohdalla olen ottanut tämän kevään osingonjaoksi kokonaisosingon (perusosinko + mahdollinen lisäosinko). Mainittakoon vielä, että tällä hetkellä osingonmaksukyvytön Outokumpu puuttuu listauksesta, vaikka yhtiön lukeutuukin Helsingin pörssin 25 suurimman joukkoon.

SIJOITUSKIRJAT OVAT SAATAVILLA HUHTIKUUSSA SIGNEERATTUINA TARJOUSHINNOIN! (hinnat sisältävät postituksen ja ALV:n):

Hyvästä yhtiöstä hyvään sijoitukseen 14,90 euroa (norm. 19,90 euroa).

Hajauta tai hajoa 19,90 euroa (norm. 25,00 euroa).

Molemmat kirjat pakettihintaan 29,90 euroa (norm. 39,90 euroa).

Siirry tilauslomakkeelle

Kirjoittaja lähipiireineen omistaa tekstissä mainituista yhtiöistä Sammon, Nokian Renkaiden, Elisan, TeliaSoneran, Fortumin, Outotecin ja merkittävän määrän Nordean osakkeita kirjoitushetkellä. Blogi ei sisällä sijoitussuosituksia, eikä kirjoituksen tarkoituksena ole laatia tekstissä mainituista yhtiöistä tai edes niiden osista sijoitusanalyysiä, taikka antaa osakkeesta suositusta tai tavoitehintaa. Kirjoittajaa voi seurata myös Twitterissä (@JukkaOksaharju).

Photo credit: Nordea Bank / Foter / CC BY-NC-ND
Jukka Oksaharju
Jukka Oksaharju
Osakestrategi, Nordnet Suomi

Etkö ole vielä Nordnetin asiakas? Tule asiakkaaksi tästä.

Alla olevassa kommenttikentässä voit kommentoida tämän blogikirjoituksen sisältöä ja lukea muiden jättämiä kommentteja. Kommenttien sisältö ei edusta Nordnetin mielipidettä. Nordnet ei tarkista kommentteja ennen niiden julkaisemista, mutta poistamme epäasialliset kommentit, jos sellaisia esiintyy.
Jos haluat tietää lisää siitä, miten Nordnet käsittelee henkilötietojasi, klikkaa tästä.

guest
0 Kommentti
Inline-palaute
Näytä kaikki kommentit