Fortumin tilinpäätösraportti oli meille massiivinen pettymys. Heikko Q4-tulos oli kuitenkin raportin puutteista pienin ja näkemyksemme perustuu etenkin osingon leikkaukseen, alentuneeseen pitkän aikavälin kannattavuustavoitteeseen ja hyvin abstraktiksi jääneeseen uuteen strategiaan. Nämä kolme tekijää horjuttavat mielestämme koko Fortumin pitkän aikavälin sijoittajatarinaa, johon sijoitimme ottaessamme position yhtiössä viime heinäkuussa ja kasvattaessamme sitä elokuussa.