Yhteistyökumppani
Avinash Vazirani och Colin Croft analyserar den indiska ekonomin och dess effekt på aktiemarknaden.
Medan världsekonomin bromsar, växer Indiens ekonomi snabbt tack vare en ung befolkning, konkurrenskraftiga löner, lägre skuldsättning än många andra länder och en förbättrad affärsmiljö.
Premiärminister Narendra Modi, som återvände till makten efter ett sex veckor långt allmänt val, har nu avslutat de första 100 dagarna av sin tredje mandatperiod. Detta säkerställer kontinuitet i politiken, där Modi visar en pragmatisk inställning till samarbete med sina koalitionspartners. Den federala budgeten som presenterades efter att den nya regeringen tillträdde indikerar regeringens strävan att ytterligare stärka finanserna.
Prognos: Indiens BNP-tillväxt de kommande åren ser imponerande ut:
Indiens inflation sjönk till 3,5 % i juni, den lägsta på fem år. Kärninflationen (exklusive mat, bränsle och tobak) ligger nu inom Reserve Bank of India’s mål på 2%-6%. Tidigare hög matinflation har hindrat RBI från att sänka räntorna, men en normal monsunsäsong har minskat trycket. Med globala centralbanker som sänker räntorna, förväntas nu även RBI följa efter.
Den externa bilden är också robust; Indien har betydande valutareserver. Den externa skulden är nu bara en femtedel av Indiens BNP, och underskottet i bytesbalansen finansieras helt av långsiktiga direktinvesteringar från utlandet. Det kraftiga fallet i oljepriserna på grund av nedgången i de stora ekonomierna bör hjälpa till att hålla prispressen i schack och begränsa underskottet i bytesbalansen även om exporten drabbas av långsammare global efterfrågan. Indien importerar cirka 80 % av sin olja.
Indien har starka valutareserver och en låg utlandsskuld, endast en femtedel av BNP. Landets bytesbalansunderskott täcks av långsiktiga utländska investeringar. Fallande oljepriser på grund av global ekonomisk nedgång hjälper till att hålla inflationen låg. Indien importerar cirka 80 % av sin olja.
Skattereformer
Budgetunderskottet väntas minska till 4,9 % av BNP i år från 5,6 % förra året, tack vare starkare skatteintäkter som stiger till omkring 12 % av BNP jämfört med 10 % för tio år sedan. Implementeringen av “Goods and Services tax” har ersatt många skattetyper och minskat skatteflykt, vilket har formaliserat Indiens ekonomi och stärkt både den kontantlösa ekonomin och statens inkomster.
Indien – tredje största ekonomin 2031
Enligt en rapport från Morgan Stanley förväntas Indien bli den tredje största ekonomin till 2031. Rapporten identifierade skapandet av en världsklassig digital infrastruktur, politiska initiativ inriktade på tillverkning och energiomställning, stark konsumentefterfrågan samt offshorekapaciteter att vara nyckelområden som driver ekonomin.
Drivkraften bakom inhemsk efterfrågan
Under räkenskapsåret som slutade i mars 2024 växte Indiens BNP med 8,2 %, vilket överträffade förväntningarna. RBI förutspår en tillväxt på 7,2 % för innevarande år. Prognoser för de kommande två åren ligger på 6%-7%. De senaste åren har rapporterade siffror ofta överträffat initiala prognoser.
Som världens folkrikaste land växer Indiens medelklass snabbt. Denna snabba urbanisering och ökade produktivitet driver landets inhemska ekonomi framåt.
Hur påverkar den starka tillväxten aktiemarknaden och investerarna? Lokalt i Indien satsas det nu rekordbelopp på aktiemarknaden, främst genom fonder. Denna ökande inhemska efterfrågan kan potentiellt minska marknadsvolatiliteten.
Den indiska aktiemarknaden – 4800 bolag
Omfattningen av den indiska aktiemarknaden, med mer än 4800 noterade företag, innebär en rik jaktmark för investeringar. Av dessa har nästan 600 företag ett börsvärde på över en miljard dollar. Med aktier som når nya höjder de senaste månaderna kan värderingarna i vissa delar av marknaden verka ansträngda. Vi följer en konsekvent och tålmodig “tillväxt till ett rimligt pris”-strategi genom att sträva efter att identifiera företag som potentiellt kan generera högre avkastning till en lägre värdering än sin jämförelsegrupp. Vi tror att denna kombination kommer att fortsätta att hålla oss i gott skick under de kommande månaderna.
Disclaimer:
Detta dokument är endast för informationsändamål och är inte investeringsrådgivning. Marknads- och valutakursrörelser kan göra att värdet på en investering faller liksom stiger, och du kan få tillbaka mindre än ursprungligen investerat. Varje ansträngning görs för att säkerställa noggrannheten av den information som tillhandahålls, men inga garantier eller garantier ges. Utfärdad i Storbritannien av Jupiter Asset Management Limited, registrerad adress: The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London, SW1E 6SQ är auktoriserad och reglerad av Financial Conduct Authority. Utfärdad i EU av Jupiter Asset Management International S.A. (JAMI), registrerad adress: 5, Rue Heienhaff, Senningerberg L-1736, Luxemburg som är auktoriserad och reglerad av Commission de Surveillance du Secteur Financier. Utfärdad i Hong Kong av Jupiter Asset Management (Hong Kong) Limited (JAM HK) och har inte granskats av Securities and Futures Commission. Tidigare prestationer är ingen indikation på nuvarande eller framtida prestationer. Prestandadata tar inte hänsyn till provisioner och kostnader som uppstår vid utfärdandet och inlösen av aktier. Ingen del av detta dokument får reproduceras på något sätt utan föregående tillstånd från JAM, JAMI eller JAM HK.
