Kokemuksia “nopeasta” osakekaupasta

Meitä ei todellakaan tunneta nopean kaupankäynnin puolestapuhujina. Tästä huolimatta teemme vuoden saatossa jonkin verran lyhytkestoisempia sijoituksia. Viime vuosina lyhytkestoisten kauppojen määrä on jopa kasvanut, mikä ei johdu siitä, että meidän sijoitusfilosofia olisi muuttunut tai että uskoisimme voivamme ennustaa kurssiliikkeitä. Syy on huomattavasti yksinkertaisempi.

On tapauksia joissa verottaja ei ole hyväksynyt tappioita, jotka on realisoitu nopeiden vastakkaisten kauppojen yhteydessä ja joissa realisoidut tappiot ovat olleet suuria. Yksi syistä miksi tappioita ei hyväksytty oli, että nopea kaupankäynti ei kuulunut henkilön sijoitusstrategiaan.

Tästä syystä olemme päätyneet tekemään myös jonkin verran nopeatempoisempaa kaupankäyntiä, jotta kukaan ei voi väittää, ettei se kuuluisi strategiaamme. Ihannetilanne on, että voi muuttaa strategiaansa ilman, että se johtaa yllätyksiin verotuksessa.

Lyhimpien sijoitusten pituus lasketaan minuuteissa. Tavanomaisissa markkinatilanteissa lyhytkestoisimpien sijoitusten pituudet lasketaan yleensä tunneissa, koska kurssit liikkuvat harvoin tarpeeksi, jotta kurssimuutos riittäisi kattamaan kaupankäyntipalkkiot ja antaisi pienen voiton vaivannäöstä.

Olemme yllättyneet, miten suurella todennäköisyydellä olemme onnistuneet, koska matemaattisesti katsottuna voittamisen todennäköisyys on heikko. Tästä huolimatta mielipiteemme päivänsisäisestä kaupankäynnistä on, että se on rasittavaa ja tylsää. Tämän lisäksi päivittäin pitäisi tehdä kauppoja sadoilla tuhansilla euroilla, jotta saisi järkevän korvauksen käytetystä ajasta.

Suurin osa meidän nopeatempoisesta kaupankäynnistämme on varmaan melko hidasta, koska sijoitusajat vaihtelevat viikosta noin kuukauteen. Niin tuotto kuin voiton todennäköisyys kasvaa huomattavasti päiväkauppaan nähden, jonka lisäksi voi tehdä muutakin kuin sokeasti tuijottaa kursseja. Kurssiliikkeet ovat myös vähemmän satunnaisia sijoitusajan pidentyessä.

Nopeatempoisen kaupankäynnin yhteydessä pitää olla tarkka tappioiden suhteen, koska yksi suurempi tappio saattaa viedä pitkän ajan tuotot. Tästä syystä onkin oltava valmis myymään positio, jos tappio ylittää tietyn rajan. Toinen vaihtoehto on, että sijoituksesta tulee pitkän aikavälin sijoitus, mutta tällöin on todella uskottava yhtiöön.

Verrattessa lyhytkestoiseksi tarkoitettujen sijoitusten tuottoa pitkäkestoisten sijoitusten tuottoihin, on todettava, että meidän pitkäkestoisiksi tarkoitetut sijoitukset ovat tuottaneet huomattavasti paremmin. Tyypillistä lyhytkestoisille sijoituksillemme on, että olemme myyneet ne liian aikaisin, kun taas olemme olleet kärsivällisempiä pitkäkestoisten sijoitusten suhteen.

Ostimme muun muassa Nokiaa niin nopean kaupankäynnin mielessä kuin myös pitempiaikaiseksi sijoitukseksi. Myimme osakkeet, jotka oli tarkoitettu nopeaan kaupankäyntiin, ennen Microsoftin Nokian puhelinten ostotarjousta. Sen sijaan pitkäaikaiseen salkkuun ostetut osakkeet tuottivat moninkertaisesti juuri ostotarjouksen vuoksi. Vastaavalla tavalla kävi UPM-Kymmenessä, mutta UPM:än hyvän kurssikehityksen vuoksi.

Tom Lindström

Omistamme Nokian ja UPM-Kymmenen osakkeita.